周一期指盘面表现偏弱，尤其主力合约1105第一天转为当月合约就呈现了贴水局面，显示短期市场存在一定调整压力。

　　从市场数据看，主力合约1105小幅增仓，成交小幅萎缩；四个合约总持仓微增747手，而成交却下滑了4.4万手，降幅约为20％，彰显投资者略显谨慎的心态。

　　交易所公布的前20席位空头增仓819手至24061手，多头增仓869手至18737手，净空头头寸小幅下降50手至5324手，在完成主力合约移仓后净空头头寸再次回到5000手之上的常态水准，显示空方力量依旧占据一定优势；尤其周一国泰君安大幅增仓998手空单至4810手，再度回到清明节前的水平，虽然中证期货同样也增加了114手空单，但相对较为温和。

　　从空头前两位的持仓动向看，由于中证期货的持仓偏向套保和套利资金，在周一市场没有出现很好的套利机会的情况下，中证空头持仓变化并不大；但由于市场运行到较为重要的时点，且央行连续的调控动作给予了具有一定投机趋向的国泰君安期货做空契机，因此其出现大幅增仓空头头寸的行为，如果国泰君安的持仓大幅变动对市场会形成一定影响，则预计短线调整压力有所增大。

　　但空头主力华泰长城周一却大幅减持空头头寸706手，同时增仓多头头寸170手，而同属券商系的广发期货和中信建投期货也呈现空转多的局面，虽然力度并不是很大，但也显示出券商系资金继续呈现出一定分歧。

　　综上，在市场对货币政策担忧仍没有消除，而期指技术上多次冲击3400均未果的情况下，空方主力略微显示出了一定打压市场的迹象，但多空分歧依然存在，而且多空短期似乎也达到一定平衡，总体表现相对平静，导致市场方向性不太强。结合现货市场表现分析，预计期指短期调整不会改变振荡向上的趋势，操作上不宜过分悲观，可适当采取逢低做多的思路。

【期货日报】