宏观层面：这仍是困扰近期行情的重要因素。央行告诫银行，控制好今年后两个月信贷投放，再度发出收缩流动性的信号；国家发改委3天4发文，将依法加大价格监管力度；交易所从11月29日起，全面暂停手续费减半优惠，重拳打击投机或旨在抑物价。

另据《人民日报》，太原市政府23日零时起对土豆价格临时干预，向市场投放储备土豆150万斤，限价每斤一元，远低于近两元的零售价格。

FOST评论认为，从现在看，国务院已要求各地适时启动价格临时干预，而是不象 2008年1月由国家发改委宣布启动临时价格干预后再由各地落实；预计，未来将会有更多地方陆续启动价格临时干预。
国际方面，朝韩炮战短暂震惊全球市场，而市场的焦点仍然集中于欧债危机方面，爱尔兰债务评级遭下调，令欧债危机雪上加霜，助推美元逞强施压商品。
基础层面：受中国大宗进口及南美作物担忧支撑，25日周三，CBOT大豆期货市场收高。中国进口78万吨美豆的消息提振盘面价格，尽管涨势较部分人士预估来得更温和些。25日周四适逢逢美国感恩节假期休市，交易商们不愿冒太多风险。假期前一日，市场交投谨慎。此外，南美产区干旱担忧也对市场构成支撑。南美大豆获得丰收被视为满足国际需求特别是中国需求的关键。

江苏张家港地区油厂一级豆油9700元/吨，四级豆油9500元/吨；连云港地区油厂一级豆油9700元/吨，四级豆油9500元/吨；各地豆油普遍上涨为主。

期货盘面：交易所增加交易成本，抑制投机，商品普遍减仓缩量，整体呈现冲高回落走势。豆油主力涨幅1.55%，领涨商品，报收9460点，增仓仅五千余手，成交量减少，仓量不济限制其涨幅。国家抑制通胀决心极大，交易所亦不惜修改交易规则（如上调涨跌停板幅度及保证金水平等手段）予以配合，商品短期政策干扰利空商品。

投资家技术分析

上图显示的是投资家软件，豆油主力合约5分钟K线图谱，及必盈三线、潮起潮落技术指标，主力线盘间平稳运行，盘尾有下行动作，显示主力意志不够坚定，市场缺乏驱动行情上涨的因素，仍然笼罩在国家调控的阴影之中。短期关注9550上方压力，下档支撑9150至9200区域。

研发部 王成强
2010-11-25