新纪元期货一周操盘策略20170320-0324

宏观分析

    【宏观观察】
    1.中国1-2月固定资产投资、工业增加值超预期
    中国1-2月固定资产投资同比增长8.9%，较去年全年加快0.8个百分点，房地产及民间投资增速加快是主要原因。1-2月工业增加值同比增长6.3%（前值6%），主要受制造业投资低位企稳的影响。1-2月消费品零售同比增长9.5%（前值10.9%），主要受汽车销售增速放缓的拖累。
    今年前两个月房地产投资增速明显加快，反映三四线城市去库存力度加大，开发商拿地热情高涨。民间投资同比增长6.7%，增速创11个月新高。我们认为1-2月固定资产投资增速扩大，与年初信贷投放高增长有关，随着房地产调控政策的持续跟进，二季度房地产投资或将见顶回落。
    2.美联储3月加息尘埃落定，支持年内加息三次
    美联储3月利率决议上调联邦基金利率25个基点至0.75-1%，符合市场预期。美联储主席耶伦在新闻发布会上表示，利率路径预估中值相比去年12月基本未变，美国经济表现良好，加息还会循序渐进，2017年利率目标中值为1.4%。耶伦讲话暗示年内将加息三次。美国联邦基金利率期货显示，美联储6月加息的概率降至49%，9月加息的概率为78%。
    【财经周历】
    周一，15:00德国2月PPI月率。
    周二，17:30英国2月CPI、PPI、零售物价指数年率；20:30美国第四季度经常帐。
    周三，21:00美国1月FHFA房价指数月率；22:00美国2月成屋销售年化总数。
    周四，15:00德国4月Gfk消费者信心指数；17:30英国2月零售销售月率；20:30美国当周初请失业金人数；22:00美国2月新屋销售年化总数；23:00欧元区3月消费者信心指数初值。
    周五，16:30德国3月制造业PMI；17:00欧元区3月制造业PMI；20:30 美国2月耐用品订单月率；21:45美国3月Markit制造业PMI。

股指

趋势展望

中期展望

中国1-2月经济数据迎来开门红，经济增长开局良好，股指春季反弹行情有望延续。逻辑在于：第一，中国1-2月固定资产投资和工业增加值超预期，房地产及民间投资增速扩大，经济增长延续回暖态势。企业中长期贷款继续增长，盈利温和回升，表明实体经济融资需求明显改善，投资流动性陷阱的窘境逐步扭转。第二，货币政策维持稳健中性，央行再次上调MLF、SLF及公开市场操作利率，旨在引导金融机构主动去杠杆，防控金融风险，对股指的影响有限。第三，影响风险偏好的因素总体偏多。全国两会已于本周圆满落幕，全国部分地区养老金已经开始委托投资运营，两会改革预期及养老金入市将推动风险偏好回升。美联储加息靴子落地，意味着利空出尽，风险偏好有望触底回升。

短期展望

全国两会圆满落幕，美联储加息利空出尽，股指经过连续两周的调整后，开启新一轮的上涨。IF加权在40日线的支撑下企稳，向上突破20日线。上证指数回踩3200一线探底回升，日线实现四连阳，并突破前期高点上证3264。若以上证3044至3264为第一浪上涨，3264至3193为二浪回调，则目前股指运行在三浪上升阶段，理论目标位在上证3413点。

操作建议

保守操作

美联储加息利空出尽，股指短线调整结束，大概率进入三浪上升阶段。若突破前期高点上证3301，则反弹空间进一步打开，多单以持有为主。

激进操作

止损止盈设置

跌破上证3174多单止损。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

南美丰产和美国大豆面积扩张的压力在盘面持续释放，价格反复下探寻找春季低点。

短期展望

油厂停机增多和水产备货启动等利好因素，将限制市场跌幅。且粕价临近年内低位区域，技术支持显著，预计跌势收敛并企稳反弹。

操作建议

保守操作

临近年内低位区域，空单减持或退出锁定利润。

激进操作

2830-2850区域停损，参与波段多单，目标区域2930-2950，注意迁仓远月。

止损止盈设置

日线级别2830附近多空参考停损。

油脂

趋势展望

中期展望

东南亚棕榈油3月以后进入增产周期，价格在近三年高位区域构筑顶部，且国内适逢需求淡季，本季油脂陷入空头市场。

短期展望

美国加息预期所驱动的利空散尽，预计大宗商品价格涨多跌少的局面里，业已对去年牛市涨幅作出50%的回撤下跌的油脂价格，将迎来显著反弹上涨。

操作建议

保守操作

趋势空单注意减持锁定利润。

激进操作

菜油6400、豆油6280、棕榈油5800参考多空停损，注重参与波段反弹。

止损止盈设置

白糖

趋势展望

中期展望

减产周期叠加进口管控，郑糖中期牛市基调尚未改。

短期展望

国内新糖大面积上市，市场供应压力增加；但商务部贸易救济调查结果即将公布，糖价下方支撑亦较强，近期或陷入震荡走势。

操作建议

保守操作

五月空单择机移仓九月。

激进操作

6900上方，可轻仓试空九月。

止损止盈设置

五月空单6750下方逐步止盈；九月激进空单7000止损。

棉花

趋势展望

中期展望

国内市场棉花市场供需紧平衡，中长期郑棉重心仍将缓慢上移。

短期展望

美联储加息靴子落地，商品市场回归自身基本面；储备棉补充市场供给，郑棉上行空间受限，但下游需求回暖，支撑亦较强，短线陷入震荡走势。

操作建议

保守操作

五月空单逢低止盈。

激进操作

逢低可轻仓试多九月。

止损止盈设置

五月空单15500下方逐步止盈；九月激进多单15600止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美联储3月加息25个基点，符合市场预期。耶伦讲话维持循序渐进加息，预计年内加息三次。6月之前是美联储加息的空窗期，美元指数阶段性走软，黄金中期看涨。

