2月8日，中国央行宣布加息，自2月9日起，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。自金融危机以来，这是第三次加息。中国央行这次加息选择的时机是在春节之后的第一个工作日之前，时机选择耐人寻味，行动果断，与之前中国央行在利率调整上的逡巡不前形成了鲜明对比。

　　尽管加息势必要使得市场整体流动性受到紧缩影响，资金使用成本上升，但国内的铝价并不会就此受到负面影响而下跌。主要基于以下理由：

　　首先，在春节之前的1月份，国内铝价并未上涨。从市场基本供需面而言，由于下游加工商提前放假，导致现货市场的需求稍微并不迫切。沪铝在1月7日突然出现重挫，尽管当日收盘又重新回归，但随后一直到月末，主力1104合约都未能回归到17000元/吨之上。而节前的最后一个交易日，沪铝陡然发力，成功的收于17130元/吨。沪铝的此番表现，昭示了节后的发力行情。因春节之后将迎来消费旺季，铝价将在旺季的配合下回归上行通道。

　　国内下游的消费表现尚可。房地产行业尽管备受打压，1月份我国再次出台房地产新政，第二套房首付比例上升至6成以上，同时上海和重庆又出台了房产税政策，多重政策打压下，国内的房地产市场势必要受到影响，从国内三次房产调整政策的力度来看，中央打压房价的决心之大，意志之坚定已经无可置疑，但房地产对于铝行业而言，重要的并非是价格，而是实际竣工量，因铝主要应用于房屋装修阶段。而政策的目标主要是为了控制价格。如果价格下跌，而实际成交量能够保持稳定，甚至在保障性住房的推动下继续上升，那么房地产对于铝的需求是有增无减的。今年的汽车市场在优惠性政策退出以后，尤其是去年年底的抢购风潮过后，增速将可能减缓，但人们的汽车消费观念在近两年已经得到根本性改变：汽车将不再作为奢侈品存在，而将逐渐成为每个家庭的日用消费品。人们消费观念的改变，再加上收入水平的提高，在这两个因素作用下，尽管国内汽车优惠政策退出，但总体汽车消费仍旧可以保持乐观态势。

　　伦铝的稳固也能够为沪铝上升提供基础。春节期间，由于国内没有交易，伦铝的走势成为国内铝价的指引。春节期间，伦铝表现趋于稳定，价格稳固于2500美元/吨以上，而在国内加息之后，伦铝尽管出现下跌，但在跌至2528.75美元/吨之后随即反抽上行。伦铝的这番表现反映出铝价对于此次加息的反映有限。

　　综合来看，在未来的一个时期内，国内铝价确实要遭遇不少困难：房地产行业遭受多次打压，加息等货币紧缩性政策层出不穷，铝价的上涨面临诸多困难。但我们可以明确几点：在过去一个月内，铝价几乎没有上涨，这为其后消费旺季留下了上涨空间；产能的启动并没有在国内各大厂家全面铺开，国内社会库存持续下降的格局还没有得到改观；中国央行在政策紧缩的同时，也会注意适时利用各种货币工具对货币市场进行微调。从这几个因素看，对于铝价未来走势，我们可以保持一个谨慎乐观的预期。

【期货日报】