近期，沪铝在17000一线压力明显。目前来看，沪铝上行压力较大，短期内仍以盘整为主。

　　3月份CPI或仍处高位，货币紧缩步伐渐行渐近

　　宏观方面，各国流动性过剩面有可能得到一定遏制。3月份CPI数据即将公布，市场预计短期内央行仍有收紧流动性的必要和空间。

　　日本大地震后，原油价格和钢材价格皆有不同程度的走高，同时，国内市场粮价接近历史高点。在这种情况下，3月份CPI仍会处于高位，破“5”的概率较大，货币政策继续收紧的步调也会越来越近。

　　全球流动性宽松面或改善，抑制大宗商品上涨

　　欧洲央行近期宣布加息以应对通货膨胀。尽管特里谢表示此次央行动作并不能说明欧洲进入加息周期，但是随着全球通胀的日益严重，欧洲加息标志着欧盟加入抗击通胀的统一战线，这引发了市场对发达国家陆续退出刺激政策的猜测。在盟国通胀压力进一步加大的情况下，美联储继续推出量化宽松政策的难度就很大。全球流动性宽松环境将有可能得到一定程度的改善，而这将不利于大宗商品上涨。

　　出口退税率调整，铝价承压

　　据悉，财政部近期将对部分有色产品的出口退税率进行调整，重点集中在铅、锌、铝等能耗高、所属行业混乱分散的相关产品。其中，铝加工中的铝挤压材出口退税率将由现行的13%降低到9%。消息一出，沪铝调头向下。

　　受金融危机影响，2008年中国铝材出口量为188.1万吨，同比只增长1.5%。金融危机后，为刺激出口，2009年4月1日，国家曾将铝合金型材及异型材的出口退税率从0提高到13%。2009年6月1日起，轧制后的未进一步加工的无衬被铝箔等产品的出口退税率由13%提高到15%。在此政策的刺激下，铝材出口量逐月回升，2010年中国铝材全年出口量更是达到217.71万吨，同比大幅增长56.20%。中国海关最新统计数字显示，2011年3月份我国未锻轧铝出口量为66561吨，1—3月份为158369吨，与去年同期相比增长36.9%。外销获取退税成为众多企业的一个重要利润来源。而随着退税率的降低，将可能大大降低出口数量。而综合我国电解铝市场来看，供过于求的面仍没有改变，而一旦出口部分大幅减少则会加剧整个供需的面，进而打击铝价。

【期货日报】