新纪元期货一周操盘策略20160523-0527

宏观分析

   【宏观观察】
    1.一线楼市涨幅环比收窄，降温政策见效
    中国一线城市4月新建商品房价格环比收窄0.7个百分点，二、三线城市环比涨幅分别扩大0.3和0.2个百分点，反映楼市新政出台后，过快上涨的房地产价格有所降温，政策效果开始显现。
    2.央行开展2900亿MLF，维稳资金面
    5月16日央行开展2900亿MLF（中期借贷便利）操作，利率与上期持平，一方面对冲前期MLF投放到期的流动性压力，维稳资金面。另一方面引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。
    3.美联储会议纪要释放鹰派信号，6月加息预期升温
    本周美联储4月会议纪要称，如果经济在二季度增长加速，劳动力市场保持强劲，通胀朝着2%目标前进，那么在6月会议上加息是合适的。美联储三号人物杜德利表示，数据若如期改善，今夏或加息。之前市场普遍预计6月不会加息，但4月会议纪要公布之后，市场对美联储6月加息的预期开始升温。美国联邦基金利率期货最新公布的数据显示，6月加息的概率由19%上升为34%，7、9、11、12月加息的概率分别上升为50%、65%、68%、80%。
    美联储6月加息预期升温，美元指数止跌回升，人民币贬值压力再起，大宗商品高位承压回落，下跌趋势强烈。投资者需把握市场波动节奏，防范系统性风险。
    【财经周历】
    周一，15:30德国5月制造业、综合PMI初值；16:00欧元区5月制造业、综合PMI初值；21:45美国5月Markit制造业PMI初值；22:00欧元区5月消费者信心指数。
    周二，14:00德国第一季度GDP终值；17:00德国5月ZEW经济景气指数；22:00美国5月里奇蒙德联储制造业指数；22:00美国4月新屋销售总数年化。
    周三，16:00德国5月IFO商业景气指数；20:30 美国4月商品贸易账；21:00美国3月FHFA房价指数月率；21:45美国5月Markit综合PMI初值。
    周四，16:30英国第一季度 GDP年率；20:30美国4月耐用品订单月率、当周初请失业金人数；22:00美国4月成屋签约销售指数月率。
    周五，07:05英国5月Gfk消费者信心指数；07:30日本4月全国核心CPI年率；09:30中国4月规模以上工业企业利润；20:30美国第一季度GDP年化季率；22:00美国5月密歇根大学消费者信心指数终值。

股指

趋势展望

中期展望

影响估值的基本面因素总体偏空。第一，金融、经济数据全面转弱，经济增长回暖持续的时间可能缩短。若经济再度回落，将边际拖累股指的估值水平。第二，CPI保持平稳，央行表态稳健的货币政策取向没有改变，货币政策进入中性观察期，短期没有收紧的必要，对估值的影响偏中性。第三，政策面的变化显著压低了风险偏好。“权威人士”谈经济，重心转向供给侧改革，稳增长以配合供给侧改革为主，这一过程中债券违约事件将增多；证监会严查借壳行为、严控“忽悠式重组”，强化资管业务监管，大幅降低资管产品杠杆。包括金融去杠杆在内的监管政策收紧，对市场信心造成打击，存在引发资金面紧张、利率上行的风险，显著抑制了风险偏好。此外美联储6月加息预期升温，人民币贬值压力再起，也对风险偏好形成压制。从时间和空间的角度分析，股指已进入熊市末端，目前正在构筑中期底部阶段。未来若有C浪下跌，理性底部区间在上证2450-2500。

短期展望

从15分钟周期来看，IF加权整体维持在2982-3060区间震荡，上证指数在2781-2850箱体震荡。但技术面有反弹要求。判断逻辑在于，政策利空经过8个交易日的震荡初步得以消化，连续下探上证2780受到支撑，该跌不跌短线看涨。如果突破上证指数在2781-2850箱体上沿，可上看2900。若跌破2780需防范破位下跌风险。

操作建议

保守操作

短线存在反弹的要求，突破上证2781-2850箱体上沿，可轻仓短多，高度暂看2900。

激进操作

支撑/压力：IF加权2982/3060，上证2781/2850。高抛低吸，滚动操作。

止损止盈设置

以上证2638为多单止损位。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

6月美豆种植面积报告，存在调增预期，价格在加速上涨过程中面临休整下跌。且联储议息会议临近，宏观金融风险存在进一步释放要求。

短期展望

内外利好因素持续发酵，刺激粕价飙涨，但2900至3000区域将显示强压，上涨进入尾声阶段的几率增加。

操作建议

保守操作

9月合约豆粕、菜粕价差，受事件驱动，5月第3周暴跌近100点止于461，可重新参与扩大套利。

激进操作

趋势多单停损位上移至2850。

止损止盈设置

进入2900至3000多单主动退出锁利避让。

油脂

趋势展望

中期展望

马来西亚棕榈油季节性减产进入尾声，4月转入增产周期，将对油脂价格形成抑制，国储菜油入市增多亦加重价格压力，价格面临震荡和休整下跌。

短期展望

周线级别跌势加重，震荡盘跌之势未见休止，周线再开阴几率较高。

操作建议

保守操作

豆油棕榈油价差回落至756，牛市价差结构不变，维持推荐参与。另外，菜油豆油价差转入升水结构，亦宜积极参与扩大趋势套利。

激进操作

豆油期价有效跌穿5900至6000区域，空单加码。

止损止盈设置

豆油5900-6000区域、棕榈油5200-5300区域停损，延续沽空。

白糖

趋势展望

中期展望

2015/16榨季全国糖会预计新榨季食糖产量将进一步下滑，减产因素将推动郑糖长期温和反弹。

短期展望

巴西甘蔗产量将迎来大丰收，国际糖价难以持续走强，而美元走强大宗商品市场氛围偏空，拖累郑糖走弱；但下游需求旺季即将到来，郑糖下行空间亦有限，短线或维持5500附近弱势震荡。

