新纪元期货一周操盘策略20150525-0529

宏观分析 及风险提示

【宏观观察】

1.汇丰制造业PMI低于临界值，中国经济正经历最后一跌

中国5月汇丰制造业PMI初值49.1，处于荣枯临界值下方，虽略高于前值，但低于市场预期，产出分项仅48.4，为13个月新低，新出口订单分项大跌至46.8，外需疲软加剧。继4月之后，制造业运营环境进一步恶化，国内外需求同时疲软，制造业短期内将难以扩张。
   当前地产销量回升，但土地购置和投资低迷；人民币成为第二强势货币，出口部门受损；430政治局会议后，稳增长政策频出，但有滞后性。后续政策效果将逐渐显现，预计2季度经济和物价低位暂稳。中周期角度，中国经济正经历增速换挡期的最后一跌，2016年初将探明经济大周期的底部。
    2.货币市场利率显著下行，降息降准已是必然选项
    宽松政策终于起效，4月货币市场利率显著下行，质押式回购月加权平均利率为2.37%，较上月下行124个基点，为近5年以来的低位。但贷款名义利率仍高达6.8%左右，鉴于通胀低迷，贷款实际利率依然较高，这意味二季度仍有降息降准空间。
    3.耶伦表态今年加息，但6月加息概率不大
    美联储主席耶伦周六表示，如果美国经济能如预期恢复，今年某个时候加息是合适的。首次加息后，美联储将逐步谨慎收紧货币政策。耶伦这一表态与本周三公布的美联储4月FOMC会议纪要传递的信号一致，综合判断，美联储6月加息概率很小，如果经济企稳，美联储将在9月或12月加息，而且加息速度较慢，力度也较弱。
    【本周重要宏观事件及数据】
    周二，20:30美国4月耐用品订单月率；21:00美国3月S&P/CS房价指数年率、FHFA房价指数月率；22:00美国4月新屋销售总数年化、5月谘商会消费者信心指数。 
    周三，09:30中国4月工业企业利润；14:00德国6月Gfk消费者信心指数、4月实际零售销售月率；22:00加拿大央行基准利率。
    周四，14:00英国5月Nationwide房价指数月率；17:00 欧元区5月经济景气指数；20:30美国当周初请失业金人数；22:00美国4月成屋签约销售指数月率。
    周五，16:30英国第一季度GDP季率修正值；20:30美国第一季度实际GDP年化季率修正值；21:45美国5月芝加哥PMI；22:00美国5月密歇根大学消费者信心指数终值。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

南美产量不断被调增，北美种植进度加快天气状况良好，国内到港数量庞大等，对价格带来显著压力。

短期展望

豆粕有效跌穿年内新低，将开启新的下跌空间。

操作建议

保守操作

停损价差500，尝试参与多豆粕空菜粕套作。

激进操作

周线级别有效跌穿2600，加码空单。

止损止盈设置

5日均价为多空停损位。

油脂

趋势展望

中期展望

国内油脂库存水平偏低，限制油脂价格下滑，启动月线级别上涨。外围市场的利空因素干扰，加剧市场低位的波动空间。

短期展望

高位遇阻出现急跌，并趋于二次探底，周线调整尚未结束。

操作建议

保守操作

积极尝试多棕榈油空豆油套作交易。

激进操作

二次探底过程增持多单。

止损止盈设置

5日均价为多空参考停损位。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美国加息时点或后推至三、四季度，但年内加息预期仍存，金银总体承压。

短期展望

上周美国数据好坏参半，显示经济前景的不确定，但周五发布CPI数据则现亮点，数据显示，美国4月未季调核心CPI月率超预期上升0.3%，创2013年1月以来最大升幅，4月未季调核心CPI年率上升1.8%，高于预期1.7%的升幅，受通胀数据提振，美元指数上涨，耶伦亦预计美联储将会在年内升息。美元走强使得黄金弱势下行，至收盘美黄金周K线下跌1.74%，收出中阴线，周MACD指标红色柱小幅扩大，上方压力较大。

