早盘简报
2017年10月25日星期三

期市早评

农产品

【油脂：弱势震荡整固，预计后市价格趋向反弹】

周二美豆收跌0.33%；美豆粉跌0.25%；美豆油跌0.64%；USDA每周作物生长报告数据，截至2017年10月22日当周，美国大豆收割率为70%，显著高于市场预期的64%，收割的推进限制了美豆市场的涨势，之前一周为49%，去年同期为74%，五年均值为73%。美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2017年10月19日的一周，美国大豆出口检验量为2562444吨，去年同期为2823338吨，美国大豆出口检验量增长，但是低于去年同期水平。国内未来两月大豆到港量仍庞大，11大豆到港最新预期880万吨，12月份最新预期在930万吨，豆油库存已攀升160万吨至历史新高，与此同时，菜油抛储传言再起，对油脂价格形成抑制，油脂走势外强内弱显著，维持震荡整理的走势，后市关注年末旺季备货和去库行情。豆粕止跌于2800-2830区，逢下探转入做多；豆油6000-6050底部区域有支持，转入筑底，空单退出后翻多。（新纪元期货王成强）

【鸡蛋：现货稳中有落，期价强势震荡】

24日，全国鸡蛋价格稳定为主，局部小幅下降。北京地区主稳有降，上海地区红稳粉涨，广东地区稳中下滑，养殖户正常出货，走货速度较为一般。主产区鸡蛋价格3.57-3.82间，反弹势头暂缓。基于需求端乏善可陈，市场不乏看淡鸡蛋价格的声音，往年10月份鲜有大的趋势上涨。而考虑到蛋鸡存栏趋势年末继续走低，蛋价基本面似乎也极大限制了回落的空间。我们强调，交易层面上，反弹多头策略为主，空头策略短线为辅,jd1801合约维持在趋势上涨之中，支持位上移至4300，上档阻力4400，逢下探继续参与多单。（新纪元期货王成强）

【白糖:空单暂时离场观望，激进投资者可轻仓短多】

周二郑糖期货小幅反弹，主力合约SR1801夜盘大幅反抽，期价突破中期下降趋势线。ICE原糖期货周二上扬，行业数据显示巴西糖厂在10月上半月提升乙醇生产配比，受此影响，3月原糖录得两个月最大单日涨幅。消息方面，Unica周二公布的数据显示，巴西中南部糖厂将用于生产乙醇的甘蔗比例提升至56%，9月下半月为53%，去年同期为50%。综合而言，2017/18年度全球食糖丰产预期愈演愈烈，国内外糖价中长期进入熊市周期。短期来看，巴西提升乙醇生产配比，国际原糖暴涨，郑糖亦突破长期下降趋势线压力，短线或呈现偏强走势，空单暂时离场观望，激进投资者可轻仓短多。（新纪元期货 张伟伟）

【棉花:高位空单持有，逢反弹高位加持空单】

周二郑棉期货小幅反弹，主力合约CF1801重新站上15000整数关口，夜盘窄幅震荡；棉纱期货窄幅震荡，棉纱与棉花价差小幅收窄。ICE期棉周二在触及六周高位后回落，市场等待德州天气更多消息。仓单方面，截止10月24日，郑商所棉花仓单数量646（-10）张，有效预报115（+37）张，折货3.044万吨。综合而言，美国棉花生产仍存不确定性，国际棉价下方支撑较强；但国内天气政策，新棉大面积上市，市场供应压力增加，郑棉上行空间有限，高位空单持有，逢反弹高位加持空单。（新纪元期货 张伟伟）

