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一周评述
新纪元一周操盘策略(20170220-0224)
发布时间:2017-02-19 09:51:39

 

新纪元期货一周操盘策略20170220-0224

 

 

 

 

宏观分析

    【宏观观察】
    1.
中国1CPIPPI超预期增长
   
中国1CPI同比增长2.5%(前值2.1%),创两年半新高,主要受春节期间食品价格涨幅扩大的影响;PPI同比增长6.9%5.5%),创逾五年新高,原油价格回升、黑色商品价格上涨是主要原因。
   
中国1CPI增幅超预期,春节效应是推高物价的主要因素,预计后续涨幅将会回落。PPI呈现加速上行的趋势,大宗商品价格居高不下,企业补库存积极性提高,有助于企业盈利的持续改善。
    2.
中国1月新增贷款不及预期,但社融规模创历史新高
   
中国1月新增人民币贷款2.03万亿(前值1.04),低于预期的2.44万亿,其中企业中长期贷款大幅增加,居民中长期贷款创历史最高。新增社会融资规模录得3.74万亿的历史新高,M2同比增长11.3%,与前值和预期持平,M1M2剪刀差连续第7个月收窄。表明企业流动性陷阱的窘境逐步扭转,资金进入实体经济进一步得到验证。
    3.
耶伦国会证词明显偏向鹰派,提升市场加息预期
   
美联储主席耶伦在国会证词中重申,等待太久加息是不明智的,称如果通胀和就业符合预期,近期某次会议上加息是合适的。美联储票委、达拉斯联储主席卡普兰讲话表示,加息宜早不宜迟,尽早而非延迟加息是很谨慎的做法,今年GDP增速或略高于2%。最新公布的美国1CPI同比2.5%,创四年新高,零售销售增速接近五年高位,当周初请失业金人数连续第102周低于30万人。我们认为美国劳动力市场已实现充分就业,通胀朝着2%的目标迈进,支持美联储年内加息三次。美国联邦基金利率期货显示,美联储3月的加息概率上升至44%5月加息概率上升至61.4%6月份加息概率高达78%
    
【财经周历】
   
本周美国、欧元区制造业PMI将陆续公布,重点关注:周二欧元区2月制造业PMI、美国2Markit制造业PMI,周三欧元区2CPI,周四德国四季度GDP
周一,15:00德国1PPI23:00欧元区2月消费者信心指数初值。
周二,16:30德国2月制造业PMI初值;17:00欧元区2月制造业PMI初值;22:45美国2Markit制造业PMI初值。
周三,17:00德国2IFO商业景气指数;17:30英国第四季度GDP年率;18:00欧元区1CPI年率终值;23:00美国1月成屋销售年化总数。
周四,15:00德国第四季度GDP终值、3Gfk消费者信心指数;21:30美国当周初请失业金人数;22:00美国12FHFA房价指数月率。
周五,23:00美国2月密歇根大学消费者信心指数终值、1月新屋销售年化总数。

股指

趋势展望

中期展望

经济基本面总体向好,股指节后反弹行情仍在延续。逻辑在于:第一,中国1月新增信贷2.03万亿,社会融资规模录得3.74万亿的历史最高,M1M2剪刀差连续第7个月收窄,PPI持续回升,资金进入实体经济进一步得到验证。第二,货币政策维持稳健中性,央行上调MLFSLF及公开市场操作利率,旨在引导金融机构主动去杠杆,防控金融风险,对股指的影响有限。第三,影响风险偏好的因素总体偏多。全国两会时间窗口临近,两会期间以维稳为主,改革预期将推动风险偏好回升。欧美政治风波逐渐平息,避险情绪开始回落。不利因素在于,新股发行的速度虽有所放缓,但2月份限售股解禁规模处于年内高位,资金面难言有实质性的改善。

短期展望

节后市场情绪回暖,场外资金持续流入市场,股指春季反弹行情仍在延续。IF加权经过连续上涨,已到达0.618的黄金分割位,并在此处遇阻回落。上证指数最高反弹至3238点,之后承压回落,表明上证3250一线压力较大,即0.809黄金分割位3251。鉴于此处面临解套和获利盘的双重压力,突破或难一蹴而就,短线调整在所难免。

操作建议

保守操作

上证3250点压力较大,突破难以一蹴而就,短期或仍有反复。回调不破上证60日线,可逢低增持多单。

激进操作

 

止损止盈设置

跌破上证20日线多单止损。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

市场焦点于2月底USDA2017/18农业展望、3月末种植意向报告,以及南美关键生长期天气形势。因产量扩张预期强烈,价格趋向寻找春季低点。

短期展望

冲击年内新高后收对冲阴线,价格测得压力后存在补跌风险。关注美国农业部将在223日发布的2017年大豆和玉米播种面积预测值。

操作建议

保守操作

多单停损后观望。

激进操作

2930-2950区域停损,本季参与沽空。

止损止盈设置

波段策略详见上文。

油脂

趋势展望

中期展望

东南亚棕榈油2月以后进入增产周期,价格在近三年高位区域构筑顶部,本季油脂陷入空头市场。

短期展望

持续五日连阴下跌,确立周线级别头部。

操作建议

保守操作

200-300价差区间,菜油豆油牛市价差套利可波段增持。

激进操作

油脂空头交易逻辑在不断强化,逢反弹延续沽空,目标价格指向11月中旬低位。

止损止盈设置

豆油,空单参考停损区6800-6850。棕榈油,空单参考停损区6000-6050

白糖

趋势展望

中期展望

减产周期叠加进口管控,郑糖中期牛市基调尚未改。

短期展望

国内新糖大面积上市,市场供应压力增加,各地现货报价稳中有降,缺乏利多提振,近期郑糖或延续弱势震荡。

操作建议

保守操作

短空谨慎持有。

激进操作

逢高短空操作思路。

止损止盈设置

空单7000止损。

棉花

趋势展望

中期展望

国内市场棉花市场供需紧平衡,中长期郑棉重心仍将缓慢上移。

短期展望

现货购销清淡,市场静待3月储备棉轮出,短线郑棉或延续弱势整理。

操作建议

保守操作

短空谨慎持有。

激进操作

短线维持逢高抛空操作。

止损止盈设置

空单16000止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

中长期来看,美国经济温和复苏,就业市场保持强劲,通胀朝着2%的目标迈进,美联储加息预期在增强。在全球货币政策由宽松转向收紧这一背景下,黄金趋势性上涨缺乏基本面支持。

