布林通道显著收窄钳制波动空间

基本面

行业最新消息：

道琼斯消息，巴西最大的糖贸易公司Copersucar的首席执行官称，由于过去几个月的干旱天气损及甘蔗产量，全球最大糖产区巴西中南部地区糖厂的产量或将低于预期。巴西2012/13年度（4月1日开始）糖产量预估从3400万吨下调至3200万吨。甘蔗产量或降至5-5.2亿吨，之前预估为5.4亿吨。乙醇产量或从285亿公升降至260-270亿公升。

据印度马邦联营糖厂协会总经理日前透露，本制糖年迄今为止印度头号产糖区马邦糖厂已收榨甘蔗6,259万吨，产糖713万吨，较去年同期的625.8万吨的产量多产87.2万吨。

巴基斯坦糖厂协会（PSMA）日前在巴食糖咨询委员会会议上指出，2011-12榨季巴食糖产量预计将达473.5万吨。加之上一季结余的150万吨，巴基斯坦食糖库存将超过520万吨。

现货方面：

柳州电子批发市场上午震荡横盘，下午略有回落，但广西产区主要城市报价未受到影响，南宁、柳州报价仍维持于6560元/吨、6480元/吨，下午销量较上午稍有放大，但仍属一般偏淡。

今日云糖市场全天报价持稳，糖企报价，昆明6500元/吨，广通6470元/吨，大理祥云6420元/吨，量大可从优；中间商报价与糖企业报价维持稳定。全天成交清淡，成交份额较多的仍以终端和零售为主。

综上，重要主产国当前产量保持良好增长态势，构成持续供应压力；国内现货僵持难打开。

盘面分析

今日盘面的关注点在午后系统性风险集中触发引发市场普跌，以A股市场为先导，午盘开盘后一路跳水式下跌，上证综指下跌近百点，大宗商品价格应声出现下跌共振，天胶、棉花等软商品品种跌幅居前。相比之下郑糖表现较为理性，减仓下跌过程于早盘就已开始，午盘受系统性风险影响，下跌略有加速，得益于高开，日内下跌仅21点，中阴线实体与昨日阳线实体大小相当，收盘于短期均线粘合区。

经过今日近2万手的减仓，当前主力合约持仓量已回落至40万手左右的水平，已经在不断刷新2012年来的持仓量低点，且抽离资金并未流向远月合约，量能萎缩严重。当前布林通道将短线波幅限定于6575-6685百点左右的空间内，布林中轨与短期均线粘合牵制交投重心，短线交易性空间不大。

操作建议

中期策略：价格不失守6550则两周以上周期操作的中线多单以不大于30%的仓位谨慎持有，仓重者逢区间高位区域适量减仓；中线建空单时机不成熟。

短期策略：布林通道上下轨道6685-6575限定短期波动空间，短期均线与布林中轨粘合区牵制交投重心，短线波动受限，上述区间内高抛低吸操作。

关注要点

1.上证综指在2400关口的表现；2.云南抗旱救灾进展。

新纪元期货研究所  高岩