郑棉跌破21200 仍不宜杀跌

市场回顾：郑棉主力1209追随隔夜美棉跌势，长阴下破21200震荡区间下沿，日内跌幅200点近1%，最低探至21100元/吨。郑棉成交量大幅增加至15.9万手，持仓量同样小幅增加。棉花现货有价无市、消费清淡，但尽管郑棉反弹受阻，快速回落，仍不宜杀跌，一则下方21000支撑较强，二则印度仍然维持禁止出口政策，对期价形成一定的利好。

持仓分析：郑棉主力1209合约周一持仓量较上一交易日小幅增加4160手至35.6万手，其中排名前20的主力多头增持1965手至109465手，而主力空头大幅增持3450手至122220手。

操作建议：短线参与。

相关信息：

1、4月17日，中国棉花价格指数328级微跌13元报于19378元/吨，229级下大跌30元报于20751元/吨；527级报16839元/吨，收跌2元。

2、库存方面，郑州商品交易所一号棉花注册仓单4月17日为2656张，较上一交易日增加67张，有效预报1028张。

3、4月10日，美国农业部发布了全球棉花供需预测月报，与上月相比，报告大幅上调了2011/12年度的期末库存，主要是由于对印度的历史数据进行了修正，其期初和期末库存分别增加了70.7万吨和34.8万吨。基于对印度2011年8-12月出口报告的分析显示，其2011年8月1日的库存水平显著高于先前预期。加上中国大陆政府的收储限制了自由的供给，刺激了进口但抑制了消费。因此，中国大陆的库存调增了25.3万吨，如果到7月31日年度末仅有少量抛储，届时库存将达到502.5万吨。中国大陆的这个库存水平将占全球库存的35%。  

4、印度政府将继续禁止棉花出口。印度政府不再接受新的棉花出口登记，但允许贸易商执行他们尚未完成的200万包棉花的合同。在当前棉季(从2011年10月1日开始)的最初5个月，印度出口了940万包棉花，给整个季节的国内消费只留下了2330万包，而印度上个棉季的棉花消费量为2680万包。

            执笔：新纪元 石磊