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桂浩明:反弹空间还有100点以上 还有一波大调整
发布时间:2010-07-27 05:02:30

经济学家桂浩明(资料图)

  7月份的股市涨多跌少,月线也有望在连拉3根阴线之后收出一根阳线。一些投资者开始担忧,后市还有上涨空间吗?

  笔者认为,首先,这波反弹行情还没有到位,后市还存在向上的空间。其次,继续上行的幅度可能不会很大,一般来说会触及2650点,也就是说还能涨100多点。最后,尽管行情不会运行得很流畅,但投资机会不少,甚至有望出现比较强劲的个股行情。

  市场环境转好

  前期股市大跌的主要原因无非是以下几个:一是投资者担忧宏观调控会进一步加强,比如可能升息,并进一步打压房地产;二是投资者对上市公司的业绩增长持怀疑态度,认为下阶段盈利会下降,这将使现在看上去还比较便宜的股票,不久以后就变得不那么便宜了;三是对农业银行(601288,微博)的发行有恐惧感,特别害怕其对大盘产生资金分流作用和对相关板块带来比价效应。正是这些因素的不断发酵,令股指一步步地下了台阶。

  现在不能说大家对宏观调控的担忧已经不存在,但相关数据也表明,经济增长已经放缓,通胀预期管理逐渐显现了效果,因此继续加大调控力度似乎并无必要,今年很可能不必升息了。

  由于房地产的成交量已经明显萎缩,房价也开始松动,房地产行业进入了一个观察期,无需再出台新的调控政策。

  至于上市公司业绩,至少目前来看,还是相当不错的。尽管下半年增速可能下降,但幅度不会很大。即便以调低后的盈利预测来看,目前股票的估值水平也大体与1600点时相差不大,因此业绩对行情的支撑仍然是存在的。

  而农业银行(601288,微博)上市后,股价在发行价上方窄幅波动,对市场的影响很有限,自然也就起不到资金分流的作用了。

  就以上四方面而言,现在的市场环境明显好于二季度,这应该能令股指回升到二季度的平均水平。二季度股指的平均水平大约在2800点左右。如果谨慎一点,先回升到0.618的黄金分割位,那么股指能够上行到2650点附近,也就是5月中旬小平台的位置。

  由此判断,短线股市还有100点以上的上涨空间。也就是说,本轮反弹还没有走完。

  抓住个股机会

  如果股指上涨到2650点以后,能否收复3000点呢?现在先不忙做这个推测,原因很简单,因为现在的行情实际上是对前期超跌行情的修复,如果要进一步推高股指,就必须有利好消息刺激。现在我们还看不到这样的前景。

  在大盘触及2650点以后,还很可能出现一波比较大的调整。毕竟,目前市场人气还没有得到有效聚集,各种利空还没有完全得到消化。人们不得不防的是,农业银行的“绿鞋”机制有效期满后,该股还能平稳运行吗?如果不能,对大盘又会带来怎样的影响?如果该股破发,大盘必将受到拖累。

  也许有人说,如果仅仅只有100多点的上涨空间,操作机会就不大了,因为在这么小的区间内难以走出像样的行情。这个想法不错,但是针对大盘而言的,对具体的股票,情况就不同了。

  在本轮反弹行情的初期,各个板块轮番上涨,一圈下来,个股是全面走高。这种皆大欢喜的局面是难以持续的,随着行情的演绎,必然会出现个股及板块行情超过大盘的局面。在流动性依然偏紧的背景下,权重股的大面积上涨是难以想象的,因此一定会出现题材股领涨的局面。这在近日的行情中已初见端倪。

  当行情进一步发展时,人们不难发现,市场上会因为各种题材而跑出许多“黑马”,个股分化会加剧。所以说,如果能选对热门股,那么即便在有限的指数空间中,也是能够实现较好的收益的。

来源:理财周刊