工业品

【铜：关注下方10日均线支撑】

周二上期所铜1712合约大幅走高，至收盘上涨1.65%，K线收出中阳线。库存上，LME铜库存281550吨，减少1900吨；24日上期所铜仓单34373吨，持仓减少1251吨。海关总署周二公布的数据显示，中国9月精炼铜进口量同比增加19.6%，至290446吨；中国9月铜精矿进口量为147万吨，1-9月累计进口1257万吨。周二，中国央行进行1300亿元7天期逆回购操作、1200亿元14天期逆回购操作。中国央行昨日实现净投放1400亿元，为连续第六个交易日净投放。昨日美元指数小幅走高，市场聚焦美联储新任主席的人选，以及欧洲央行利率决议。国内宏观面，前三季度中国GDP同比增6.9% ，三季度同比增6.8%，保持中高速增长；9月份规模以上工业增加值同比实际增长6.6%，比8月份加快0.6个百分点；1-9月份，全国房地产开发投资同比名义增长8.1%，增速比1-8月份提高0.2个百分点；9月末M2余额同比增长9.2%，增速比上月末高0.3个百分点；9月新增人民币贷款1.27万亿元，超预期增长。行业信息面，高盛将12个月铜价预期从5500美元提高至7050美元。周二伦铜冲高回落，下方10日均线有一定支撑，上期所铜夜盘高开低走，预计短线震荡偏强走势，沪铜1712合约若不跌破54000一线多单可适量持有。（新纪元期货 罗震）

【PTA：窄幅震荡整理 暂获5100支撑】

TA1801合约周二维持窄幅震荡整理，期价报收微弱阳线，仍在5日和10日线附近波动，成交和持仓量能不断缩减，技术指标MACD显现微弱红柱，自5454一线开启的中期调整仍在延续，但暂获5100点一线支撑，多空趋势性暂不明朗。隔夜美原油指数冲高收长阳线，维持52美元之上偏多，但工业品走势弱于原油。操作上建议TA依托5100点波段操作，待作出突破再做方向选择。（新纪元期货 石磊）

【黑色：低位震荡趋势难明 观望或波段为宜】

螺纹钢主力1801合约周二再收小阳线，维持于短期均线族附近震荡整理，在黑色系中相对坚挺，但近期涨跌反复不宜趋势单，以观望及波段操作为宜。铁矿石1801合约周二现窄幅震荡，交投围绕粘合的5日、10日和20日线，技术指标MACD红柱放大，持仓动能大幅缩减，暂以观望或波段为宜。焦炭限产表现不及预期，现货出厂价屡遭钢厂下调，领跌黑色系，近期震荡反复“多空双杀”，建议空单继续持有观望。焦煤1801合约显著承压20日线，并且连续中阴线下挫重回5日线之下，期价逼近前低1070一线，空头格局仍然显著，建议短线空单继续持有。动煤自前高667.4元/吨开启的下行之路一波三折，1801合约暂获60日线支撑，上行承压20日线，波动收窄，即将作出方向选择，建议暂以波段思路为宜。（新纪元期货 石磊）

【LLDPE：短线观望为主】

原油方面，24日，WTI原油主力合约开盘51.89美元/桶，至北京时间17:00报收51.75美元/桶。根据行业数据以及消息人士，伊拉克南部石油出口本月下滑11万桶/日，使得该国出口量更加减少。俄罗斯能源部长诺瓦克称将在11月初访问沙特期间与法力赫讨论有关全球减产协议的事情。现货面，市场报价上涨50-100元/吨，中石油及中石化连续上调出厂价，刺激贸易商高报出货。装置上，中天合创LLDPE装置10月1日停车，计划全月检修；上海石化1PE1#停车，计划检修至10月30日；蒲城清洁能源LLDPE装置10月15日起停车检修1个月；延长中煤LLDPE装置10月18日停车，计划检修7-10天；吉林石化LLDPE装置10月20日停车，开车时间待定。24日企业装置开工率为92.1%左右，较上一交易日下降1.5%。需求上，10月份下游棚膜仍处于旺季之中，下游刚需带来一定支撑。库存方面，24日石化库存约为67万吨左右，较上一个交易日下降3万吨。连塑1801合约周二冲高回落，持仓量有所减少，早盘开盘后震荡上行，但9900之上压力加大，价格承压回落，预计短线走势震荡，观望为主。（新纪元期货 罗震）

【天胶:趋势空单逢低考虑止盈】

周二沪胶期货延续低位横盘震荡，主力合约RU1801低位震荡整理，市场缺乏明显的趋势行情；日胶指数窄幅震荡。期货库存，截止10月24日，上期所天胶期货库存为36.97万吨，较前一交易日增加1220吨。综合而言，天胶主产国进入割胶旺季，而下游需求旺季不旺，加之庞大期货库存压制，沪胶中期进入熊市波动。短期来看，宏观及市场情绪主导市场，近期沪胶低位震荡反复，趋势空单逢低考虑止盈，多看少动为宜。（新纪元期货 张伟伟）

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