新纪元期货一周操盘策略20150907-0911

宏观分析 及风险提示

【宏观观察】

1.制造业PMI创新低，3季度经济增速将回落

中国8月官方制造业PMI下滑至 49.7，半年来首次跌破50荣枯线，创2012年8月以来新低。新订单指数与原材料库存指数跌至临界点下方，反映制造业需求继续减弱，去库存仍在延续。财新制造业PMI终值47.3，连续六个月低于50荣枯线，与官方PMI反映出同样的趋势。维持之前判断：3季度经济增速回落，4季度财政政策发力有望带动宏观企稳。
    2.央行维稳人民币兑美元汇率在6.4/6.5
    811人民币迅贬后，人民币汇率迅速回稳，在岸即期人民币兑美元汇率五连升，央行新规打压套利，稳定预期。央行维稳人民币汇率在6.4/6.5的决心和力度相当强烈，预计短期本币汇率保持稳定，对金融市场冲击有限，但中期有贬值压力。
    3.全球制造业增长持续放缓
    全球8月制造业PMI 50.7，创28个月来新低，全球制造业增长持续放缓，原因在于新兴经济体加速下滑、发达国家增速放缓。美国制造业扩张速度回落，8月制造业PMI 53.0，低于前值53.8。欧元区制造业稳固扩张，8月制造业PMI 52.3，略低于前值52.4。日本制造业扩张提速，8月制造业PMI 51.7，创7个月新高。
    4.美联储9月加息并非不可能
    在Jackson Hole全球央行会议上，美联储副主席Fischer令人吃惊地称，在低通胀反弹时期也许可以逐步加息，不应等通胀达到2%才开始收紧货币。尽管最近全球市场动荡，Fischer传递出坚持年底前加息的信号，美联储在9月FOMC会议上加息的可能性仍然很大。芝商所联邦基金期货显示，美联储9月份加息的概率为32％。
    5.系统性风险仍需防范
    道琼斯及标普指数的周线走势提示，美股已经进入下跌周期，有开启暴跌的风险。中国央行维稳本币汇率持续抛售美国国债，一方面外汇储备面临急剧收缩的风险，另一方面形成逆QE的效果。9月中上旬大宗商品仍面临上述系统性风险，何时出现彩虹仍需等待。
    【财经周历】
    周一，14:00德国7月季调后工业产出月率；15:00英国8月Halifax季调后房价指数月率。
    周二，07:50日本第二季度实际GDP年化季率修正值；09:00中国8月贸易帐；14:00德国7月未季调贸易帐；17:00欧元区第二季度GDP年率修正值；22:00美国8月就业市场状况指数。
    周三，16:30英国7月商品贸易帐、工业产出月率；22:00加拿大央行基准利率。
周四，09:30中国8月CPI、PPI年率；10:00中国8月M2货币供应年率；19:00英国央行基准利率、公布会议纪要；20:30美国当周初请失业金人数。
    周五，14:00德国8月CPI年率终值；20:30美国8月PPI月率；22:00美国9月密歇根大学消费者信心指数初值。

股指

趋势展望

中期展望

未来1个月股指波动区间大概率在上证2450-3450。不排除跌破2850，寻底2450的可能，但上证2850—2450属于底部区域，A股去杠杆去泡沫已接近尾声。

短期展望

监管层再度强制去杠杆形成新风险因素，仍不能判定上证2850为市场底。九三阅兵前维稳因素导致市场波动失真，9月7日起市场将选择突破方向。

操作建议

保守操作

紧盯市场选择的方向，顺势而为。

激进操作

日内短线交易，降低盈利预期。

止损止盈设置

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

收获季节叠加联储启动升息金融市场动荡，价格震荡寻底走势偏空。

短期展望

9月供需报告于11日周五夜间发布，市场交投趋向震荡。

操作建议

保守操作

短期空豆粕多菜粕套作，停损价差630，止盈价差580。

激进操作

豆粕2600至2750区间震荡交投宜短，注意供需报告指引。

止损止盈设置

豆粕多单停损2650。

油脂

趋势展望

中期展望

美豆丰产收割季叠加美联储紧缩货币政策时点临近，价格月内剧烈震荡。

短期展望

供需报告发布周，价格低位震荡待方向性指引。

操作建议

保守操作

1070价差停损，多豆油空棕榈油套利交易。

激进操作

突破20日均价可尝试单边多单。

止损止盈设置

20日均价可设为空单重要停损位。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美国加息预期有所升温，后期受节日增多影响，黄金需求或有所好转。