操作建议

保守操作

暂时观望。

激进操作

5500下方，逢低可轻仓试多。

止损止盈设置

若有效跌破5400，激进多单止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

欧洲、日本货币政策宽松，关注美联储加息进程及美元走势对金价的影响。

上周美联储4月货币政策会议纪要，如果经济数据显示第二季度增长加速，且通胀和就业不断改善，美联储就有可能在6月加息。纽约联储主席杜德利上周则表示，美国经济的强劲程度可能足以支持在6月或7月加息。上周会议纪要及美联储官员讲话鹰派，使得美元走强，而金价承压向下。本周重点关注美国、英国和德国GDP数据；德国、法国、欧元区Markit制造业PMI初值；欧洲央行公布利率决议等。上周至收盘美黄金周K线下跌168%，收出带长上影的中阴线，上方5周均线承压，周MACD指标红色柱缩短，短线震荡偏弱走势。

操作建议

保守操作

观望为主。

激进操作

多单暂离场观望。

止损止盈设置

LLDPE

趋势展望

中期展望

新增产能投放增加，后期装置检修后复产增加供给，向下压力仍大。

短期展望

上周原油维持强势格局，聚乙烯市场行情跌势放缓，持稳为主。前期检修的亚洲PE装置陆续重启，而国内多套检修装置重启在即，且神华新疆新增装置投产，后期供给压力将逐渐加大。需求方面，塑料下游地膜需求仍处于淡季，农膜下游开机率偏低。后期下行压力仍大，预计短线震荡偏弱走势，若后市跌破7850支撑，则有望下探7700一线。

操作建议

保守操作

前期空单可适量持有。

激进操作

无仓暂观望。

止损止盈设置

空单止损8150

天胶

趋势展望

中期展望

全球天胶供需过剩格局难以发生本质改变，2016年沪胶整体仍将运行于底部区域。

短期展望

5月中下旬主产区新胶将大面积开割，阶段性供应短缺缓解；受政策调控影响，地产投资热度有所衰减，而二季度中后期重卡市场进入传统的销售淡季，需求端支撑减弱，供需基本面转空。加之仓单压力庞大及商品市场氛围偏空，后市沪胶将维持弱势格局。

操作建议

保守操作

已有空单持有，短线暂不追空，关注10000支撑。

激进操作

维持逢高抛空操作思路。

止损止盈设置

若有效站稳11000一线，空单止损。

PTA

趋势展望

中期展望

中线仍呈现显著的下降趋势

短期展望

TA主力1609合约上周五个交易日与商品共振，呈现小幅冲高回落，期价最高触及4748元/吨，最低周五回探至4594元/吨。短期均线族呈现空头排列，尤其5日均线持续下行，期价周内围绕5日均线震荡，上方10日均线处承压。这期间美原油指数呈现强势上行趋势，一度站上50美元大关，但TA走势与之背离。从基本面来看，TA上下游开工率出现小幅下滑，尤其下游江浙织机负荷连续回落，令TA需求受阻。商品市场近期受到前期冲高以及资金情绪的影响，走势相对形成共振，在周五夜盘暴跌的影响下，下周期价将打开下行空间，目标指向4400点一线。操作上建议逢高短空或空单持有。

操作建议

保守操作

空单可再次入场

激进操作

空单继续持有，适当加仓

止损止盈设置

空单止损点4600元/吨

黑色

趋势展望

中期展望

螺纹1610合约在4月的尾声暴涨暴跌后，下跌节奏逐步加快，连续收长阴线跌落整数关口，不断刷新单周跌幅的历史记录，而自2787元/吨的高位以来，期价在短短三周时间内调整幅度已经高达28%。从钢材供需格局来讲，钢厂复产正在稳步增加，房地产市场暂时较为良好，4月钢材出口量如期下滑，现货库存连续出现小幅回升。本周钢厂开工率继续小幅回升，但铁矿石港口库存由于到港量的增加而攀升近9955万吨，再度逼近亿吨大关，显现出巨大抛压。吨钢利润已经出现下滑，市场预期利润水平将进一步下滑。

短期展望

期价在5月13日以触及跌停之势下探至2000点之后，5月16日-20日暂获支撑，冲高后小幅回落收小阳线，成交仍较为激烈，但持仓较上周大幅缩减超40万手，显示出空单止盈离场后，期价跌势暂缓格局。但周线周期MACD红柱收缩，刚形成死叉。期价本周报收三阳两阴，围绕横走的5日均线窄幅波动。短期均线族仍然呈现空头排列，技术指标MACD仍显现绿柱，本周暂获2000点支撑是具备阶段反弹基础的，然而周五夜盘的中阴线下挫令期价跌落2000点成为必然，从而向下打开约150点空间。周末钢坯价格出现较大幅度下调，部分钢厂也大幅下调螺纹出厂价约300元/吨。因此整体上来说，黑色系的下跌并未结束。

操作建议

保守操作

跌落2000点空单可再次入场

激进操作

螺纹空单2075之下持有，破2000点加仓

止损止盈设置

空单止损位RB1610：2075元/吨

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