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财经综合
多空“赌注”加码 商品市场持仓节节攀升
发布时间:2012-06-29 08:42:01

  在经济前景尚不明朗的当下,商品期货市场多空阵营展开激烈博弈,持仓量却节节攀升,商品市场的赌注眼瞅着越下越大。

  昨日,国内商品市场收盘涨跌互现,总持仓量有所下降,但整体持仓水平依旧处于历史高位。截至周四收盘,国内商品期货市场当日持仓量为1113.8万手,较前日下降18.6万手,近两日盘中总持仓量一度突破1140万手,刷新201010月历史高点。

  与市场整体持仓量上升相对应,国内多个商品持仓量也创出新高,有色金属、农产品板块表现最为明显。分品种看,铜、豆粕、强麦持仓量均处于历史高位,锌、PTA等品种也接近历史最高水平。其中,沪铜总持仓升至60万手,豆粕总持仓已超过240万手水平。

  从市场角度看,现阶段进入敏感时期,全球货币政策面临整体转向,这导致部分投资者对商品走势的未来预期发生变化,下跌过程中增加投资需求,寻求抄底。就工业品而言,还有一类是现货商由于年中需要资金回笼,将企业库存变为虚拟库存,一部分转移到期货市场。加之市场原有的做空力量,市场分歧加大,成交也迅速上升。中证期货副总经理、首席分析师景川表示,有色金属等工业品以需求为先导,目前整体经济运行状况偏向负面,有色金属还没到看涨的时候。

  对于豆粕等农产品大幅增仓的现象,景川称,农产品的转向确实为市场带来一些契机,从当前情况看,全球豆类产量可能远低于此前预期,由于南美、美国干热天气,大豆优良率已创出近12年新低,农产品价格回升显然会吸引资金的介入。

  有色金属与农产品,同样大幅增仓,但过程与前景却明显不同:前者低位增仓、后者高位增仓;市场对前者仍不看好,对后者却颇为推崇。

  有业内人士表示,有色金属等工业品持仓上升与此前部分品种期货贴水也不无关系,部分资金借助期货市场超跌追逐技术性反弹。而农产品整体上涨伴随高持仓,部分品种后市依然具备较大的动能。

  国金期货首席经济学家江明德也表示,持仓量放大表明市场分歧上升,有部分外部资金进入商品市场寻求对冲和投资机会。从板块走势看,有色金属与经济形势密切相关,后市应该会维持震荡走低的格局,反弹高度不会高,2010年低点能够作为底部区域参考。农产品进入高价时代的趋势不会改变,由于天气炒作,供需预期改变,豆粕等强势品种目前仍相对看好。

  当前豆粕等农产品处于天气市,只要天气发展有利于豆类品种,对其价格还是有支撑的,还具有高位合理性。但农产品本身有周期性,如果季节性因素消失、周期过剩价格也必然调整,高位入场的投资者应该谨慎。高持仓同时蕴含高风险,一旦市场出现方向性选择,逆势的一方亏损会很大,投资者需要时刻把握自己的个体风险。江明德提醒。

转自证券时报