新纪元期货一周操盘策略20160606-0610

宏观分析

    【宏观观察】
    1.制造业数据喜忧参半，经济增长或再度承压
    中国5月官方制造业PMI录得50.1（前值50.0），连续三个月位于扩张区间。分项数据显示，新订单指数回落0.3个百分点，出口订单反弹0.7个百分点，表明内需趋缓，人民币贬值对出口带动作用明显。同时公布的财新制造业PMI为49.2，较前值小幅回落，统计取样差异导致二者结果分化。
    PMI连续三个月位于分水岭之上，反映经济处于扩张区间。但新订单增长回落，表明企业投资意愿不足，内需增长放缓。中国经济增长中期仍将维持缓慢探底走势，短期回暖的持续时间可能缩短。
    2.美国5非农数据疲软，6月加息概率大降
    距美联储主席耶伦发表鹰派讲话未满一周，疲软的非农就业令市场大吃一惊，数据显示美国5月新增非农3.8万，远不及预期的16万，创近6年来最低水平。非农数据公布后，市场对美联储6月加息的预期大幅下降，联邦基金利率期货显示，美联储6月加息的概率由20%下降为6%，7月加息的概率为42%，此前为59%。考虑到6月可获得的经济数据非常有限，此外面临英国退欧公投等风险事件，我们认为6月加息的可能性不大，7月特别是9月可能是二次加息的时点。
    美国非农数据疲软，令市场对美联储加息的预期降温，美元指数暴跌。大宗商品经过1个月的调整后，有望迎来超跌反弹，投资者需把握市场波动节奏。
    【财经周历】
    本周中国5月通胀、宏观数据陆续公布，重点关注：周二凌晨0:30美联储主席耶伦讲话，周四中国CPI、PPI年率，周日中国工业增加值、消费品零售、固定资产投资。
    周一，14:00德国4月制造业订单月率；22:00美国5月就业市场状况指数；次日00:30美联储主席耶伦发表讲话。
    周二，12:30澳洲联储公布利率决议及政策声明；17:00欧元区第一季度GDP季率终值。
    周三，07:50日本第一季度GDP季率终值；16:30英国4月工业产出月率。
    周四，09:30中国5月CPI、PPI年率；14:00德国4月贸易帐；16:30英国4月商品贸易帐；20:30美国当周初请失业金人数。
    周五，14:00德国5月 CPI年率；22:00美国6月密歇根大学消费者信心指数初值。
    周日，13:30中国5月工业增加值、社会消费品零售、固定资产投资。

股指

趋势展望

中期展望

当前股指估值的决定性因素取决于风险偏好。6月风险事件较为集中，总体偏空，但这些因素已经被市场反复预期和消化。美联储6月加息概率几不存在，英国退欧公投无论结果如何，事件落地意味着利空出尽。因此我们认为，这些风险事件落地后反可促成风险偏好触底回升，基本面有望否极泰来。从时间和空间角度分析，股指已进入熊市末期，正在筑底阶段。多个窗口均指向6月，6月将形成行情重要转折点，迎来中级反弹行情。

短期展望

本周股指单日反转，周线级别底部提前确立，中级反弹行情已经展开。目前进入三浪上升的概率大。反弹第一目标暂看IF加权3400/上证3240。

操作建议

保守操作

底部提前确立，投资者应转向多头思路，逢低建多为主。

激进操作

支撑/压力：IF加权3060/3178，上证2850/2977。高抛低吸，滚动操作。

止损止盈设置

以上证2780为多单止损位。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

6月美豆种植面积报告，存在调增预期，价格在加速上涨过程中面临休整下跌。且联储议息会议临近，宏观金融风险存在进一步释放要求。

短期展望

从南美减产到需求转入北美，所带来的买兴热情被放大，市场罔顾技术超买，短期价格上涨超预期，3000为中期多空分水岭，市场波动加剧。

操作建议

保守操作

豆粕菜粕价差450-500区域，参与扩大套利。

激进操作

3000持稳继续参与多单。

止损止盈设置

豆粕趋势多单停损区域上移至2980-3000。

油脂

趋势展望

中期展望

强粕价虽对油脂形成抑制，其价格维持在月线级别强势震荡格局之中。

短期展望

周线级别反弹，上涨冲击前高。

操作建议

保守操作

菜油豆油价差突破200点，牛市价差扩大趋势，可增加配置。

激进操作

菜油突破6300-6400区域，跟进趋势多单。

止损止盈设置

趋势多单参考5日均价停损。

白糖

趋势展望

中期展望

2015/16榨季全国糖会预计新榨季食糖产量将进一步下滑，减产因素将推动郑糖长期温和反弹。

短期展望

巴西暴雨阻碍收割和付运，国际原糖持续走强；国内产销数据利好，郑糖大幅补涨；季节性需求旺季来临，后市郑糖重心仍将继续上移。

操作建议

保守操作

中线多单继续持有。

激进操作

逢调整继续加持多单。

止损止盈设置

有效跌破5600支撑，多单止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

6月英国公投，关注对避险情绪的影响。美联储加息进程及美元走势将对金价产生重要影响。

上周五之前美黄金在1200-1223区间内小幅波动，周五时公布的美国5月非农就业人数仅仅增加3.8万人，创下2010年9月以来最低每月增幅，远不及市场预期增加16.0万人。非农数据公布后美元急跌，黄金大幅上涨。最新美国联邦基金利率期货显示美联储六月加息几率仅为6%，非农公布前为19%，而且由于美议息会议在英国公投之前，因此，美国六月加息概率将很低。本周重点关注美国5月就业市场状况指数；美联储主席耶伦发表讲话；中国5月CPI。上周至收盘美黄金周K线上涨2.81%，收出长阳线，站上20周均线，周MACD指标绿色柱扩大，短线震荡偏强走势。

