新纪元期货一周操盘策略20150803-0807

宏观分析 及风险提示

【宏观观察】

1.三季度中国经济面临再度下行压力

中国7月官方制造业PMI为50.0，较上月下降0.2,其中新订单指数和新出口订单指数均下跌至临界点以下。这与财新PMI初值数据的趋势基本一致，制造业内外需求再次萎缩，企业压缩用工，采购库存加速减少。整体而言，制造业仍处在去库存、去产能、去杠杆进程；下半年经济增长依旧缺乏回升动力，随着稳增长政策边际效用递减和股市走软，三季度经济面临再度下行压力。
    2.政策重心在于稳增长，但财政加力货币观望
    中央政治局7月30日会议研究当前经济形势和经济工作，强调“高度重视应对经济下行压力，高度重视防范和化解系统性风险”。从会议风向来看，经济下行异常严峻，下半年宏观政策重心在于稳增长，但调控思路明显调整：财政政策加力、货币政策观望；货币政策从全局宽松到定向宽松。同时，国企改革顶层设计方案即将出台，地方债务置换已推进3批3万亿，人民币国际化和利率市场化加快推进。
    3.美联储9月加息概率提升至50%
    美联储7月议息会议声明透露如下信息：第一，美联储对劳动力市场改善的肯定程度高于6月；第二，对通胀在中期升向2%目标抱有信心。市场普遍预期美联储有望在9月或12月首次加息，而最新的二季度GDP数据提升了9月加息概率。联邦基金利率期货显示，9月加息的可能性接近50%。
   【财经周历】
    周一，09:45中国7月财新制造业PMI终值；15:55德国7月制造业PMI终值；16:00欧元区7月制造业PMI终值；20:30美国6月核心PCE物价指数；21:45美国7月Markit制造业PMI终值；22:00美国7月ISM制造业PMI、6月营建支出月率。
    周二，12:30澳大利亚基准利率；14:00英国7月Nationwide房价指数月率；17:00欧元区6月PPI年率；20:30美国6月工厂订单月率。
    周三，09:45中国7月财新服务业PMI；15:55德国7月服务业PMI终值；16:00欧元区7月服务业、综合PMI终值；17:00欧元区6月零售销售月率；20:15美国7月ADP就业人数；20:30美国6月贸易帐；22:00美国7月ISM非制造业PMI。
    周四，14:00德国6月制造业订单月率；16:30英国6月工业产出月率；19:00英国央行基准利率；20:30美国当周初请失业金人数。
    周五，11:30日本央行公布利率决定；14:00德国6月工业产出月率、贸易帐；14:30日本央行行长黑田东彦举行新闻发布会；16:30英国6月商品贸易帐；20:30美国7月失业率、非农就业人口。
    周六，09:00中国7月贸易帐。

股指

趋势展望

中期展望

下半年宏观经济回升乏力，难以对股指形成正面驱动。而货币政策进入观望期，宽松的边际力度弱于上半年。同时美联储加息，中国存在人民币贬值与资本外流风险。股指上有压力，下有国家队救市托底，大概率在上证3200-4400箱体震荡。

短期展望

日线空头排列，周线再收大阴仍有探底需求，熊市波动特征显著。若有效跌破颈线位IF加权3607/上证3600，需防范C浪杀跌风险。

操作建议

保守操作

防御为主，轻仓观望。根据颈线位的争夺结果跟随操作，与趋势为友。

激进操作

无

止损止盈设置

颈线位IF加权3607/上证3600

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

多机构下调美豆单产和产量前景，市场等待8月13日供需报告带来的方向性指引，刨除美元因素的干扰，粕类季节性反弹上涨要求仍在。

短期展望

7月低位区域存在较强技术支撑，持稳是多单参与的重要条件，可据此参考停损。

操作建议

保守操作

可尝试多豆粕空菜粕套作，停损价差上移至550。

激进操作

逢急跌下探介入多单。

止损止盈设置

空单停损2750，多单停损2650。

油脂

趋势展望

中期展望

国际原油长期弱势存在干扰，且国内油脂需求寡淡库存有显著趋势回升，对价格形成抑制。

短期展望

跌至前期重要低位区域，有抵抗性反弹上涨的技术要求。

操作建议

保守操作

330价差停损，1月合约多菜油空豆油套作。

激进操作

空头市场寻底过程，突破性持稳5日均价是参与多单的重要条件。

止损止盈设置

豆油多单停损位5420；空单停损位5530.

