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工业金属
钢价存继续上涨空间
发布时间:2016-12-01 08:37:39

          “当前钢价下跌幅度进一步收窄,后期将持续震荡上行,年底钢价有可能高于当前300~500/吨,2017年钢价将率先达到3500/吨,后期将冲击4000/吨关卡。”关于未来钢价走势,金联创分析师王思雅对记者展开了这样具象化的猜测。

焦点一:去产能

2015年下半年开始,去产能火热进行,尤其在2016年冲上风口浪尖,多家钢企被报停,多地频繁限产以缓解污染及过剩。但是从执行角度来看,2016年去产能含有较大水分,多家钢企虽然报出减产计划,但是从被淘汰、拆除的高炉来看,“僵尸企业”占大部分。日前,国资委已经全面梳理出中央企业需要专项处置和治理的“僵尸企业”及特困企业2041户,涉及资产3万亿元。可见2017年去产能不但难度升级,也是去产能关键年。从“十三五”规划升级来看,2017年去产能将上演更多的“真枪实弹”,问责制也将更加明确。

结合中国当前钢材运行环境,不难发现,多次整顿的对象多为“地条钢”等不达标企业。后期全国区域性的整顿将更为明显,重点关注江浙、山东、山西、河南、河北区域。但此时需要注意的是,往往这类企业的监管落实也存在很大难度,这就意味着2017年市场将频繁震荡。

焦点二:低库存

王思雅表示,11月钢企大幅增产的可能性已不大,尤其是临近月末,多地再爆停产事件,预计年前将持续保持这种紧张的供应格局。这在很大程度上缓解了市场到货压力。并且,令大型钢企困扰的中小型钢企目前正被严查,年前库存宽幅增加的可能性再次降低,对于现货市场来说,无疑又是利好。

焦点三:高成本

虽然当前钢价宽幅上涨,但受原材料价格不断走高影响,钢企仍面临200~500/吨亏损。所以从钢企自身角度来看,无意主动跌价。这一点,从最新出台的沙钢、河钢价格政策就可以看出,钢企挺价意愿较强。另外,虽然2017年长协煤已限价,但明显高于2016年。对于市场而言,这也是一种信号释放,未来将持续高成本运行。

焦点四:需求面

住建部近期发文,后期将大力发展装配式建筑,这就意味着钢结构需求将再次提升。发改委批复两铁路项目,投资金额近1100亿元。其中,新建北京至唐山铁路,总投资449亿元;赣州至深圳铁路,总投资641.3亿元。国家发改委印发《全国农村经济发展“十三五”规划》,提出了33个重大工程和项目。预期需求的存在,加之基本面利好的支撑,2017年钢价有继续上涨的空间。但近期频频出现工地限制施工的情况,所以未来需求的不稳定性也将越来越明显。

焦点五:期货市场信号

近期期货表现较为强势,前期本意看2600一线为低点,但无奈仍有一定差距就已迎来反弹,这与消息面的支撑有很大关系。从操作上来看,短线看涨,但要计算持仓量。目前空方的单子还没出尽,高位空单仍有较大利润空间,加上有新进空单的加入,使得未来空方顺势减持的力量与多头入场的力量合并继续推高行情。因此,关注持仓量的变化是关键,出现持仓量骤减或反方向骤增是判断趋势是否反转的关键。

王思雅表示,任何事情都有双面性,当利好完全展现出来的时候,也可能在关键时刻反扑。这里需要注意的是,2017年去产能虽然严峻,但也是分期进行,所以淡旺季规律受去产能因素影响较大。同时,随着钢价的拉涨,钢企会更加“铤而走险”地复产,这就会增加市场的不稳定性;库存虽低,除去去产能因素,另外一方面是大型企业销售渠道转换,增加了工地直供与分销,这就会增加后期风险转嫁;期货虽然看涨3500+,但是涨价的信心多在于库存较低、原材料价格持续上涨及去产能因素,各个环节紧密相扣,一旦出现偏差,结果也会收到干扰;期货方面指引性较强,但是也是被打压的重点,近两个月交易所频繁调整各个交易门槛,降温意愿明显。后期政策性指引及打压将成为关键。

整体来说,王思雅表示,钢价2017年将呈现先强后弱的格局,上半年钢价将直接看至3500~3700/吨,如果后期运行得当,极有可能冲向4000/吨大关。但是此时也需注意,当所有的观点呈现出来的时候,未来市场预期也会变得更加扑朔迷离,尤其是一旦基本面信息有所偏差,就会影响经销商操盘手段,同时也会对市场产生较大的影响。虽然看涨,但是建议企业缩短出货周期,保持提前3~5天出货的步调为上策。

来源:金融界网站