新纪元期货一周操盘策略20160815-0819

宏观分析

    【宏观观察】
    1.工业、投资、消费全面走弱，经济维持缓慢探底
    中国1-7月固定资产投资同比增长8.1%（前值9%），连续第四个月下降，主要受房地产投资、销售及民间投资持续下滑的拖累。7月工业增加值同比6.0%（前值6.2%），主要原因是去产能导致生产压缩。消费品零售小幅回落0.4个百分点至10.2%，原油、金银消费负增长拉低整体增速。
    中国7月经济数据全面走弱，反映供给侧改革背景下，经济增长仍将维持缓慢探底的走势，短期阵痛在所难免，下半年财政政策有望加码发力。
    2.出口降幅收窄，进口跌幅扩大
    按美元计价，中国7月出口同比-4.4%（前值-4.8%），降幅放缓主要受低基数效应及人民币贬值的影响。进口同比下降12.5%（前值-8.4%），投资持续下滑拖累需求减少是主要原因。外贸数据反映内外需依旧疲弱，但资金外流的压力在减缓。
    3.CPI小幅走低，PPI温和改善
    中国7月CPI同比1.8%（前值1.9%），连续三个月下降，猪肉价格高位回落以及低基数因素导致CPI走低；PPI同比-1.7%（前值-2.6%），降幅连续第7个月缩窄。CPI短期下降但并非趋势，仍运行于合理区间，央行货币政策将继续维持稳健，短期宽松或收紧的可能性都很小。
    4.7月金融数据全面滑坡，M1与M2剪刀差创历史新高
    中国7月新增信贷4636亿元（前值1.38万亿），社融规模从上月的1.63万亿大幅回落至4879亿。M2同比增长10.2%（前值11.8%），M1同比增速25.4%（前值24.6），二者剪刀差继续扩大，并创历史新高。反映货币宽松遇到流动性陷阱，实体经济回报率、民间投资和消费投资下滑，企业投资意愿低，银行体系资金没有回转到实体经济中去。
    【财经周历】
    周一，07:50日本第二季度GDP年率；20:30 美国8月纽约联储制造业指数；22:00美国8月NAHB房产市场指数。
    周二，16:30英国7月核心CPI、PPI、零售物价指数年率；17:00德国8月ZEW经济景气指数；17:00 欧元区8月ZEW经济景气指数；20:30美国7月核心CPI年率、营建许可、新屋开工年化；21:15美国7月工业产出月率。
    周三，16:30英国7月失业率、6月ILO失业率。
    周四，16:30英国7月零售销售月率；17:00欧元区7月CPI年率；20:30 美国当周初请失业金人数；22:00 美国7月谘商会领先指标月率。
    周五，14:00德国7月PPI年率。

股指

趋势展望

中期展望

半年周期而言，股指处于熊市的第二阶段—震荡市。月度周期而言，周线级别的反弹格局仍在延续，下一个时间窗口在9月中旬。基本面的有利驱动逻辑在于：第一，10年期国债收益率持续下行，降至7年新低。无风险利率的下行将提升股指估值水平，提升高股息的蓝筹股的需求。第二，经济下行压力大，财政宽松有望继续发力。第三，深港通已准备就绪，8、9月份有望正式公布。养老金及企业年金入市进程也在有条不紊的进行。不利因素也不容忽视：第一，金融监管政策全面收紧，去杠杆将导致资金面紧张，严监管下现货市场活跃资金入场意愿降低；第二，新股发行提速加量，股市扩容压力加大。

短期展望

IF、IH加权突破前期高点3268、2210，但是否形成有效突破，打开新一轮的上升空间有待确认。上证本周有动力冲击前高压力3069-3097。若能有效突破，则目标上看IF加权3495、上证3240，否则仍以震荡思路对待。周五主力持仓总体偏空。周末，深港通宣布的预期落空，对于周五博消息的资金将有所打击。

操作建议

保守操作

有效突破前不宜过度乐观，建议谨慎观察，等待突破信号再加仓。初次冲击上证3069-3097可适度减持获利多单，回撤至3020可回补，注意短线节奏。

激进操作

止损止盈设置

以上证2638与2780连线为多单止损位。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

8月美豆关键生长期，天气模式将主导市场波动趋势，市场计入丰产预期，趋向于盘跌寻找收割季低点。

短期展望

980-950区域寻的技术支持，反弹诉求强烈。8月供需报告利空敲定后，市场下探无力，将延续反弹势头。

操作建议

保守操作

从季节性周期、技术性特征来看，豆粕菜粕价差，于600附近止跌，短期内扩大的概率较大，为交易重点关注组合。

激进操作

豆粕2950、菜粕2300停损，参与反弹。

止损止盈设置

豆粕、菜粕参考停损位2950、2300。

油脂

趋势展望

中期展望

7月下旬至9月上旬将迎来油脂集中备货旺季，价格将趋于回升上扬。以豆油为代表，近一个月以来低价区将有显著支撑，积极尝试做左侧买入。

短期展望

周线级别反弹延续，国内节前备货需求可能将放大周线级别波动。

操作建议

保守操作

菜油豆油价差扩大套利，低价差区域可增持。豆棕价差收敛套利，平仓锁定利润。

激进操作

1701合约，豆油6000-6100、菜油6100-6200区域停损，积极增持多单。

止损止盈设置

油脂价格未能有效运行在半年线之下，空单退出。

白糖

趋势展望

中期展望

2015/16榨季全国糖会预计新榨季食糖产量将进一步下滑，减产因素将推动郑糖长期温和反弹。

短期展望

下游需求不旺，基本面缺乏利多提振，短线郑糖或延续弱势震荡走势，关注6000整数支撑。

操作建议

保守操作

观望。

激进操作

若6000支撑有效，逢低可轻仓试多。

止损止盈设置

激进多单5900止损。

棉花

趋势展望

中期展望

2015/2016年度棉花所剩无几，进口棉价格缺乏优势，市场主要供应来源是储备棉轮出，而新年度棉花产量仍将继续下滑，供需关系维持偏紧格局，郑棉中期将延续反弹走势。