黄金白银

趋势展望

中期展望

美国加息预期有所升温，下半年黄金需求或有所好转

短期展望

上周美联储声明中一如预期维持利率不变，强调就业市场取得进展，但对通胀过低显示出部分忧虑。目前美国经济活动温和扩张，就业增长强劲且失业率下滑，市场对美元后期加息预期增加。本周将公布美国非农数据，料引起市场波动，目前市场预计美国7月季调后非农就业人口料增加21.8万人，7月失业率料持平于5.3%。至收盘美黄金周K线下跌0.32%，收出小阴线，周MACD指标绿色柱扩大，短线走势偏弱。

操作建议

保守操作

观望。

激进操作

空单适量持有。

止损止盈设置

空单止损225

LLDPE

趋势展望

中期展望

煤化工新增产能进度迟缓，关注需求能否改善。

短期展望

现货面，上周周初石化厂家报价下调后，周末价格有所企稳，部分石化厂家小幅提高报价。现货市场延续弱势，本周跌幅在100-150元上下。装置上，大庆石化和辽通化工装置陆续重启，当前检修装置较少，市场供给压力增大。需求方面，农膜整体开工率仍不高，预计进入8月后期需求会有所改善。上游原油继续下行，延续偏弱，成本支撑减弱。上周塑料1509走低，周MACD指标绿色柱扩大，短期或震荡偏弱走势，偏空思路为主。

操作建议

保守操作

空单持有。

激进操作

背靠5日均线短空。

止损止盈设置

10日均线处止损。

天胶

趋势展望

中期展望

东南亚主产区割胶旺季到来，全球需求尤其是中国消费延续低迷，胶价难以摆脱低位震荡区间。

短期展望

基本面弱势依旧，宏观因素主导市场行情，虽然美联储声明消除市场短期忧虑，但国内股市走向牵动市场神经，近期胶价或跟随股市震荡。考虑到成本支撑，胶价下跌空间亦不大，继续追空风险加大。

操作建议

保守操作

稳健投资者观望为宜

激进操作

激进投资者12500下方可以轻仓试多，耐心等待下游需求回暖

止损止盈设置

激进多单12000止损

PTA

趋势展望

中期展望

久盘或跌

短期展望

TA1509合约在美原油持续阴跌的背景下，显示出较强的抗跌性，上周五个交易日期价报收三阳两阴，整体围绕横盘的短期均线族窄幅震荡。而远月1601合约则相对理性，期价再度下探至4556元/吨后随着原油回升而反弹，但并未摆脱低位区域，承压短期均线。现货方面，PX价格逆势小幅回升，预期供应将增加。部分PTA装置检修计划未转化成实际利好。期价反弹乏力，持续震荡必将作出方向选择，而承压回落的概率较大。建议逢高短空。

操作建议

保守操作

观望

激进操作

多单逢高离场

止损止盈设置

逢高短空

螺纹

趋势展望

中期展望

稳中有升

短期展望

从盘面来看，螺纹呈现近强远弱格局，显示出市场对于螺纹期价的预期仍然倾向于悲观。但短期期价增仓反弹节奏良好。基本面来看，钢厂仍在小幅减产过程中，前期抑制铁矿石价格，近期对矿石囤货需求回升，矿价涨幅甚至高于螺纹涨幅。“阅兵蓝”压力之下，河北周边短期仍然处于限产状态，螺纹反弹的基本面仍在存在。我们维持前期判断， 1900-2000元/吨的低位区域支撑显著，1510合约多单可继续谨慎持有，而1601合约则要观察2125元/的压力位能否有效突破，若突破可适当加仓多单，否则多单在2060之上继续轻仓持有。

操作建议

保守操作

多单继续持有

激进操作

1601合约突破2125元/吨则加仓多单

止损止盈设置

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