新纪元期货一周操盘策略20150413-0417

宏观分析 及风险提示

【宏观观察】

1. 通缩风险仍在，货币宽松加码可期
受春节后食品价格下跌影响，3月份CPI同比上涨1.4%，与上月涨幅持平；环比PPI同比下跌4.6%，跌幅收窄。CPI、PPI涨幅高于预期，通缩压力有所缓解，但制造业去产能、房地产去库存的结构调整期还远未结束，今年CPI、PPI仍将在低位运行。为缓解经济下行压力和通缩风险，央行在2季度有降息降准各1次的可能。预计本周进入降准时间窗口。
    2. 一季度经济增速下行成定局
周三将公布最新宏观经济数据，预计一季度GDP增速将大幅下滑至6.9—7.1%，这将加大降息降准预期。但经济增长出现短周期企稳迹象：官方PMI连续两个月反弹。其中生产指数出现恢复，产成品库存、主要原材料购进价格反弹较快。政府稳增长措施不断发力，稳定房地产市场的政策密集出台，公共财政支出逐步恢复。
    3. 美联储或推迟加息
此前公布的一系列疲软经济数据暗示美联储可能将加息推迟到夏季之后。纽约联储最新调查显示，美国一级交易商预计美联储将在9月或更晚加息，而不是6月。由此可能促成大宗商品的阶段反弹行情。
   【交易机会】
    投资者本周仍需重点关注股指期货的交易机会。
    经过反复震荡，股指终于在周五站上上证4000点大关。后市何去何从，市场存在较大分歧。
    本周将有诸多因素影响市场：第一，下周一、二、三将公布一季度GDP，及3月份货币、信贷、外贸、投资、消费、工业生产等重磅宏观数据。第二，下周一至周四有30只新股发行，预计冻结2.5万亿资金。第三，将有283家公司披露年报，有139家公司披露一季报。第四，上证50、中证500期货将于周五上市。第五，股指期货周五交割。
    上述因素错综复杂，可能导致本周市场仍存较大震荡的可能。当前股指正处于超级牛市的主升浪，牛市难以预测顶部，但本波已连续上扬1000点，距离中期调整愈来愈近，投资者保持必要的风险意识是必须的。本栏主观判断，本周将是中期调整前的最后一冲的阶段，周五前后需谨防变盘。当然即使有调整也是牛市中的调整，调整低点仍是逢低建多的机会。操作上，牛市中顺势做多为主基调，未出现顶部信号前多单仍可持有，切忌追高，但应增强风险防范意识。
    【本周重要宏观事件及数据】
    周一，07:50日本央行公布会议纪要；09:00中国3月贸易帐、新增人民币贷款、M2增速。
    周二，16:30英国3月CPI年率；17:00欧元区2月工业产出月率；20:30美国3月PPI月率、3月零售销售月率。
    周三，10:00中国第一季度GDP年率、3月工业增加值年率、固定资产投资年率、社会消费品零售总额年率；14:00德国3月CPI年率终值；17:00欧元区2月贸易帐；19:45欧洲央行基准利率；21:15美国3月工业产出月率；22:00加拿大央行基准利率。
    周四，20:30美国当周初请失业金人数、3月新屋开工总数年化、营建许可总数。 
    周五，16:30英国至2月三个月ILO失业率、3月失业率；17:00欧元区3月CPI年率终值；20:30美国3月季调后CPI月率；22:00美国 4月密歇根大学消费者信心指数初值、3月谘商会领先指标月率。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

南美大豆上市进度加快，后期供给压力将对国际大豆价格造成威胁；另外，生猪存栏较低，猪料消耗下降10%，粕类需求低迷对市场形成牵制。

短期展望

探底至年内新低区域，易于出现超跌反抽。

操作建议

保守操作

540价差停损，继续参与多豆粕空菜粕套作。

激进操作

年内低点停损可尝试参与多单。

止损止盈设置

豆粕9月多单停损2600。

油脂

趋势展望

中期展望

美豆维持低位震荡，周线跌势趋缓，并展开反弹，国内油脂库存水平偏低，限制油脂价格下滑。

短期展望

低库存因素，仍易于支撑盘面，延续技术走强。

操作建议

保守操作

多油空粕套作。

激进操作

5300至5400区域持稳参与多单。

止损止盈设置

豆油5300、棕榈油4600为日线级别多单参考停损位。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美国经济总体向好，年内加息预期仍存，金银总体承压。

短期展望

上周初因非农报告不及预期，美黄金跳空高开，但是美联储会议纪要偏鹰派，纪要确认了该央行计划在2015年内加息的信号，而以欧洲央行(ECB)为首的其他各大央行则仍然青睐刺激性政策，本周美元大涨，金价自高位回落。下周欧洲央行将公布利率决议，国内将公布一季度GDP数据，对此保持关注。至收盘美黄金周K线上涨0.31%，收出带长下影小阴线，周MACD指标绿色柱缩短，短线走势震荡。

操作建议

保守操作

短多离场观望。

激进操作

观望。

止损止盈设置

LLDPE

趋势展望

中期展望

煤化工带来的冲击仍大，关注需求能否改善。

短期展望

现货面，周末石化出厂价多数稳定，市场报价窄幅整理，近期出货难度增加，部分商家开始小幅让利寻求成交。装置上，兰州石化、延长中煤、大庆石化、茂名石化、独山子石化等装置检修，检修装置较多。原油较上周上涨，石化检修装置较多，近期石化出厂价、现货价稳定。上周塑料1509震荡走低，周K线收出中阴线，周MACD指标红色柱缩短，预计后市仍有望走强，但短线形态还有待进一步修复。

操作建议

保守操作

前期多单减仓持有。

激进操作

1509合约9200附近多单适量进场。

止损止盈设置

1509合约多单止损9000

PTA

趋势展望

中期展望

利好几乎出尽 供需格局偏空

短期展望

由于福建古雷PX项目爆炸和美原油小幅反弹的提振，上周TA开盘即涨停，之后继续冲高，随后两个交易日期价重心震荡回落。尽管古雷项目占全国PX产能的比重较高，但其早前已经停产，因此对实际供需的影响并不显著，否则不会只出现一个涨停板。而美原油指数在50-55美元之间震荡为主，对于TA起不到有效的支撑作用。近月合约仓单压力巨大，现货市场回落，近远月同样承压。因此建议反弹多单及时离场，以逢高抛空为主。

操作建议

保守操作

观望

激进操作

逢高抛空

止损止盈设置

空单止损4930

螺纹钢

趋势展望

中期展望

空头格局仍在延续

短期展望

螺纹主力1510合约延续下行趋势，期价一路创新低下探至2266元/吨。自3月24日以来的13个交易日仅收一颗阳线。持仓量持续流入，4月7日当日持仓剧增47.9万手创纪录。螺纹需求端不佳始终拖累期价，但现货市场报价较为平稳，同时钢材库存持续小幅回落，库存压力不大。上游铁矿石库存近期下降较快。随着澳洲阿特拉斯矿山宣布停产以及国内钢厂逐渐出现亏损，螺纹或在2200之上获得止跌。操作上建议维持偏空思路，但获利空头不建议恋战，在2200-2300之间逢低获利了结为宜。

操作建议

保守操作

观望

激进操作

空单逢低止盈

止损止盈设置

2200-2300之间逢低止盈

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