短期展望

美联储3月利率决议宣布上调联邦基金利率25个基点至0.75-1%，符合市场预期。利率决议公布后，美元指数大幅跳水，跌破101关口。国际黄金急速拉升，盘中突破1220美元/盎司，涨幅接近2%。美联储主席耶伦在新闻发布会上表示，利率路径预估中值相比去年12月基本未变，美国经济表现良好，加息还会循序渐进，2017年利率目标中值为1.4%。耶伦讲话暗示年内将加息三次，这一点仍在市场预期范围内。我们认为黄金上涨的主要原因是，美联储加息的预期已充分计入近期黄金的价格走势，基于“买预期、卖事实”的交易逻辑，加息落地意味着行情反转。美联储加息交易暂时告一段落，转向多头思路。

操作建议

保守操作

维持逢回调做多的思路

激进操作

止损止盈设置

跌破伦敦金1200美元/盎司，多单止损。

LLDPE

趋势展望

中期展望

17年新增产能较多，新增产能多集中于下半年投放，将使得供给压力增大。不过3月底装置检修增加，4、5月检修装置较多，集中检修期间将对行情形成一定支撑。

短期展望

现货市场气氛反弹，市场报盘有所上涨。装置检修上，装置检修有所增加，齐鲁石化、上海金菲、神华榆林等装置检修。3月份是农膜需求旺季，但是近两年地膜需求启动迟缓，今年地膜需求分散化明显，石化去库存进度缓慢，周中石化库存在95万吨左右，库存仍属偏高状态，石化降价去库存动力仍存。连塑短线有反弹迹象，但上方压力较大，预计反弹空间有限，5日均线附近短多思路为主。

操作建议

保守操作

观望为主

激进操作

5日均线附近短多思路为主
 

止损止盈设置

多单止损9000

天胶

趋势展望

中期展望

东南亚停割期临近，国内重卡销售维持强势，基本面支撑仍存

短期展望

美联储加息靴子落地，大宗商品价格回归基本面；目前来看，国内天胶现货疲弱，市场缺乏新的利多提振，短线胶价亦陷入震荡走势，关注17500支撑。

操作建议

保守操作

五月空单17500下方逢低止盈；

激进操作

18000下方，可轻仓试多九月。

止损止盈设置

激进多单17500止损。

PTA

趋势展望

中期展望

国内PTA产业链供需格局好转，美原油指数上周受库存激增而大福下挫，本周延续偏空震荡，期间一度触及48.37后拉升，在美联储周四凌晨宣布加息后进一步回升，前期利空已然出尽。TA1705合约中长线有望获得基本面和原油的共振推升。

短期展望

TA1705合约3月10日-16日五个交易日报收三阴两阳，期价上周五跳空低开并进一步下挫，主要受到美原油指数暴跌的拖累，随着原油探低回升，TA周一大幅下挫回踩5000关口，随后拉升收类十字星小阴线，暂获支撑开启小幅震荡反弹，期价周四有效站上5日均线，随着美联储加息风险的释放，市场反应良好，国内PTA产业链供需格局较春节前已有大幅好转，美原油指数小幅回升，预计TA1705合约在获得5000点有效支撑后，有望小幅回升，回补上周五的跳空缺口。

操作建议

保守操作

前期空单止盈

激进操作

逢低短多

止损止盈设置

短多依托5050元/吨持有

黑色

趋势展望

中期展望

黑色系列的供需格局似乎出现好转，螺纹钢库存近3周出现回落，但铁矿石港口库存维持在1.2亿吨之上，在钢材产量无法显著增加的背景下，铁矿石需求端存有较大隐患。3月16日美联储宣布加息25个基点，时间点符合预期但加息力度较弱，市场反应并不强烈，有利空出尽的现象。螺纹和铁矿石仍然领涨黑色、领涨商品市场，牛市波动显著，中长线看好。

短期展望

螺纹1705合约周线周期有效维稳于上升趋势线之上并触及阶段高点，铁矿石1705合约也屡屡长阳线拉涨重回前高一线，螺纹、铁矿主力合约迟迟未能完成换月，并且现货月期价仍贴水于现货价格，预期高位波动趋于强势。预期螺纹钢仍有近百点上涨空间、铁矿石有望创阶段新高。

操作建议

保守操作

多单依托5日均线继续持有

激进操作

波动加剧，波段操作。

止损止盈设置

螺纹1705多单止损位3520