宽松预期增强 郑糖延续反弹

基本面

行业要闻：

道琼斯消息  因持续降雨损及甘蔗含糖量并导致压榨进度推迟，瑞士咨询机构Kingsman将2012/13年度巴西中南部糖产量预估下调3%至3180万吨。2012/13年度（4月1日开始）甘蔗含糖量预估（ATR）由每吨139公斤下调至137.5公斤；甘蔗压榨量较4月份的预估下调1000万吨至5亿吨。Kingsman称，以上预估基于假设本年度剩余时间天气正常的情况下，中长期天气预计将保持干燥，但如果厄尔尼诺天气形成，此预估或再度下调。

伊拉克国家采购机构已再次发标，拟从欧洲、巴西和阿拉伯联合酋长国采购不少于50,000吨的白糖，招标的最后期限为7月10日。

由于投资者仍担心短期供给偏紧，加上受原油等周边市场强势上涨的支撑，本周二ICE糖市原糖期货价格继续强劲上涨并逼近3个月来的最高点，与此同时，伦敦糖市白糖期货价格也继续大幅上扬。这已经是两大期糖市场连续第三天上涨。

从铁路相关部门获悉，2012年6月份，云南省食糖铁路集装箱单月外运量6.77万吨，比上个月减少36.6%，比去年减少0.65万吨。今年1-6月，全省食糖铁路集装箱外运量累计46.88万吨，同比增加14%。

今日早盘糖业个股走势强劲，南宁糖业涨停，贵糖股份上涨7%。近期国际糖连续上扬接近4月底以来的高位，前期过多降雨导致巴西港口装船缓慢，巴西现货依然紧张，短期可能延续强劲走势。

现货报价：

今日下午主产区报价不变，各地成交一般或清淡。具体情况如下：柳州中间商报价6090-6200元/吨，南宁中间商报价6200元/吨，报价没有变化，成交一般。制糖集团报价6200元/吨，报价不变，成交一般。 湛江广东糖报价6250元/吨，报价不变，成交一般；昆明中间商报价5950-6050元/吨，报价不变，成交清淡；广通中间商报价5910-6020元/吨，报价不变，成交清淡；大理中间商报价5860-6000元/吨，报价不变，成交清淡。

盘面分析

盘面综述：以央行大量逆回购为先导信号，当前围绕货币政策进一步放宽松的炒作逐步升温，伊朗地缘政治因素继续激发原油涨势，大宗商品整体氛围向暖。美糖当前直逼布林通道上轨压力位，巴西出口装船缓慢及新榨季产量预期下调给多头以心理依托，郑糖高开高走收盘攻下5900百元关口，5755附近5日线、10日线、20日线完成接连金叉，反弹深化中，不力之处仅在于多头资金跟进仍略显犹豫。

持仓分析：华泰长城同步减持多空仓位，倾向性不明显，比较有倾向性的减持是万达和中粮，两家分别大量减持多单、空单，短期对于糖价走势分歧仍然不小，多数新入场资金视整体市场氛围灵活进出。

短线预测：围绕降低存准率等宽松政策的炒作升温，整体市场氛围偏强，郑糖反弹跟涨。

操作建议

中期策略：中线加速告一段落，初步确立次级反弹启动，空单减持，将剩余仓位控制1/3以下为宜。

短期策略：虽然多头资金配合有待进一步确认，但整体市场氛围偏强及美糖强势带动下郑糖短期有进一步上冲的空间，短多谨慎持有。

关注要点

   国内宏观数据公布时间窗口前后下调存准预期增强。

   新纪元期货研究所  高岩