短期展望

上周美国8月新增非农就业人数为17.3万人，大幅低于预期的21.7万，但失业率降至5.1%，为2008年4月来最低水平，8月美国非农就业报告喜忧参半，让美联储9月加息更难抉择。另外，央行维持利率不变，符合市场预期，德拉基在新闻发布会上对经济和通缩表忧虑，强化了宽松印象。上周美元小幅走强，黄金震荡下行，至收盘美黄金周K线下跌0.97%，收出小阴线，周MACD指标绿色柱缩短，短线或小幅震荡走势。

操作建议

保守操作

观望。

激进操作

观望。

止损止盈设置

LLDPE

趋势展望

中期展望

煤化工新增产能进度迟缓，关注需求能否改善。

短期展望

现货面，市场价格窄幅整理，石化价格多数持稳，市场交投气氛平淡，商家随行就市出货居多。装置上，沈阳化工停车小修，计划9月初重启。上海石化HDPE停车检修。短期供给变动不大。需求方面，国内宏观面“双降”，关注后期能否有效增加下游需求。本周塑料走势震荡，周线收出带上下影的小阴线，短线走势震荡， 8800之上压力增大。操作上，前期多单适量持有，压力位附近多单适量减持。

操作建议

保守操作

8800之上多单适量减持。

激进操作

多单持有。

止损止盈设置

跌破8400止损。

天胶

趋势展望

中期展望

东南亚主产区割胶旺季到来，全球需求尤其是中国消费延续低迷，胶价难以摆脱低位震荡区间。

短期展望

8月我国汽车经销商库存预警指数10个月以来首次低于荣枯线，但轮胎企业开工率依旧低迷，加之主产国天胶供应压力增大，基本面未有实质好转；国际原油暴涨暴跌，短线影响市场情绪，但难改胶价弱势格局，预计近期沪胶仍将维持低位弱势震荡。

操作建议

保守操作

观望或11000-11500区间偏空思路为宜

激进操作

11000-11500区间偏空思路

止损止盈设置

11600空单止损

PTA

趋势展望

中期展望

重回区间震荡

短期展望

TA节前在美原油指数巨幅波动的扰动下，冲高回落之后又低开暴涨，触及4686元/吨，短暂站上20日线。PTA现货及上游PX、下游聚酯产品价格全线反弹，市场情绪好转。但TA期价近期失去自身节奏，走势基本被原油掌控，而美原油指数在跌破40美元后波动率放大，走势惊人。预期美原油维持震荡，TA也将归于区间震荡，但新区间上沿不变，下沿有别于前期的4600点，整体拓宽至4400-4800元/吨。

操作建议

保守操作

多单持有

激进操作

逢高短多

止损止盈设置

螺纹

趋势展望

中期展望

低位震荡不排除反弹可能，暂时观望为宜

短期展望

由于“纪念反法西斯战争胜利70周年”假期的到来，上周仅三个交易日，在此期间，螺纹刚刚经历强烈波动，期价大幅下探至1917元/吨的历史新低随后快速反弹至2000点，而随着股指与商品齐齐反弹后，螺纹走势归于平静，既未继续反弹也出现一定抗跌性。“阅兵蓝”确实在前期津冀地区钢厂减产之后实现，由于假期后的复产预期，螺纹期价近期走势仍然倾向于弱势。但若股指及商品继续共振反弹，螺纹有望震荡跟涨。操作建议暂时观望，突破10日均线可轻仓试多。

操作建议

保守操作

观望

激进操作

逢低轻仓短多

止损止盈设置

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