新纪元期货一周操盘策略20161114-1118

宏观分析

    【宏观观察】
    1.中国10月进出口数据小幅改善
    按美元计价，中国10月进口同比录得-1.4%（前值-1.9%），主要受大宗商品价格回升和企业补库存的影响；出口同比下滑7.3%（前值-10%），人民币贬值、外需回升或是主要原因。10月进出口数据小幅回暖，但不及预期，内外需是否有实质性改善有待验证。
    2.CPI温和反弹，PPI连续10个月回升
    中国10月CPI同比增长2.1%（前值1.9%），主要受去年同期低基数效应的影响；PPI同比增长1.2%（前值0.1%），连续第10个月上涨，有色金属、煤炭、原油等商品价格持续反弹是推高PPI的主要原因。
    CPI温和回升，PPI持续上涨，反映去产能、去库存取得显著成效，大宗商品价格持续反弹，企业盈利改善，经济增长有企稳迹象。鉴于通缩压力减轻，通胀水平并未偏离政府目标，央行货币政策将继续维持稳健。
    3.10月金融数据大幅回落，M1与M2剪刀差继续收窄
    中国10月新增人民币贷款6513亿（前值1.22万亿），企业贷款大幅下滑是主要原因，居民中长期贷款依旧高企。社会融资规模为8963亿，较上月的17200亿大幅下降。M2同比增长11.6%（前值11.5%），M1与M2剪刀差连续四个月收窄。表明供给侧改革取得阶段性成果，大宗商品价格回归，企业盈利改善，投资积极性有所恢复。
    4.美国大选靴子落地，特朗普获胜使得年底加息概率下降
    2016年美国大选尘埃落定，共和党候选人特朗普击败希拉里，当选美国第45任总统。虽然特朗普曾多次抨击美联储的低利率政策，但在他看来，更倾向于反对政府过多干预美联储的政策。因此特朗普执政后，不会干预当前美联储的货币政策，甚至更倾向于让市场自动修正低利率政策带来的扭曲。美国联邦基金利率期货显示，美联储12月加息的概率为36%。
    【财经周历】
    本周中国10月宏观数据，欧元区三季度经济数据，以及美国10月通胀数据将陆续公布，重点关注：周一中国10月固定资产投资、工业增加值、消费品零售，周二欧元区三季度GDP，周四美国核心CPI年率。
    周一，07:50日本三季度GDP；10:00中国 10月固定资产投资、工业增加值、社会消费品零售；18:00欧元区9月工业产出月率。
    周二，15:00德国三季度GDP年率；17:30英国10月CPI、PPI年率；18:00德国11月ZEW经济景气指数；18:00欧元区三季度GDP年率、11月ZEW经济景气指数；21:30美国11月纽约联储制造业指数、10月零售销售月率。
    周三，17:30英国10月失业人数、9月三个月ILO失业率；21:30美国10月PPI月率；22:15美国10月工业产出月率；23:00美国11月NAHB房产市场指数。
    周四，17:30英国10月零售销售月率；18:00欧元区10月CPI年率；21:30美国10月核心CPI年率、新屋开工年化、营建许可总数、当周初请失业金人数。
    周五，15:00德国10月PPI年率；23:00美国10月谘商会领先指标月率。

股指

趋势展望

中期展望

10月份以来影响股指的基本面因素在发生一些积极的变化，11月份有利因素在增多。逻辑在于：第一，经济增长先行指标房地产投资、销售及民间投资延续回升态势，PMI连续三个月位于扩张区间，企业盈利温和改善。第二，央行货币政策将继续维持中性，短期降息降准不值得期待，但无风险利率下行将边际提升股指的估值水平；第三，楼市调控政策不断收紧，部分投机资金回流股市，资金面对高股息蓝筹股形成利好；第四，影响风险偏好的有利因素在增加。国企混改、债转股、PPP等系列改革加速推进，深港通进入测试阶段，11月底有望正式开通，养老金入市进程正在有条不紊的进行；美国大选靴子落地，美联储12月加息的概率下降。

