保持谨慎

　　横盘过后上周五大盘出现回落，市场调整不充分的弊端充分显露。在大盘调整并不充分的情况下，我们对本周一的市场行情保持谨慎态度。

　　从盘面来看，上周五深成指已经创下了本次调整以来的新低，虽然近期沪市屡屡强于深市，但是深成指作为先行指标的信号意义并未完全丧失，因此我们认为深成指创下调整新低的现象我们不能忽视。

　　在资金面上，我们观察到SHIBOR隔夜拆借利率在21日创下了2月初以来的新高，上周五也维持在3.0775%的相对高位，这表明存款准备金率缴款对资金面状况还是存在一定的影响，这对短期市场行情也是不利的。因此，我们对近日市场格局继续保持谨慎态度，建议投资者在市场调整到位以及存款准备金率缴款所带来的暂时紧张的格局缓解之后，再行回补仓位。 （方正证券）

　　等待方向

　　上周五人民币对美元汇率中间价报6.5156，连续第三个交易日改写新高纪录。央行副行长胡晓炼近期的文章表示，抑制通货膨胀是当前稳健货币政策的首要任务，未来将进一步增强汇率弹性，减缓输入型通胀压力。市场对此解读为央行或将使人民币进一步升值，并以此作为抗通胀的工具之一。加上标普调降美国主权信用评级，美元指数连续下跌，创32个月以来新低，也对人民币对美元走强提供了支撑。

　　目前在外盘连创新高的情况下，A股的走势显得独立，大盘在上周五再度下跌，验证了我们认为近期不易大幅反弹，振荡是主趋势的判断。一方面，从板块热点等市场走势看，存量资金运作的特点比较明显，体现在权重股和中小市值个股之间的反复轮动上，加上由于市场成交量近几个交易日都出现萎缩，显示市场观望气氛较浓；另一方面，近期银行、地产等权重板块持续低迷，在这两大权重板块未能有效企稳反弹前，大盘难言调整结束。

　　目前大盘在20日均线和10日均线之间已经横盘数个交易日，未来将面临方向选择。操作上继续建议投资者保持一定的谨慎，控制仓位。 

　　难有起色

　　沪指在经过两次的弱市反弹后再次回落，主流板块如地产银行股的不活跃，使上攻变得异常艰难。权重股在目前的状态表现不作为，甚至产生出相反的走势，上证在3000点附近仍然显得比较沉闷。

　　从短线而言，上证综指在上周一创出新高的回调，使要看清其技术走势比较难，但是我们翻看深证综指的话，便可以清楚一点，它依然离3月28日的高点有一定距离，走势也偏弱，这波反弹在一定程度上也是比较微弱的。所以在宏观面仍然趋紧的情况下，暂时不宜重仓杀入，保持谨慎为好。

【期货日报】