核心观点一览：
1.今年6月CPI同比转正，但PPI降幅连续4个月扩大。近期“反内卷”政策利好的预期升温，但企业盈利尚未显著改善，股指短线谨慎看待反弹，多单注意保护盈利。
2.美国可能与更多国家之间达成贸易协议，市场对贸易紧张局势的担忧缓和。美元指数超跌反弹，美债收益率继续上行，国际金价承压下跌，短期或延续调整，维持波段偏空的思路。
3.周三三大油脂走势分化，市场预期马棕6月降库，期价创逾3个月高位，MPOB报告前交投宜短。作物天气良好，美豆承压运行，国内双粕低位震荡运行，短线交易。
4.反内卷政策带来去产能预期，多数钢厂将执行限产政策，供应端利好提振市场情绪，周三日内黑色品种整体收涨。螺纹钢、热卷延续5日均线附近震荡走势，铁矿石主力合约多头持仓显著增加，钢厂利润支撑下焦煤、焦炭日内领涨黑色系，玻璃、纯碱收涨均超1%，黑色商品短线仍以震荡走势为主，其中双焦可轻仓试多。
5.EIA月报下调美国石油产量预估，红海地缘局势升级，且美国需求旺季特征仍在，内外盘原油震荡反弹，短线谨慎偏多，关注EIA库存数据。成本端有支撑，但供需预期转差，短线PX及PTA逢高谨慎试空。
6.周三美国总统特朗普宣布对美铜进口征收50%关税，且进口关税政策落地时间提前至7月底或8月1日，非美地区库存或缓解，上期所低库存支撑减弱，不过待实际贸易流调整后，三大市场价差或会收窄，沪铜可逢低做多，重点关注跨市套利机会，同时需警惕特朗普执政期间市场不确定性较高，注意反复风险。
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