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能源化工
PTA市场可逢低做多
发布时间:2017-02-20 08:07:43

   春节后,PTA市场迎来“开门红”,期现货价格冲高至27个月内高位,成本支撑下市场看涨气氛较浓。

中宇资讯分析师安光认为,本波行情是成本支撑下市场炒涨气氛高涨的结果,市场心态整体偏好,卖方市场形成,炒涨行情带动追涨热情,高成本带动了需求的阶段性好转,成本转嫁及库存转移较为顺利。

减产利好之下原油价格抗跌,除非未来主要产油国分歧或美国页岩油“死灰复燃”,否则原油价格下行空间有限,给予化工市场信心。3~6月,亚洲共计将检修770万吨/PX装置,PX货少价扬预期提振市场信心,业者普遍看涨。按照2PXACP900美元/吨折算PTA成本5500/吨左右,按照2PX高点931.67美元/吨的价格折算PTA成本达到5660/吨左右。未来PX货少价扬,得益于成本支撑市场信心。安光认为,即便原油价格回落,PX仍可能与2016年上半年一样无视油价而再度炒涨。

需求层面,聚酯工厂库存不高,大厂抱团涨价挺市,市场炒涨意图明确。虽然春节后终端整体需求尚未恢复,且部分终端工厂仍有节前原料库存,导致聚酯工厂节后产销难以维持较高水平,但后期终端织机等开工负荷上升,需求回暖,且3~4月份进入传统需求旺季,需求层面不存在过多的压力。

2017年期货市场价格以普涨为主,在国家去产能及大兴基建政策之下,黑色板块期货后市再度冲高概率较大,工业品及化工品期货将延续2016年的炒涨势头,中期市场商品期货气氛依旧偏强,短暂的行情回调难掩期货多头资金的强势。节后PTA期货TA1705持仓量连创历史新高,资金参与热情高涨,期货后市震荡偏强。

当然市场也存在利空风险,PTA产业链产品涨价过快,成本持续顺利转嫁致终端用户的压力增大。2016年全年,我国纺织服装品出口总额同比下降7.5%。特朗普的贸易保护意图明确,而美国是中国最大的纺织服装出口国,未来纺织服装出口压力较大,利空可能自下而上打压化纤产业链。安光认为,长期来看,2017PTA市场的主要利空来自终端纺织服装行业。

安光表示,2月初市场需求尚未完全恢复,PTA炒涨持续性不足,期货TA1705承压5800/吨整数关口。随着2月中下旬需求恢复以及3月份亚洲PX拉开检修序幕,期货TA1705突破6000/吨整数关口的概率极大。预计中期PTA市场价格将以上涨为主,2017年上半年长线思路宜逢低做多。

来源:金融界网站