短期展望

国家确定储备棉轮出时间延长至9月30日，且并解除了轮出总量的限制，市场紧张供需格局得到一定缓解；USDA供需报告利空市场，美棉期价大幅下挫，短线郑棉或延续弱势震荡走势，关注14400一线支撑。

操作建议

保守操作

高位空单谨慎持有。

激进操作

若有效跌破14400支撑，加持空单。

止损止盈设置

激进空单15000止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

关注美联储加息进程及美元走势对金价的影响。

虽然美国7月非农数据较好，但本周美国公布的数据总体不佳，美第二季非农生产力环比年率连续第三个季度下跌；美国7月零售销售持平，不及预期；7月PPI月率下跌，为去年9月以来最大单月跌幅。市场对美联储加息的预期降低，美元承压走低。不过黄金上方压力较大，上行乏力。持仓上，SPDR黄金ETF持仓过去5个交易日4个交易日出现了减少，累计减少了19.89吨。本周将公布美联储7月货币政策会议纪要；美国7月核心CPI月率；欧元区CPI；美国7月谘商会领先指标。上周至收盘美黄金周K线上涨0.02%，收出十字星，下方10日均线形成支撑，周MACD指标红色柱缩短，短线震荡走势。

操作建议

保守操作

无仓暂观望。

激进操作

1612合约283.5附近可适量低吸。

止损止盈设置

多单止损282

LLDPE

趋势展望

中期展望

8月份装置检修高峰，供给压力将减轻，需求有望改善，给行情带来支撑。

短期展望

本周中石化及中石油PE出厂价涨势明显放缓，前期获利多头减持意愿较强。不过，延长中煤PE装置继续停车，兰州石化装置本周起检修，而中沙天津装置计划停车在即，供给压力将有所减轻。需求方面，当前需求改善有限，刚需为主，不过随着棚膜备货需求增加，预计后期需求有所改善。预计短期连塑下行空间有限，后期仍有望进一步走高。

操作建议

保守操作

无仓观望。

激进操作

多单持有。

止损止盈设置

多单止损8750

天胶

趋势展望

中期展望

全球天胶供需过剩格局难以发生本质改变，2016年沪胶整体仍将运行于底部区域。

短期展望

淡季不淡，需求端支撑转强；但在庞大的仓单压力下，胶价上行空间亦受限，短线或维持12200-13400区间震荡。

操作建议

保守操作

低位多单谨慎持有，关注13400压力；

激进操作

若不破13400一线压力，可轻仓短空。

止损止盈设置

激进短空13500设止损。

PTA

趋势展望

中期展望

PTA产业链格局小幅向好，美原油指数反弹，期价暂获支撑低位回升。

短期展望

TA新主力1701合约本周五个交易日震荡回升，五个交易日报收三阳一阴一星格局，一改上周末的回落走势，将期价重新拉回上行格局。最低触及4728元/吨，最高探至4890元/吨，期价站上短期均线族，并且成交和持仓都有所回升。从基本面来看，PTA工厂开工率本周小幅回落至70.85%，下游聚酯工厂小幅回落，而江浙织机本周开工率回升3个百分点。尽管PTA上中下游开工率较为分化，但本周的微弱变化相对利好于PTA。另一方面，美原油指数回探至41美元有连续回升，上周遇小幅调整后长阳线拉升，对工业品形成有力支撑。预期TA1701合约将暂获支撑自低位震荡回升。

操作建议

保守操作

空单离场

激进操作

短线逢低短多

止损止盈设置

黑色

趋势展望

中期展望

从美林投资时钟的理论来看，现阶段中国经济运行在滞涨期，大类资产配置首当选择大宗商品类。国家加大去产能的力度奠定了黑色系底部抬升的主基调，从中长期来看我们认为黑色系列今年将呈现熊牛转换格局。

短期展望

7月房地产投资新开工建筑面积同比增长了8.1%，6月为4.9%；库存同比增长了7.7%，6月为8.6%，尽管房地产数据整体并不乐观，但新开工的持续增长和库存的消化情况在一定程度上给予黑色系需求端良好的支撑。随着唐山限产的解除，河北和全国高炉开工率连续两周显著提升，利空螺纹而利多原料端。然而螺纹1701合约期价上周连续高位震荡，波动加剧显示出上行格局并不稳固，遇阻2562元/吨一线，短线有较强的调整需求。周五夜盘1701合约跳空低开下挫至2430一线，显示出短线期价已经做出向下的方向选择。预期期价将展开短线约100点的调整。

操作建议

保守操作

多单离场

激进操作

背靠2500点轻仓逢高短空

止损止盈设置

1701合约空单止损2500

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