周四期指行情显然失去了前一交易日近乎单边上冲的气势，全日的小幅振荡走势可以用“绕桩”来形容。当日主力IF1104合约收报3267.0点，微跌0.2%，成交和持仓分别较前一日减少5.9万手和1700手。虽然当日期指市场心态明显趋于谨慎，但相对300现指0.42%的日跌幅而言，走势仍显偏强。除此之外，当日期指四合约走势近强远弱，分析人士认为这表明投资者对股指后市表现仍然不甚乐观。

　　现货市场方面，虽经历周三的放量上行，但受国际动荡局势影响，市场观望情绪再度笼罩，短期市场热点的持续性不足。周四当天，水泥、开发区板块上涨，但近期支撑大盘的银行、地产股走软，导致指数难以形成突破。

　　本周五银行将上缴存款准备金也是周四市场走势止步不前的重要原因。根据央行上周五晚宣布的决定，自3月25日起，上调存款准备金率0.5个百分点。“3600亿元的资金冻结规模会对市场资金面产生一定冲击，这也导致尾盘期指振荡走低和持仓量的急剧减少。”鲁证期货研究员王伟娟对期货日报记者表示，由于流动性紧缩的“病根”未除，加上市场缺乏热点题材，支撑A股及期指继续上行的动力严重不足。

　　珠江期货研发部经理徐艳卫表示，由于市场在临近周末时一向存在恐惧心理，这也导致盘面上的犹豫不决，“不过我认为本周末政策变动的可能性很小，不仅是存准率刚刚上调，而且央行副行长易纲已经表态目前的利率水平‘很舒服’，因此周末加息的可能性不大。”

　　技术面上，期指周四的小幅回落并没有改变均线的多头排列，但王伟娟表示，由于本周三和周四两个交易日期指连续减仓缩量，表明投资者对未来市场方向还不确定。

　　“目前20日均线的支撑效果有待确认，而且只有5日均线上叉30日均线并继续向上，期指才有望突破箱体上沿压力继续上行。”她建议，在此信号出现之前投资者应维持振荡思路，切勿盲目追涨，耐心关注3280压力能否有效突破，若3个交易日内仍无法有效突破，则建议多头止盈离场。

　　周四盘后公布的期指主力会员持仓数据也表现出多空双方结构变动的特点：在空头主要席位减仓的同时，其“夹心”席位便主动接力加码；而多头主要席位减仓时，其“夹心”席位却未有明显的接力迹象。

　　南华期货持仓研究员严兰兰认为，当日期指持仓数据反映出隔夜大资金达成了撤离共识，但撤离比例并不大，“短期来看，期指没有继续上攻的动力，日内交易以偏空思路对待最佳”。

　　徐艳卫认为，虽然国内股指走势受到部分因素困扰，但由于整个市场的估值优势，大盘调整幅度也比较有限，短线运行更多体现为低点逐步抬高的区间振荡格局。

     【期货日报】