操作建议

保守操作

多单离场观望。

激进操作

观望。

止损止盈设置

LLDPE

趋势展望

中期展望

二季度装置检修多，资源偏紧，但后期煤化工带来的冲击仍大，关注需求能否改善。

短期展望

现货面，周末石化出厂价格多数上调，市场报价格混乱高报，市场炒作气氛浓厚，商家开始试探性拉涨报价，月底石化销售压力不大，预计下周现货价有望小幅走高。装置上，独山子石化、大庆石化、吉林石化等装置检修，下半月没有新的装置检修计划，而前期检修装置下半月部分重启，带来一定压力。成本端原油小幅震荡，对塑料缺乏有效指引。上周塑料1509探低回升，周K线收出长下影，周MACD指标红色柱缩短，预计短线走势震荡， 下周反弹阻力位为20日均线及9900附近可以适量建空。

操作建议

保守操作

观望。

激进操作

20日均线及9900附近适量建空。

止损止盈设置

10000

PTA

趋势展望

中期展望

5000-5200震荡

短期展望

TA1509合约近期走势与美原油走势相关度仍较高，但跟跌不跟涨情绪渐浓，美原油指数跌破60美元一线。期价五个交易日大幅下挫跌破5200元/吨，承压下行的5日均线不断走低，回落至5000点一线。短期均线族呈现空头排列，成交尚可持仓回落，技术指标显示空头信号。亚洲PX价格小幅回落，国内TA开工率重新步入回升节奏，下游消费采购回落。TA短期将考验5000点支撑，建议偏空操作。若跌破5000点则进一步下行100点。

操作建议

保守操作

观望

激进操作

短空

止损止盈设置

止损5150

螺纹

趋势展望

中期展望

低位震荡为主，依旧偏空思路

短期展望

期价并未如期形成头肩形顶，而是直接探至2300点一线，短期目标位达成，或展开震荡整理。中线呈下行态势，预期表现不乐观。四月全国粗钢产量创阶段新高后，螺纹钢期价出现震荡回落，铁矿石需求开始萎靡，拖累期价走低。五月上旬粗钢产量有所下降，同时钢企钢材库存量回升，港口铁矿石库存回升，钢厂铁矿石库存小幅下滑，5月均价远高于4月的51.88美元，因此预计6月钢厂成本压力大增，从而继续增加低库存运行的可能性。因此对于黑色系列来说，六月期价仍不看高，预计以低位震荡为主。建议依旧维持偏空思路。

操作建议

保守操作

观望

激进操作

空单持有

止损止盈设置

止损2370

总 部

地址: 江苏省徐州市淮海东路153号新纪元期货大厦   

电话: 0516-83831105 83831109

北京东四十条营业部

地址: 北京市东城区东四十条68号平安发展大厦407室

电话：010-84261653

常州营业部

地址：江苏省常州市武进区延政中路2号世贸中心B栋2008

电话：0519-88059972   0519-88059978

南京营业部

地址：南京市玄武区珠江路63-1号南京交通大厦9楼5-11

电话：025-84787997  84787998  84787999

杭州营业部

地址：杭州市绍兴路168号 1406-1410室

电话：0571-85817186 85817189 85817187

广州营业部

地址：广州市越秀区东风东路703号粤剧院文化大楼11层

电话：020-87750882    87750827    87750826

上海浦东南路营业部

地址：上海市浦东新区浦东南路256号1905室  

电话：021-61017393

苏州营业部

地址：苏州园区苏华路2号国际大厦六层 

电话：0512-69560998    69560988

重庆营业部

地址：重庆市江北区观音桥朗晴广场B塔8-2、8-3号

电话：023-67917658

无锡营业部

地址：无锡市南长区槐古豪庭15号7楼（214000）

电话：0510 - 82827006

南通营业部

地址：南通市环城西路16号6层603-2、604室

电话： 0513-55880598