新纪元期货一周操盘策略20160411-0415

宏观分析 及风险提示

    【宏观观察】
    1.财新综合PMI温和回升，经济短暂企稳
    中国3月财新综合PMI录得51.3（前值49.4），创11个月新高，制造业产出恢复扩张，带动服务业新订单增长是主因。分项数据显示，服务业用工收缩，反映服务业发展势头良好，但基础较为薄弱，我们判断：中国经济增长仍将延续缓慢探底的走势，但短期内经济企稳迹象开始出现。
    2.外汇储备意外增加，资本外流压力减缓
    中国3月外汇储备意外增加102.8亿美元，去年11月以来首次回升，主要得益于美联储加息暂缓、美元走弱、人民币汇率趋稳等因素。外储降幅趋缓，表明资本外流压力有所减缓，为央行再度降准打开了时间窗口。
    3.美联储3月会议纪要显示4月不会加息
    继耶伦鸽派讲话之后，美联储3月会议纪要重申谨慎加息。多数委员认为全球经济和金融形势给美国经济前景带来下行风险，阻碍美国经济增长的“逆风因素”只可能缓慢地减弱，应谨慎对待加息。因此美联储4月加息几无可能，而6月可能是加息的时点。联邦基金利率期货最新数据显示，美联储4月加息概率下降至4%，6月、7月、9月、10月加息概率分别降至23%、43％、50%、54%，12月概率降至65%。
    美联储年内加息的预期次数降低，4月加息概率微乎其微，美元指数维持弱势运行，4月会议之前的空窗期是新兴市场反弹的良好时机，投资者需把握市场节奏。
    【财经周历】
    本周中国通胀、外贸、宏观数据，美国、欧元区及重要成员国通胀等重磅数据陆续公布，金融市场迎来超级周。重点关注：周一中国3月CPI/PPI，周三中国3月贸易帐，周四美国、欧元区3月CPI，周五中国一季度GDP、工业增加值、消费品零售、固定资产投资。
    周一，09:30中国3月CPI、PPI终值。
    周二，14:00德国3月CPI终值；16:30英国3月CPI、PPI终值。
    周三，10:00中国3月贸易账；17:00欧元区2月工业产出月率；20:30美国3月零售销  售月率；20:30美国3月PPI月率。
    周四，17:00欧元区3月CPI终值；19:00英国央行公布利率决定及会议纪要；20:30美国当周初请失业金人数；20:30美国3月CPI终值。
    周五，10:00中国一季度GDP、3月工业增加值、社会消费品零售、固定资产投资；20:30美国4月纽约联储制造业指数；21:15美国3月工业产出月率；22:00 美国4月密歇根大学消费者信心指数初值。

股指

趋势展望

中期展望

经济增长仍延续缓慢探底的走势，但短期或有小幅回升，对股指估值的拖累作用减弱。大宗商品反弹，有利于改善企业盈利提升估值，但需接受1季度经济数据的检验；货币政策重新转向宽松，美联储4月加息可能性微乎其微，再度降息降准的时间窗口打开，有利于提升估值水平；当前估值的决定性因素取决于风险偏好，注册制暂缓、战新板搁置，股市政策转向友好。美元走软、人民币走强，有利于提升风险偏好。综上，影响风险偏好的因素总体偏多，支持股指延续反弹节奏。预计股指本月运行节奏以反弹—震荡为主。鉴于A股政策市的特征，存在大底形成，熊市结束的可能，小牛已露尖尖角。

短期展望

本周将公布中国1季度GDP及3月工业、投资、消费、外贸等重要经济数据，我们预计3月宏观数据总体向好，经济短期或有小幅回升，有利于提振市场信心。证监会调整券商风控指标，优化监管，呵护市场，对券商形成利好。本周基本面总体偏多。上证指数突破2930-3030震荡箱体，向下回踩20日线受到抵抗企稳反弹，表明此处存在较强支撑。期现指数20日线平缓向上运行，周线金叉、日线多头排列，反弹趋势并未被破坏，理论反弹目标在上证3150/3200。短期震荡调整，但不宜过分看空。

