经历了本周一的大幅下挫之后，周二和周三两个交易日股指期货盘口出现了明显的探底特征，指数在测试3100整数关口压力并得到支撑验证之后强势反弹。3100点位置离前期低点3050仅一步之遥。这种盘面形态显示了市场对于当前点位的认同，由此可见期指未来向下调整的空间将非常有限。

　　现货市场方面，近几个交易日我们可以明显感受到金融地产板块表现较好，大盘蓝筹股与中小盘股票分化加剧。而金融地产股在沪深300指数中占有较高的权重，其表现向好无疑对指数形成较强支撑。从我们持续跟踪的权重股对沪深300指数的贡献点看，近几个交易日，高权重股票贡献度明显高于低权重股票。

　　我们比较看好近期银行股的表现。当前行情的分化其实也是机构投资者开始二八资金重新配置的写照。目前银行板块有明显的估值优势，短期内势必会受到资金追捧。不过，从长期来看，我们还是保持谨慎心态，是否能够真正开启蓝筹行情还有待市场进一步验证。毕竟我们还要考虑当前新入场资金相对有限，更多的还是场内资金的重新配置，再加上近期银行再融资对股市的抽血效应，因此我们不可期望过高。

　　另外，有一点不能忽略的是近期地产板块的表现。受到房产税有望出台消息的影响，地产股一度停止了连续上涨的势头，但随后表现相对抗跌，短期内有些“靴子”落地后的利空出尽意味，出现了领涨市场的趋势。预计在估值修复行情下，短期内地产板块仍然向好。其实，地产板块的活跃也反映了市场悲观预期的逐渐减弱，市场心态趋向积极。整体上看，我们认为地产股的良好表现对于股指也有较强支撑作用。

　　但即便如此，由于当前量能还没有给予配合，因此上述因素短期还不足以支持期指向上形成有效突破。当前我们的判断仅是下跌空间被封杀，但是上升空间还不好做出判断，后期我们需要关注2010年12月份后续的经济数据，以此判断政策是否会进入调控缓冲期。短期内期指还会维持振荡偏强行情，而从中期角度看，我们不能忽视上方的政策压力。操作上，短期仍应保持振荡思路，在期指没有形成有效上攻之前尽量轻仓操作，以降低不确定性风险。

【期货日报 】