2010年A股市场的振荡市使得2011年的走势更加扑朔迷离。沪深300指数前期在3000至3280点之间展开持续42个交易日的横盘振荡，本周一形成向下突破，周二有所企稳，昨日则继续反弹，收于3044.85点，大涨67.2点，涨幅2.26%，但成交量未能有效放大，反弹能否持续仍需观察。　　

                     图 1 指数行走在“三个通道”间

　　从沪深300指数日k线走势看（如图1），近期运行在三个通道中。从2009年8月4日调整至今，构成最宽的下降通道；从2010年7月2日反弹至11 月11日则构成前期的上升通道；而从2010年11 月11日调整至今又构成了近期的下降通道。从近期的下降通道看，在50%位置形成短期支撑。从2010年7月2日的低点2462.2至2010年11月11日高点3557.99，其50%的回调位置在3010.1。周三沪深300指数收于3044.85，已比较接近50%回调位置，而且沪深300指数之前长期运行在图中最宽的下降通道中，虽在2010年11月前后曾有短暂突破，但随后仍然回归。不过，由于发生了通道突破，使通道的位置出现了短暂的偏移，按照自然法则，仍可用通道宽度的50%来量度重要的支撑位。如图1中所示，偏移通道支持位也在3000附近构成支撑。短期、中期以及长期支撑在3000附近构成共振，必将引发大盘反弹。

　　从以上分析可看出，沪深300指数3000点是多方驻守的重要点位，也将成为近期行情的重要分水岭。若多方防守成功，3000点将成为阶段低点，指数将再拾升势，振荡上涨至3400点附近；若失守3000点，指数则将继续下探支撑。

　　从图2的沪深300指数周k线走势看，指数从2008年11月4日低点1606.73振荡上涨至今，运行在上升通道中，通道下轨在2780附近构成支撑，同时2770也是吻合江恩理论的重要支撑位，因此笔者倾向于沪深300指数下探至此将见底反弹。

　　图 2 周线下方存在支撑

　　由于股指本次调整的主因是央行从紧的货币政策导致资金紧缩，解铃还需系铃人，若后市央行能适度放松货币政策，无疑是对大盘的最大利好，所以在交易策略上，不仅要利用技术分析寻找好的交易机会，也要时刻留意国家政策调整对市场的影响。当指数在关键点位时，如果政策出现利好迹象，其共振将产生强大的见底信号。从中长期看，沪深300指数仍然处于上升通道中，所以无论后市能否守住3000点大关，都倾向于低位企稳后继续上涨，一季度股指走势或将先抑后扬。

[期货日报]