短期展望

IF加权逼近前期高点3407，成交量温和放大，多头行情正在深入。上证指数放量突破8月高点3140，并在3146-3148处形成向上跳空缺口，我们认为确立突破性缺口的可能性较大。综上，股指周线、日线级别的反弹趋势仍在延续，均线簇多头排列，向上发散，后续若能持续放量，则反弹仍有拓展的空间。维持多头思路，逢冲高分批兑现利润，调买冲卖不追涨。

操作建议

保守操作

连续反弹后，短线进入超买，获利盘有兑现的要求。维持多头思路，逢冲高分批锁定利润，调买冲卖不追涨。

激进操作

止损止盈设置

上证3250-3300多单分批止盈

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

美豆收割基近完成，丰产压力所带来的沽空动能衰竭，市场关切南美产区天气和产量前景，以及后市出口需求，豆系价格圈定季节性低价区域，将趋向筑底反弹。

短期展望

市场波动率急剧提升。商品期货交易火热场面，遭遇严厉监管风暴打击，这严重侵扰市场情绪和资金变动。预计市场激烈调整下跌后，维系震荡筑底。

操作建议

保守操作

粕类趋势空单退出。1:2头寸配比的多油空粕套利组合1100-1300区间分批止盈。

激进操作

核心波动区间2800-3000，方向突破跟进。否则维系区间内波段操作。

止损止盈设置

跌穿2770-2800区间，多单停损；升穿2970-3000区间，空单停损。

油脂

趋势展望

中期展望

元旦、春节等集中在1月份，本季需求旺季和节日备货因素，将驱动油脂价格震荡盘涨，交易重心有望持续上移。

短期展望

国内大宗商品期货市场，遭遇严监管后，商品系统性重挫下跌。预计油脂维持在高位区间震荡，不看好下跌持续的时间。

操作建议

保守操作

菜油豆油价差扩大套利可增持。

激进操作

跌穿20日平均价格，主要油脂期货合约多单减持避让。反之，急跌至此企稳，多单增持。

止损止盈设置

豆油未能持稳6600-6650区间，多单减持避让。

白糖

趋势展望

中期展望

减产周期叠加进口管控，郑糖中期牛市基调不改。

短期展望

目前国内尚未进入全面开榨期，储备糖抛售按需补充供给，下游需求亦保持稳定，基本面变化不大，短线资金关注度不高，维持高位震荡走势。

操作建议

保守操作

观望为宜。

激进操作

6700-6900区间操作。

止损止盈设置

区间上下沿止盈止损。

棉花

趋势展望

中期展望

新棉采摘接近尾声，市场供应压力不断增加，四季度郑棉重心将下移。

短期展望

由于运力问题，新疆棉出疆进度缓慢，造成市场短期供应紧张；而印度500/1000货币禁用也一定程度影响该国新棉收购，基本面利多市场。人民币贬值趋势下，资金流动性泛滥，轮番炒作商品市场，短线郑棉高位震荡反复。

操作建议

保守操作

市场风险大，无仓观望为宜。

激进操作

耐心等待期价企稳后的抛空机会。

止损止盈设置

清仓观望。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美国大选靴子落地，避险情绪降温，美联储年内加息预期再起，黄金价格或仍将承压。

短期展望

上周五，美联储副主席Stanley Fischer表示美国经济增长前景足够强劲，接近就业和通胀目标，允许美联储继续推动缓慢加息进程。这是美国大选后，首位美联储官员发表讲话，令市场对年内加息的预期再起。截止收盘，国际现货黄金大跌2.39%，跌破1250重要支撑位，报1227美元/盎司，创近5个月新低。鉴于风险事件落地，美联储加息预期升温，预计黄金走势偏空，关注伦敦金1180-1200一线支撑。

