核心观点一览：

1.周四消息面相对平静，期指整体维持窄幅震荡。基本面总体向好的形势没有改变，国内经济结构调整和中美贸易战双重背景下，我国经济仍有下行压力，但宏观政策稳增长预期不断释放，货币政策保持松紧适度。10月份基建投资止跌反弹，表明稳增长效果在四季度初步显现，经济悲观预期将逐渐被修正。股指短线严重超跌，技术上存在反弹的要求。

2.英国脱欧谈判不确定性增加，美联储12月加息预期尚未完全消化，黄金存在回调压力。美国经济增速接近周期顶部，通胀预期上升，但未出现加速的迹象，美联储加息周期接近尾声，经济出现滞涨的可能性在增加，对黄金长期利好。

3.芝加哥市场和国内豆系市场走势出现撕裂和背离，波动唯系贸易战动向，消息干扰严重。12月美国升息及其节奏对市场有牵制。全球经济面临下行风险，风险包括保护主义。

4.广西新糖正式开榨，市场供应充足。国内新棉收购价格偏低，下游纺织需求低迷，基本面疲弱，郑棉重心缓慢下移。

5.周四黑色系商品表现相对平淡，在经过上一交易日的暴跌暴涨之后，多空分歧加大，技术形态上多维持显著的下行格局，但不排除激烈震荡之中可能酝酿超跌反弹。螺纹钢1901合约周四围绕3730一线窄幅震荡。焦炭1901合约周四高开低走收小阴线，仍运行于下降通道。焦煤1901合约周四小幅回落，持仓缩减，短线在1360-1400元/吨之间震荡。铁矿石1901合约周四小幅收阴回落，暂收于40日线附近。

6.上周EIA油库存高于分析师预期的增加量；但汽油库存减少，馏分油库存减少，成品油需求稳定，且市场憧憬OPEC减产，国际原油期货企稳反弹；但国内原油期货表现疲弱，重心继续下移，在基本面出现实质改善前，原油仍将低位弱势震荡。

7.周四国内化工板块延续跌势，多数品种表现近弱远强。PP缓慢移仓五月，短线继续看空意愿不强。中美贸易谈判仍未有新进展，终端纺织服装需求依旧低迷，PTA延续10月中旬以来的下降趋势。PVC在年内低价区域支撑较强，短线陷入低位震荡走势。