短期展望

上周五欧洲时段,法媒报道两位左翼总统候选人进一步协商,可能合二为一共同竞选,令市场担心反欧元的极右翼候选人勒庞胜率增加,欧洲银行股下挫,避险情绪再度升温,推动金价上涨至前期高点,随后逐渐回落。最近公布的美国经济数据表现强劲,就业市场持续走好,通胀朝着2%的目标迈进,耶伦国会证词明显偏向鹰派,将进一步提升市场加息预期。但近期黄金却重拾强势,我们认为防通胀或是背后的主要逻辑,当前国际黄金的压力位在1250美元/盎司,关注这一位置的争夺。在没有突破的情况下,空单还可持有。

操作建议

保守操作

观望

激进操作

不突破伦敦金1250美元/盎司,空单还可持有。

止损止盈设置

突破伦敦金1250美元/盎司,空单止损。

LLDPE

趋势展望

中期展望

17年新增产能较多,新增产能多集中于下半年投放,将使得供给压力增大。不过二季度检修装置较多,集中检修期间将对行情形成一定支撑。

短期展望

元宵节后下游开机率有一定幅度回升,至上周末石化库存较周初有所下降。不过前期石化库存高企,当前石化库存仍偏高。上周中连塑下滑,贸易商让利出货,市场成交价格倒挂,倒逼石化下调出厂价。装置上,上海金菲、茂名石化装置周末重启,上海石化HDPE装置周末开始检修,总体看检修装置较少。随着北方地膜需求旺季来临,预计PE下游需求将回升,关注石化库存能否进一步下降。预计连塑本周震荡向下寻求支撑,关注下方9500一线支撑。

操作建议

保守操作

有效跌破9700前多减持

激进操作

1705合约9500附近支撑较强,可逢低吸纳

止损止盈设置

多单止损9300

天胶

趋势展望

中期展望

东南亚天胶供应旺季不旺,而国内依旧停割期;与此同时,国内重卡销售维持强势,供需基本面利多市场,沪胶期价中期反弹趋势不改。

短期展望

股指松绑导致资金大幅撤出商品市场,泰国抛储传言进一步利空市场,短线沪胶有调整需求。

操作建议

保守操作

中线多单减持;

激进操作

若有效跌破20000整数关口,激进投资者逢高可轻仓短空。

止损止盈设置

激进短空21000止损。

PTA

趋势展望

中期展望

国内PTA产业链供需格局不佳,美原油指数维持于55一线震荡,PX价格大幅上涨,短期TA获得成本支撑。技术面看期价冲高回落,暴跌失守5日和10日均线,陷入阶段调整。

短期展望

上周五个交易日,TA1705合约大幅冲高回落,尽管周一期价延续上行,跳空高开高走,并助推期价周二上探至5912/吨的阶段高点,随后期价展开大幅跳水,不仅周二回吐涨幅收长上影小阳线之后,周三、周四更长阴开跌,快速回吐超200点涨幅,跌落5日和10日均线,并且拖累两者“短穿长”下行,成交和持仓量能大幅下挫,技术指标MACD呈现死叉迹象,TA短线走势悲观。TA基本面不佳,PTA工厂开工率回升,而下游聚酯工厂暴跌,织机开工维持低位,季节性淡季因素之下,PTA 的拉涨,来自美原油指数探低回升以及国际市场PX价格的拉涨,对TA形成重要成本支撑。TA短线陷入调整,目标位看向5500点。

操作建议

保守操作

空单持有

激进操作

逢高短空

止损止盈设置

空单止损位5700

黑色

趋势展望

中期展望

本周国家五部委联合下发了《关于进一步落实有保有压政策促进钢材市场平衡运行的通知》,明确20176月底前依法全面取缔生产建筑用钢的工频炉、中频炉产能,这将对钢材现货市场供给形成部分抑制,从而对钢材价格形成有力支撑。而钢厂库存自去年11月以来持续回升,除了老生常谈的淡季因素外,钢厂主动补库存也是潜在原因。同时二月份高炉开工率震荡回升,市场供给暂时未出现供不应求的局面,而由于开工率的上行空间较为有限,因此对于铁矿石和双焦的需求预期并不十分乐观,更何况铁矿石港口库存压力本就严峻。螺纹钢获基本面支撑,能够继续发力走牛,而铁矿石和双焦应当警惕需求下滑和库存高企带来的压力。

短期展望

螺纹1705在突破3340一线后维持相对高位震荡,一度触及3509/吨,仍维持于5日均线之上震荡,拉动短期均线族持续走高,成交热情高涨,持仓不断刷新高点。短线多头仍然占优,期价逼近前高3557/吨或再创高点。铁矿石1705合约在强势冲高并维持近一周高位盘整后,持仓显著下滑,螺纹若创新高则有望跟涨,否则期价中线的下挫风险仍未解除。双焦仍在下降通道中,仅短线受螺纹、铁矿的提振。

操作建议

保守操作

多单依托5日均线持有

激进操作

波段短多

止损止盈设置

螺纹多单止损3340

 

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