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一周评述
新纪元一周操盘策略(20171124-1130)
发布时间:2017-11-23 05:33:52

【宏观观察】

1.美联储11月会议纪要暗示12月加息,同时表达对通胀疲软的担忧

美联储11月会议纪要显示,近期所有委员重申支持渐进加息,多数委员认为,如果美国经济仍在轨道上,短期内加息可能有充分的理据。但同时多数委员认为通胀可能在更长一段时间内低于预期,通胀数据持续疲软可能导致长期通胀预期下降。此外,鉴于资产估值高企和金融市场波动率低,多位与会者表达了对金融失衡可能累积的担忧,担心资产价格骤然逆转可能对经济有破坏性影响。我们认为美国经济仍在温和复苏,劳动力市场持续稳健,已达到充分就业的状态,支持美联储在12月加息。但年初以来,通胀持续表现低迷,导致美联储内部分歧加大,是影响未来加息路径的重要因素。

【财经周历】

本周将公布中国工业企业利润、制造业PMI,以及欧美通胀、PMI等重磅数据,重点关注:周一中国10月规模以上工业企业利润,周三美国第三季度GDP、核心PCE,周四中国11月官方制造业PMI、美国10月核心PCE,周五中国11月财新制造业PMI、欧元区11月制造业PMI、美国11Markit制造业PMI

周一,09:30中国10月规模以上工业企业利润;23:00美国10月新屋销售月率。

周二,20:00德国12Gfk消费者信心指数;21:30美国10月商品贸易帐;22:00美国9FHFA房价指数月率;23:00美国11月谘商会消费者信心指数。

周三,17:30英国10月央行抵押贷款许可;18:00欧元区11月经济景气指数、消费者信心指数;21:00德国11CPI年率;21:30美国第三季度实际GDP、核心PCE物价指数年率;23:00美国10月成屋签约销售指数月率。

周四,08:01英国11Gfk消费者信心指数;09:00中国11月官方制造业PMI16:55德国11月失业率;18:00欧元区10月失业率;21:30美国10月核心PCE物价指数年率、人支出月率、当周初请失业金人数;22:45美国11月芝加哥PMI

 

周五,07:30日本10月全国CPI年率;09:45中国11月财新制造业PMI16:55德国11月制造业PMI17:00欧元区11月制造业PMI17:30英国11月制造业PMI21:30加拿大9GDP月率;22:45美国11Markit制造业PMI初值;23:00美国11ISM制造业指数。

 

□品种观点

股指

趋势
展望

中期

10月经济数据全面走弱,引起市场对经济下滑的担忧。但我们认为上半年经济超预期增长,下半年有所回落也在可预期的范围内,经济稳中向好的态势没有改变,股指结构性行情有望延续。基本面逻辑在于:10月进出口虽然小幅下滑,但整体保持平稳增长。固定资产投资、工业增加值、消费品零售增速全线回落,但并未出现失速迹象,整体符合季节性特征。预计四季度经济总体向好,全年实现6.5%的增长目标绰绰有余。第二,货币政策保持稳健中性,既不宽松也不收紧是常态,对股指的影响边际减弱。第三,影响风险偏好的因素总体偏多。国外方面,美联储加息和缩表预期已被反复消化,特朗普税改有序推进,美股连续创历史新高,市场信心显著回升。国内方面,新股发行制度不断完善,市场投资环境得到明显改善,国企、金融改革进程加快。

短期

10月经济数据再次回落,但期指继续走强,本周IFIH主力合约创近两年半新高,反映基本面总体向好。IF加权在4272一线冲高回落,连续上涨后存在回调的要求,短期定性为技术性调整。IH加权在创下3053点的新高后开始回落,但日线上涨趋势没有改变,短期关注10日线支撑。IC加权连续两日反弹后再次下探,并创下9月份以来的新低,整体维持弱势运行。上证指数日线结束三连阳,跌破102060日线,短期关注前期低点3337一线支撑。综上,股指连续上涨后进入技术性调整,两极分化严重,注意把握低吸机会。