操作建议

保守操作

关注20日线的支撑，不有效跌破该处支撑逢低建多。

激进操作

参照支撑压力，高抛低吸，滚动操作。

止损止盈设置

有效破位上证2638 ，多单坚决止损。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

市场基本的关切点从南美定产转向北美种植，播种和生长季天气因素可能将成为驱动行情的主要力量。

短期展望

4月USDA供需报告发布周，豆系高库存问题会对价格形成短期抑制，但难成为趋势加深的沽空动能。

操作建议

保守操作

350至380区域价差，参与豆菜价差扩大套利，单边投机多单前低区域可介入。

激进操作

菜粕及豆粕，战略多单尝试布局。

止损止盈设置

9月豆粕2270至2300区域多单停损。

油脂

趋势展望

中期展望

马来西亚棕榈油季节性减产进入尾声，4月转入增产周期，将对油脂价格形成抑制，国储菜油入市增多亦加重价格压力，价格面临震荡和休整。

短期展望

跌落上升趋势，价格转入震荡。

操作建议

保守操作

强调油脂套利机会。菜油、豆油价差现拐点，有扩大转入平水和升水的机会；豆油、棕榈油价差现拐点，价差水平将趋于扩大。

激进操作

强调油脂趋势多单减持锁定利润。

止损止盈设置

豆油、棕榈油分别参考在6100、5500处设置多单停损位。

白糖

趋势展望

中期展望

2015/16榨季全国糖会预计新榨季食糖产量将进一步下滑，减产因素将推动郑糖长期温和反弹。

短期展望

新榨季产糖接近尾声，市场销糖进度缓慢，基本面阶段性宽松，郑糖上行空间有限；但下方技术支撑亦较强，短线或维持5550-5650高位区间震荡。

操作建议

保守操作

多单逢高止盈，待调整低位重新介入。

激进操作

短线区间操作。

止损止盈设置

多单5600上方逢高止盈。

黄金白银

趋势展望

中期展望

欧洲、日本货币政策宽松，关注美联储加息进程及美元走势对金价的影响。

上周公布的美联储3月会议纪要显示，在加息问题上，美联储内部官员存在分歧部分认为全球经济及金融形势仍给美国经前景构成显著下滑风险，而几位委员则表示其他央行的行动降低了全球经济前景风险。同时，美联储会议纪要暗示四月加息概率较低。上周美元走低，黄金走高。本周将公布美国3月零售销售及工业产出数据，欧元区3月CPI数据，中国3月CPI、一季度GDP及3月规模以上工业增加值等数据，关注消息面的指引。上周至收盘美黄金周K线上涨1.35%，收出中阳线，收盘站上5日均线，周MACD指标红色柱缩短，短线走势震荡偏强。

操作建议

保守操作

观望为主。

激进操作

暂观望。

止损止盈设置

LLDPE

趋势展望

中期展望

四月装置检修计划较多，但四、五月份有新增产能投放计划，后期供给压力大。

短期展望

原油上周走高，成本支撑增加，4月17日在卡塔尔召开会议讨论冻结产量，关注原油消息面变动。塑料上周大幅走低，跌破5、10、20日均线支撑，短线走势偏弱。不过，四月茂名石化、中韩石化、包头石化装置检修，检修期较长，涉及产能较大，预计将给行情带来一定支撑。下游方面，四月中下旬地膜需求旺季将过，需求料有一定缩减。关注下方60日均线附近支撑，逢低可适量短多操作。

操作建议

保守操作

观望。

激进操作

60日均线附近可适量短多操作。

止损止盈设置

1609多单止损7900

天胶

趋势展望

中期展望

全球天胶供需过剩格局难以发生本质改变，沪胶底部震荡格局难改。

短期展望

东南亚主产国进入停割期，国内新胶开割推迟至四月中上旬；而国内重卡需求大幅回暖，供需关系阶段性好转，沪胶维持多头波动节奏

操作建议

保守操作

低位多单继续持有，关注12000突破情况。

激进操作

反弹不追高，维持逢调整低位做多思路。

止损止盈设置

多单11300一线止损。

PTA

趋势展望

中期展望

TA中线维持区间震荡

短期展望

TA主力1609合约上周四个交易日在向上假突破后，大幅下挫报收三阴一阳，跌落拐头向下的短期均线族。期价在近两个月始终维持于4600点-4880点的区间震荡，目前期价运行至第三次逼近区间下沿，成交和持仓一般。美原油指数本周探低回升，与工业品走势形成背离，预期TA难以向下破位。TA基本面略有好转，聚酯下游的黏胶短纤市场出现回暖，聚酯开工率持续回升，TA装置开工本周大幅下滑，聚酯对TA采购热情也有小幅提升，对于TA形成需求利好。预计1609合约仍将在区间内维持震荡。

操作建议

保守操作

区间震荡思路

激进操作

依托4600点短多

止损止盈设置

短多止损位4600点

黑色

趋势展望

中期展望

宏观面看 4月份降准概率加大，或对国内市场形成提振。美联储4月加息预期呼声减弱，令市场氛围暂时缓和。基本面看，受资金影响钢厂开工率仍然低于预期，螺纹钢库存持续下滑，钢材产业链库存水平均远低于往年同期，因此黑色产业链整体近期将维持高位震荡，中线依旧倾向于上行。铁矿石港口库存激增对期价形成较大压制，铁矿石现货近两周下挫10元/吨，期价则维持震荡整理，预期仍有调整空间。

短期展望

螺纹1610合约维持高位震荡，持仓持续流入，期价稳站5周均线之上呈现良好的反弹格局，现货市场持续拉升，1605合约紧跟现货屡创新高，1610合约稍显滞涨之势。由于钢厂复产动能不高，螺纹钢库存持续走低，现货“短缺”的提振替代了需求端的提振，1605合约走势十分强劲，近强远弱格局显著。短期均线呈现经典多头排列，期价仍有百点以上的偏多空间。而铁矿石则受到一定库存飙升的抑制，期货价格出现较大调整，港口现货价格与上周几乎持平，但随着螺纹的反弹而维持震荡整理。

操作建议

保守操作

黑色系列多单继续持有。

激进操作

黑色系列波段短多，多近空远，多螺纹空铁矿。

止损止盈设置

多单止损位   RB1610：2140元/吨；I1609：370元/吨

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