上周期指呈现较为明显的振荡整理态势，期指冲击40日均线受阻，短线面临一定的回调压力，而本周的期指市场无论从消息面还是资金面来看，也是好坏参半。

　　首先从基本面上看，在美国经济持续走向复苏、“美强欧弱”态势强化的背景下，全球投机资本有望进一步回落美国。在国内由于近期人民币汇率“十连升”、经济增速相对放缓和、股市表现低迷的影响下，近期“热钱”入境的压力可能会有所减弱。

　　国内市场方面，央行工作会议闭幕，稳定物价成为首要任务。同时央行表示2011年M2的同比增幅目标是16%，贷款增速预期应该在12%至13%。市场加息预期仍然强烈，近期12月份宏观经济数据将陆续公布，投资者可关注外汇占款的变化趋势，修正对目前热钱入境压力的预期，进而影响近期央行对货币政策调整的方向。整体看虽然近期市场预期12月份CPI可能回落至5%以内，但是考虑到临近春节消费旺季，市场紧缩预期仍然浓厚，央行仍可能在2010年年度及四季度宏观经济数据出台前再次上调存款准备金率，且春节前不排除央行再次加息的可能。

　　消息面来看，上周受到平安再融资传闻的影响，中国平安连续两个交易日大跌8%，同期平安H股只下跌2.35%，后来中国平安也出面澄清市场传闻并不符实。而本周农行、民生、兴业三家银行拟再融资860亿元的消息，将再次对国内A股市场形成巨大压力。之前房地产市场的焦点议题——房产税的征收也得到决策层的回应，重庆确定在“十二五”期间开征高档商品房房产税。业内机构认为，此次房产税的消息出台，未必能对整个市场形成推动，但对地产板块来说，确实又是一次“利空出尽”的短线表演机会。

　　市场资金供给方面，本周限售股解禁规模767.82亿元，较上周环比锐减45%。与此同时，本周新股发行数量较上周减少，市场资金供给的压力将逐渐减弱。虽然央行公开市场操作在连续八周净投放后预计将转向紧缩，但总体看，市场资金面压力趋向缓解。

　　综上所述，目前市场仍未给出任何积极的方向性选择信号，因而期指短线仍有调整需要。就技术面而言，期指主力合约IF1101在3190线附近受制于40日、60日线而难以摆脱振荡格局，不过经过前期放量下跌后，市场空头的能量已经出现衰落迹象，预计期指本周在3050点—3250点区间振荡，但具体走势上或将呈现先抑后扬的态势。建议投资者在本周市场振荡行情下可日内高抛低吸顺势而为，同时注意控制日内交易仓位。而周一期指早盘高开后振荡回落，依然未能突破3190线附件多条均线形成的压力位，也显示期指有短线继续振荡走势的需要，预计周二期指继续振荡整理，投资者可依托3180点短空操作，日内支撑3110点，压力位3220点。

【期货日报】