2011年的第一周，沪深300权重板块除金融板块周K线大幅收阳和工业板块小幅收涨外，其他板块均呈现不同程度的下跌，尤其是前期涨幅明显的消费、医药板块已经连续三周下挫。笔者认为，上周五金融股大涨且未能引领其他板块全线涨的情况下，短期消费、医药权重股仍将处于回调态势之中，而占比权重较大的金融、材料、工业等板块尚不具备大幅上涨的动能。

　　300消费指数面临技术性回调

　　近期消费板块权重股下跌，与行业良好基本面状况和政策导向利多似乎正在背道而驰，短期股价的下挫，更倾向于是对前期大幅上涨过后的技术性修正。尽管消费板块所占沪深300指数权重较小，但是短期技术走势的偏弱难以对指数构成贡献。不过在消费行业基本面仍处于利多的情况下，预计回调结束后300消费将继续上行。

　　然而，与消费板块技术性回调所不同的是，本轮医药股的下跌一方面是技术性下挫，另一方面则是行业整体利润面临下降的风险，主要是医药企业上游原料、人工、水电气等价格上涨导致制药成本上升，而下游药品价格却面临下降局面。2010年12月份国家发改委下调17类单独定价药品的最高零售价，引起市场对于药品价格下调可能成为短期趋势的担忧心理以及企业间普通常用药价格竞争激烈等因素。

　　因此投资者在配比股票组合时应尽量避免缺乏行业竞争优势的一些医药股，但可以涉及医疗器械行业。

　　权重板块短期尚不具备大幅上涨动能

　　2011年的第一周300金融指数在银行、地产、券商股的发力下全线上涨带动指数上行，但是随着重庆市政府报告中明确提出开征高档商品房房产税政策后，房产税再次成为市场关注议论的焦点，房产税的开征在一定程度上将抑制房地产投机行为，对抑制房价会起到一定作用，房地产市场需求降温以及贷款利率的上升或将使得部分房地产开发商的资金周转率下降，因此短期房地产行业板块延续涨势的可能性较小。此外，民生银行定向增发募资方案的出台，难免引起市场对于2011年银行将继续再融资预期，银行股近期大幅走高也缺乏利多消息刺激。

　　300材料、300工业指数中的权重股，在今年全国“两会”正式召开前，无论是投资或开工情况还是市场需求都会比较清淡，一方面是农历春节即将来临，二是“两会”中将确定“十二五”规划，届时明确国家总体经济目标后才会有针对性。

　　综合上述，近期权重板块带动指数大幅上涨的条件并不充分，预期短期内期指仍将在区间3050点—3200点运行，且不排除技术上可能下破3050点重新下寻支撑的可能性。

【期货日报】