周内短炒持高位震荡思路

基本面

行业最新消息：

本周四将进行011/2012年度第一批第五次食糖临时收储交易，挂牌交易数量为20.91万吨（第一批50万吨前四次交易之后剩余的数量），按照交易安排，4月11日12时前，参加交储的会员应根据预计交储食糖数量，按500元/吨保证金和10元/吨手续费。在现货市场糖价有显著涨幅的本周，基准交储价格6550元/吨已经难以提起糖企交储热情，糖企目前普遍有在现货市场寻求更高销售价格的倾向。

美国农业部（USDA）表示，预计12/13年度美国甜菜种植面积将增长0.7%，从11/12制糖年的123.28万英亩增至124.13万英亩，有望超过07/08制糖年125.3万英亩的记录。由于红河谷一带的甜菜种植面积不会下降，如果甜菜种植及时且产量有所提升，12/13制糖年美国甜菜糖产量有望在11/12制糖年452.5万吨的基础上有所增加。

俄罗斯海关公布的数据显示，因国内甜菜糖产量创纪录，2012年前两个月俄罗斯原糖进口量降至1400吨，去年同期为110,400吨。农业市场研究协会称，因甜菜丰收导致国内市场供应过剩，俄罗斯2011/12年度或将创纪录的出口25万吨糖。

俄罗斯、白俄罗斯和哈萨克斯坦三国关税联盟表示，基于5月份纽约ICE糖市原糖期货价格的平均价在24.73美分/磅或545.26美元/吨，5月份三国原糖进口关税维持140美元/吨。

现货方面：

糖价上涨，商家集中补货心理显现，由于糖源集中于糖企，中间商手中库存较为薄弱，糖企在这种形势下话语权增强，成交量也集中于糖企，有不少商家对短期价格起伏选择了观望而不报价。上午昆明糖企报价调高至6570元/吨，下午基本持平；广西方面，南宁、柳州中间商报价价差缩小，下午报价分别为6680元/吨，6660元/吨。

盘面分析

巴西中南部甘蔗收割略早于预期，且当前国际指数基金集中从5月合约向7月合约展期，美糖主力合约大跌2%左右，当前各合约价格已经接近巴西制糖成本。步入4月份国内食糖生产末期，有评论指出美糖对郑糖的影响已经到了“远水不解近渴”的阶段，郑糖开盘对美糖大跌回应较为平和，低开28点至6776，维持5分钟跳水式下探后强势整固，盘间回补早盘低开幅度，以小阳线依托日线布林通道上轨报收，5日线支撑于日内失而复得，有开启回撤的嫌疑，但多头尚未放弃上攻之前更倾向于演化成高位震荡。

周四将进行第五次收储交易，挂牌20余万吨，当前市场普遍预期成交将较前几次略有好转，若交储均价及成交量较前几次没有明显提升则对盘面影响较为中性。短炒持高位震荡思路。

操作建议

中期策略：建议2012年启动反弹以来建立的中线多单集中逢高止盈，近几周建立的试探性空单谨慎持有。

短期策略：交投重心进一步下移，6800附近压力显现，短炒热情已明显下降，短期有启动回撤嫌疑，建议短多及时止盈。

关注要点

   本周四第五次收储交易成交情况。

   新纪元期货研究所  高岩