宏观分析 及风险提示

【宏观点评】
    全球瞩目的美联储FOMC会议在上周四宣布，放弃失业率6.5%门槛，购债规模缩减100亿美元至每月550亿美元。耶伦关于可能在2014秋季结束QE、2015春节加息的鹰派表态，明显超出市场预期。其影响就是贵金属和工业品价格面临重新定位。
经历了上周消息面的冲击后，本周缺乏重磅信息。但中美将发布大量经济数据，同样不可小觑。
1.周一发布的中国汇丰PMI初值值得重点关注。预计数据偏弱的概率大，料对股指、商品形成不利影响。
2.周二、周四发布的美国房市数据也值得关注，可帮助分析美国房地产景气状况。
【本周重要数据】  
周一，09:45中国3月汇丰制造业PMI初值；16:30德国3月制造业PMI初值；17:00欧元区3月制造业PMI初值；20:30 美国2月芝加哥联储全国活动指数；21:45美国3月Markit制造业PMI初值。
周二，17:00 德国3月IFO商业景气指数；17:30 英国2月CPI年率；21:00 美国1月20座大城市房价指数；22:00 美国3月谘商会消费者信心指数；22:00 美国2月新屋销售总数。
周三，15:00 德国4月Gfk消费者信心指数；17:30英国第四季度GDP终值； 20:30美国2月耐用品订单。
周四，9:30中国1-2月工业企业利润；17:30 英国2月零售销售月率；20:30 美国第四季度实际GDP终值；20:30美国当周初请失业金人数；22:00美国 2月成屋签约销售指数。
周五，07:30 日本2月核心CPI；15:45法国第四季度GDP终值；18:00欧元区3月经济景气指数；20:30 美国2月核心PCE物价指数；21:55美国3月密歇根大学消费者信心指数终值。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

需求匮乏，库存压力持续，粕类偏空，仍存在巨大的沽空价值。

短期展望

对冲阳线，但突破性上涨难度很大，震荡趋跌。

操作建议

保守操作

9月豆粕合约跌穿3300，则空单尝试。

激进操作

豆粕、菜粕逢反抽积极沽空。

止损止盈设置

空单豆粕5月停损3330、9月停损300。

油脂

趋势展望

中期展望

粕类跌势加深，将限制油脂跌势，维持油脂震荡攀升的中期判断。

短期展望

国储菜籽油抛售利空因素，有待进一步消化。

操作建议

保守操作

菜豆价差新低附近尝试做多。

激进操作

寻找抛出菜油利空出尽后多头机会。

止损止盈设置

豆油多单停损6750。

强麦

趋势展望

中期展望

目前冬麦长势良好，远月合约WH409弱势难改；受区域粮源供应不平衡影响，近月合约WH405或将震荡偏强。

短期展望

短期强麦期货或将延续近强远弱走势。

操作建议

保守操作

可以考虑做多五月，做空九月的套利机会。

激进操作

止损止盈设置

价差收窄至120元/吨下方，套利止损离场。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美国经济复苏，美联储缩减QE规模的大背景下，金银中线走势趋弱。

短期展望

地缘政治紧张局势随着普京接受克里米亚入俄暂告段落，避险需求有所降温，而耶伦在上周FOMC会议上暗示最早可于六个月后开始升息，这一表态出乎投资者意料，美元大涨，金银承压回落。技术面，美黄金周K线跌破5周均线，收出中阴线，形成高位阴吞阳的组合，MACD指标红色柱缩短，预计短线有望下试10周均线支撑力度。本周重点关注周一中国汇丰制造业PMI、欧美制造业PMI数据；周三美国耐用品订单数据；周四美国GDP数据。

操作建议

保守操作

金银中线空单进场。

激进操作

白银前期空单持有。黄金265一线空单进场，跌破263空单加仓。

止损止盈设置

黄金中线空单270止损，短线空单10日均线处止损。

沪铜

趋势展望

中期展望

震荡下跌

短期展望

宏观面，国内信用债市场或现蝴蝶效应，引发投资者担忧打压铜价；下周将迎来全球多个国家和地区的PMI数据，若数据弱于预期将打压铜价；微观面，三大交易所总库存增加，库存情况对铜价支撑力度减弱；技术上看，中线趋势依然偏空，短线低位企稳；建议空单止盈后观望，等待反弹尾声的抛空时机。

操作建议

保守操作

观望等待抛空时机

激进操作

逢高偏空操作

止损止盈设置

空单止损20日线

螺纹钢

趋势展望

中期展望

低位震荡

短期展望

宏观面，国内信用债市场或现蝴蝶效应，引发投资者担忧打压钢价；微观面，环保压力巨大，钢厂产量有望持续下滑为钢价带来部分支撑；企业开工情况随天气回暖，需求逐渐恢复提振钢价；现货市场持货商惜售支撑期价；但上游原材料铁矿石及焦炭价格均持续下跌降低成本；技术面看，期价大跌后企稳震荡，后市有望在低位徘徊，建议空单逢低离场后观望。

操作建议

保守操作

空单逢低离场后观望

激进操作

空单逢低离场后观望

止损止盈设置

3300空单离场

PTA

趋势展望

中期展望

TA装置减产，出现超跌反弹。

短期展望

TA新主力1409合约在上周跌停后震荡反弹，上周连涨五个交易提，期价站上5日和10日均线，技术指标出现偏多信号。PTA开工率下降，部分企业装置减产对期价形成支撑。但值得关注的是，期价未摆脱下降通道，同时随着期价反弹，仓量仍然不高。建议短多参考5日线止损，而中线空单在稳站10日线后可以逐步离场。

操作建议

保守操作

空单轻仓持有

激进操作

观望。

止损止盈设置

短多止损位6280。

玻璃

趋势展望

中期展望

空势延续。

短期展望

玻璃主力新助理1409合约波幅加剧，周一周二再度出现急跌急涨行情，整体仍然以偏空为主，承压5日和10日均线。在新城镇化等利好消息下，期价依旧无动于衷。目前建材版块尚未到消费旺季，期价上涨动能不强。中线仍未摆脱低位，建议偏空操作。

操作建议

保守操作

短线偏空操作

激进操作

逢高抛空

止损止盈设置

空单止损1280元/吨。

煤焦

趋势展望

中期展望

震荡筑底过程中，不抄底。

短期展望

焦煤1409合约延续近两周震荡横走之后再下一程，上周四、周五连续以跌停板报收，期价逼近800整数关口。期价下行趋势尚未结束。现货市场价格稳中有跌，反弹时机未到，期价若失守800元/吨，则有望进一步下跌50点左右，不建议抄底，多单需谨慎关注800点大关情况。操作上建议以持空相对安全，想抄底做反弹的投资者不建议入场，耐心观察。

操作建议

保守操作

空单轻仓持有

激进操作

观望

止损止盈设置

空单止损位830元/吨

lldpe

趋势展望

中期展望

部分地区石化库存有所下降，但总体仍处高位。3月下旬，地膜生产将步入尾声，地膜生产企业开工率有望降低。周K线上看，仍受制于10周均线压制，中期走势难言走好。

短期展望

近期部分厂家上调价格，限产限售，市场价格有所回升。

操作建议

保守操作

观望，等待中线做空机会来临。

激进操作

1409合约10500附近少量建空。

止损止盈设置

空单止损位10650。

股指

趋势展望

中期展望

反弹

短期展望

震荡

操作建议

保守操作

空单轻仓

激进操作

先空后多。

止损止盈设置

中线多单止损2050  止盈2300   空单止损2300，止盈2050