操作建议

保守

短期进入技术性调整,无仓暂观望。

激进

回调不破20日线,逢低轻仓试多。

止损止盈设置

IFIH主力合约1712,跌破20日线多单止损。

大豆豆粕

趋势展望

中期

冬季拉尼娜现象发生的几率不断提升,芝加哥豆系增持天气升水,震荡中存在走升的机会。

短期

豆粕周线核心波动区间维持在2800-2900,抵触区间高位涨势迟滞面临调整压力。

操作建议

保守

2900上端波段多单获利了结转入观望。

激进

移仓换月1805合约,2800-2850持稳,进一步增持多单。

止损止盈设置

2770-2800多空参考停损。

油脂

趋势展望

中期

12月份年末旺季备货启动,油脂进入去库存阶段,价格震荡整固后,将趋向修复性回升,而岁末金融市场动荡对盘面存在负面干扰。

短期

日线级别出现下半年以来持续时间最长的阴跌走势,弱势反弹后仍存再次下探风险。

操作建议

保守

可适当博弈Y-POI-Y等价差扩大套利。

激进

1805合约,豆油6100,菜油6800,棕榈油5500,多空参考停损,建议博弈短空。

止损止盈设置

1805合约,豆油6100,菜油6800,棕榈油5500,年末趋势多空参考停损。

白糖

趋势展望

中期

2017/18年度全球食糖丰产预期愈演愈烈,国内外糖价进入熊市周期。

短期

新榨季广西糖开榨,市场供应压力逐渐增加;但与此同时,年底备货旺季亦将启动,加之ICE原糖突破技术压力,短线郑糖或企稳反弹。

操作建议

保守

逢低尝试短多。

激进

逢低偏多操作思路。

止损止盈设置

多单6300止损。

棉花

趋势展望

中期

上有压力,下有支撑,国内外棉价陷入宽幅震荡走势。

短期

国内新棉大面积上市,抛储计划确定,市场供应压力增加;而下游补库需求迟迟没有启动,市场缺乏利多提振,短线郑棉弱势寻底。

操作建议

保守

观望。

激进

依托区间下沿,逢低可轻仓试多。

止损止盈设置

激进多单14600止损。

黄金白银

趋势展望

中期

美联储缩表以及12月加息预期已被反复消化,特朗普税改预期逐步兑现,对于黄金来说,利空将逐渐出尽,中期震荡筑底是大概率事件。

短期

近日公布的美国耐用品订单及消费者信心指数不及预期,以及美联储11月会议纪要偏鸽派,美元指数承压下行,逼近93整数关口。国际黄金收复1290美元/盎司,短期维持在1270-1300区间震荡。具体数据显示,美国10月耐用品订单月率降至-1.2%,低于预期值0.3%。美国11月密歇根大学消费者信心指数终值由100.7下滑至98.51年期通胀预期由2.6%下调至2.5%。美联储11月会议纪要显示,近期所有委员重申支持渐进加息,多数委员认为,如果美国经济仍在轨道上,短期内加息可能有充分的理据。但同时多数委员认为通胀可能在更长一段时间内低于预期,通胀数据持续疲软可能导致长期通胀预期下降。当前美国税改计划的进展是影响黄金价格的主要因素,未来两周美国参议院将对税改议案进行表决,需密切关注。特朗普税改正式落地之前,预计金价将反复震荡,建议维持逢低分批建多的思路。

操作建议

保守

沪金1806277-279区间,逢低建多。

激进

沪金1806277-282区间,逢低建多。

止损止盈设置

沪金1806跌破277,多单止损。

LLDPE

趋势展望

中期

17年计划新增产能较多,不过多套装置推迟投放,产能增长小于预期

短期

装置上,中天合创LLDPE装置101日停车,开车时间待定;上海金菲HDPE装置1117日停车,开车时间待定;上海石化1PE一线11月份全月检修;四川石化HDPE1120日故障停车,计划1123日开车。23日企业装置开工率为96.7%,处于较高水平,同时神华宁煤计划11月份正式投产开车,后期供给端压力望增加。需求方面,农膜备货旺季渐结束,关注需求端变化。23日石化库存63万吨左右,较上周下降。

操作建议

保守

空单适量持有

激进

9850之上可逢高建空

止损止盈设置

空单止损9950

天胶

趋势展望

中期

东南亚天胶主产国割胶旺季,而下游需求转淡,加之庞大期货库存压制,沪胶中期延续熊市波动。

短期

11月合约交割在即,旧作仓单压力释放;国内主产区停割期临近,基本面有好转迹象;沪胶13000技术支撑较强,后期企稳反弹概率大。

操作建议

保守

逢低尝试短多。

激进

逢低偏多思路。

止损止盈设置

多单13000止损。

黑色

趋势展望

中期

河北高炉开工率骤降14个百分点至52%,螺纹钢社会库存连续五周回落,现货价格连续拉升至4290/吨,仍升水期价约300/吨,因此螺纹期价暂获支撑,走势仍趋于乐观。螺纹1805合约仍获上升趋势线的支撑,围绕5周和10周均线窄幅波动后,本周再收小阳线,回补上一周跌幅,有望延续偏多运行,考验前高4000点一线。

短期

螺纹1805合约周一开启止跌反弹,截至周四出现四连阳,向上突破短期均线族,周内高点3858/吨也突破前期高点,交投重心显著抬升,成交和持仓量能回升,技术指标MACD显现红柱,期价短线目标在4000点一线,操作上建议多单继续谨慎持有。

操作建议

保守

多单持有

激进

逢低短多

止损止盈设置

多单以跌落3700点离场