受近期消息面和基本面的双重支撑，4月份，金价处于一个稳步上行通道之中，并强势突破了千五关口。上周五金价上涨走势几近疯狂，在突破了1550美元的关键阻力之后一度最高位达到了1569美元附近，上涨的幅度达到了2.4%。昨日，受奥巴马宣布本拉登已经被击毙，避险需求减弱预期影响，金价继续向上疯狂拉升最高触及1577美元附近后，瞬间暴跌达到了1545美元附近，跌幅达到了2%。

　　近期，美联储宽松货币政策尚未出现收紧的迹象与欧洲债务危机两大热点，导致了投资者避险情绪的持续升温。首先，美联储如期执行第二轮宽松之后召开的会议并未出现收紧的迹象，使得金价的走势出现脱轨。其次，欧洲债务危机不断升级：前一阶段葡萄牙债务危机尚未结束，爱尔兰的债务危机再次向欧盟发难。欧债危机的持续则更加牵动了本就不乐观的市场神经。在悲观情绪弥漫的情况下，投资者纷纷选择了黄金作为避险。这种情绪同样影响到了各国央行，在4月20日，多国央行宣布增持黄金。

　　相关历史数据研究表明，原油指数、欧元汇率对黄金产生正相关的影响。而美元指数，对黄金产生负相关的影响。近期原油指数的上升、欧元汇率持续的走强、美元指数持续疲软均利好金价上行。

　　在4月如此黄金大牛市之中，期货黄金短线的操作，仍应当注意获利回吐、回调风险和内外盘走势短时“背离”的情况。昨日，奥巴马宣布本拉登已经被击毙，市场对美元的信心增强，导致美元上涨，黄金避险需求减弱。国内期金的总体走势，是跟随外盘走势而波动。因此，操作沪金期货的投资者，可以以隔夜外盘金价作为总体的“风向标”。因为在一般情况下，隔夜外盘金价的走势，将直接引导次日上期所黄金期货的开局。不过，内盘和外盘的走势有时会出现一定程度的脱节。下面以沪金1106合约与CLNM合约4月19日行情作为“背离”出现的一个范例。

　　4月19日，外盘CLNM合约在隔夜时段大幅度拉高，一举突破1490关口，日盘则开始回调，一度回调至1488.9，随后走稳反弹重回1490上方。同日，受外盘CLNM合约在隔夜时段大幅度拉高的影响，沪金1106合约大幅度高开310.68，后在当日美元小幅上扬和原油回调的作用下开始回调，一度跌破309元每克，后小幅度收阴。沪金1106合约当日大幅高开的价差在当日几乎化为乌有，同时与外盘的背离值达-3.57元/克，走势明显弱于外盘。在4月19日的5分钟K线图中，可以看见，内盘和外盘走势的明显“背离”。笔者认为，这种“背离”出现的原因，可归结为内盘黄金的市场容量要比外盘黄金小得多。因此，当行情发生重大逆转时，内盘黄金就显得“反攻乏力”。投资者在此种“背离”出现之时，应当警觉多头陷阱。

    在当前总体国际大势下，笔者在此建议黄金期货投资者，除关注消息面所带来的影响外，同时密切关注黄金的基本面美元指数、原油指数和欧元汇率的动向。尤其应谨慎对待前文提及的“背离”和由此伴随的短期风险，牛市中操作当慎之又慎。

  【期货日报】