操作建议

保守操作

空单暂时离场观望

激进操作

空单适量持有，或逢反弹择机加持空单

止损止盈设置

参照伦敦金1180-1200，空单分批止盈

LLDPE

趋势展望

中期展望

检修装置较少，新增产能投放增加，供给压力增大，不过宏观面数据向好，下游包装膜需求有望改善。

短期展望

当前检修装置较少，新增产能方面，神华新疆、中天合创新增产能投产，且近期部分国外检修装置也将陆续开车，市场货源供应紧张局面将得到缓解，供给端存在一定压力。需求上，随着市场连续上涨，下游终端对高价位抵触情绪渐显，而棚膜生产旺季接近尾声，地膜需求旺季要等到12月份才开始启动，下游需求对市场利好支撑减弱。连续走强后，连塑短期存在调整要求，不过，石化库存仍处偏低水平，塑料下跌空间有限。。

操作建议

保守操作

前多暂离场。

激进操作

回调后择机建多

止损止盈设置

跌破20日均线多单止损离场

天胶

趋势展望

中期展望

全球天胶供需过剩格局难以发生本质改变，2016年沪胶整体仍将运行于底部区域。

短期展望

供给旺季特征不明显，需求依旧坚挺，基本面仍有支撑；但目前资金和情绪主导市场，易出现极端行情，短线沪胶高位仍有震荡反复。

操作建议

保守操作

清仓观望为宜；

激进操作

耐心等待期价企稳后的抛空机会。

止损止盈设置

清仓观望。

PTA

趋势展望

中期展望

PTA1701合约上周强势拉升，报收五连阳有效突破前5000一线压力位，美原油指数小幅反弹后再度回落，表现不佳，但PTA基本面出现显著好转，期价跟随商品市场普涨而上扬，但周五夜盘走向极端。

短期展望

美原油指数上周小幅反弹回探10日均线，随后再度下跌，回落至5日均线之下，周五欧美时段跌落50美元，使得TA的上行受到一定抑制。TA1701合约上周五个交易日强势拉升，五连阳突破5000元/吨的前期压力位，得益于商品的普涨和PTA产业链格局的好转。近一周PTA工厂开工率大幅下降，而下游聚酯开工率一般，而江浙织机开工率也同步回升，供需格局出现明显好转。但周五夜盘，商品市场走势极端，PTA自高位长阴暴跌，回吐上一周涨幅，下周走势难以预料，但开盘或有所恢复。操作上以波段为主，趋势性暂时缺失。

操作建议

保守操作

观望

激进操作

短线波段操作。

止损止盈设置

黑色

趋势展望

中期展望

由于吨钢生产亏损继续扩大至超过300元，引发全国高炉开工率和河北高炉开工率水平的小幅下滑，逐步影响钢材供给，同时河北重启对空气污染重点行业的生产管制。从需求端来看，房地产新开工数据不佳，月度出口也出现回落，需求端不佳。而螺纹钢周度库存重回收缩态势，短期而言，供给端的减少对期价所产生的支撑作用占一定优势，中线则并不乐观。而煤焦市场呈现显著的供不应求格局，一方面受制于煤炭限产，一方面受制于运力不足，这种局面并没有任何缓解迹象。

短期展望

螺纹1701合约整体呈现强势拉涨，涨幅扩大推动期价突破3000点整数关口。短期均线族坚挺上行，技术指标MACD仍显现红柱信号，成交量巨幅增加近500万手超过3000万手，而持仓大减，主要受到主力移仓换月以及空头减仓的影响。周线周期收长阳线报收五连阳，在上周的周报中我们曾提示，短线强势依旧，螺纹上行目标上调至3000点，本周实现阶段目标，并且在3000之上震荡加剧，下周或在波幅扩大中逐渐形成阶段顶部均线族坚挺走高。周线周期期价远离5周均线，即将出现回归。铁矿石出现由于现货可供交割量的不足以及煤焦的提振，上周出现巨幅补涨，而焦煤、焦炭价格持续拉升，高位再度飙涨同时波动出现放大，多空争夺激烈，预期本周将在极端行情中走向震荡甚至回落，但波动十分剧烈风险加大，多头不应恋战，空头不应猜顶！

操作建议

保守操作

多单离场

激进操作

逢高止盈或者轻仓试空，以波段为主

止损止盈设置

近期黑色系走势相对脱离技术盘，止损不参考技术指标，以投资者可接受风险度进行止损区域的设定。

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