操作建议

保守操作

空单离场观望。

激进操作

逢低短多思路为主。

止损止盈设置

多单止损261

LLDPE

趋势展望

中期展望

6月仍有检修装置复产，但燕山石化及蒲城清洁能源计划检修，将对冲复产带来的压力，而需求有望较5月出现改观。

短期展望

上周原油窄幅震荡，聚乙烯市场行情止跌企稳，部分价格略有回涨。中韩石化、宁夏宝丰等前期检修的装置重启，不过燕山石化装置5月底开始检修，部分对冲装置复产带来的压力，总体看，供给压力略有增大。塑料下游农膜行业仍处传统淡季，农膜企业订单较少，短期备货意向较低，谨慎观望居多，实盘成交难有改观。供给压力有所增加，需求仍偏弱，不过现货价格暂稳，连塑上周强势反弹，短线有望区间震荡走势。

操作建议

保守操作

前期空单可暂离场。

激进操作

无仓暂观望。

止损止盈设置

天胶

趋势展望

中期展望

全球天胶供需过剩格局难以发生本质改变，2016年沪胶整体仍将运行于底部区域。

短期展望

5月中下旬主产区新胶将大面积开割，阶段性供应短缺缓解；受政策调控影响，地产投资热度有所衰减，而二季度中后期重卡市场进入传统的销售淡季，需求端支撑减弱，供需基本面重回宽松格局，加之仓单压力庞大，沪胶整体弱势格局难改；但缺乏新利空打压，胶价亦难跌破万点重要支撑，近期或陷入低位震荡走势。

操作建议

保守操作

高位空单继续持有。

激进操作

背靠10800加持空单。

止损止盈设置

若有效突破11000，激进空单止损。

PTA

趋势展望

中期展望

TA上下游开工率出现小幅下滑，尤其下游江浙织机负荷连续回落，令TA需求受阻。美原油50美元处存在一定压力，但EIA库存持续低于预期，原油仍将维持强势。TA暂在4500点一线之上震荡。

短期展望

TA主力1609合约上周五个交易日小幅冲高回落后，在周五大幅拉升，期价前期震荡交投始终保持在5日和10日均线之下，近一周期价有小幅向上突破之势，但有遭到减仓的破坏。由于美原油指数在50美元一线持续震荡，并且有承压回落的较大风险，因此工业品仍存较大的下行压力。从基本面来看，TA上下游开工率出现小幅下滑，尤其下游江浙织机负荷连续回落，令TA需求受阻。然而上周五TA1609合约强势拉升，长阳线一举增仓向上突破5日、10日和20日线，最高触及4690元/吨，有脱离4500点一线向上突破的技术形态。值得关注的是，周五夜盘期价在4700点关口出现减仓动作。如果持仓能够发力，期价则有超跌反弹的机会，一旦减仓则将重回4500一线。

操作建议

保守操作

突破4700点可偏多操作，否则观望。

激进操作

短线偏多

止损止盈设置

空单止损4700元/吨

黑色

趋势展望

中期展望

5月中国官方制造业采购经理人指数PMI为50.1%与上月持平，而财新PMI数据仍收于50%之下，这是连续第15个位于荣枯分水岭之下，显示出制造业活动仍在收缩。从钢材供需格局来讲，钢厂开工率稳步回升，供给稳步扩张中，房地产市场暂时较为良好，4月钢材出口量如期下滑，现货库存位于低位震荡，5月以来螺纹供需格局较1-4月由紧转松，但五月螺纹价格的大幅下挫已经对前四个月的暴涨进行了修复，并且调整幅度较深，期价在探至1900点后或展开震荡整理。吨钢利润已经巨幅下挫，目前利润水平在0-100元/吨，市场预期利润水平将进一步下滑。

短期展望

沙钢接连下调钢材出厂价令期价承压。期价在低位震荡过程中，技术面确有超跌反弹的可能，但在期价突破5周均线之前，抄底风险都是非常大的，期价短线仍未摆脱维持于2000点一线甚至更低的位置波动由于钢厂利润的巨幅回吐，钢厂开工率在本周出现小幅下滑，铁矿石需求受到一定影响，而港口库存尽管小幅回落，但仍逼近亿吨。因此黑色系列整体走势并不乐观。操作上建议空单逐步止盈，但同时不建议抄底，做多仅限短线波段！

操作建议

保守操作

空单逐步止盈

激进操作

做多仅限短线波段

止损止盈设置

空单止损位RB1610：2050元/吨

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