上周上海橡胶期货逐级下行。其中主力1105合约开盘40690元/吨，最高41150元/吨，最低37960元/吨，收盘38285元/吨，下跌2405元或5.91%。近日天胶基本面变化不大，短期外围因素决定沪胶价格走向。发改委针对橡胶价格严控讲话，加之在国家防通胀的压力下，天胶多头仍不敢入场。近期关注38000有效支撑性，若失效将继续下挫。若向上突破38700，将迎来小幅反弹。

    东京工业品交易所（TOCOM）橡胶期货本周跌幅创5月份来新高，因市场担忧中东和北非暴乱可能提高能源成本并导致经济复苏放缓，进而削弱用于制造轮胎的橡胶需求。TOCOM 8月橡胶期货25日一度下跌1.8%至470日圆/千克（5，738美元/公吨），收于475日圆/千克。该合约本周已经下跌9.8%，为截至5月7日当周以来的最大跌幅。

    日本橡胶贸易协会公布的最新数据显示，该国在2月10日的天然橡胶库存总计为8，292吨，较1月31日时的8，122吨增长2.1%。2月10日，日本天然乳胶库存从419吨下滑至370吨，固体合成橡胶库存从1，253吨增至1，655吨。

    国内方面，发改委近期表示，天然橡胶价格不断刷新历史高点，令下游企业承压，有关部门正在研究制定相关政策措施，打击违规炒作，抑制胶价过快上涨。报告表示，有关部门对此高度重视，正在研究制定相关政策措施，包括加强市场调控，严厉打击违规炒作行为，抑制胶价快速上涨；严格准入标准，加快淘汰落后产能。橡胶价格因此承受压力。

    中国海关总署周四公布的数据显示，中国1月天然橡胶进口量较去年同期下滑14%至147，382吨。数据显示，1月天然橡胶进口量较12月的181，542吨下滑19%。中国是全球最大的天然橡胶进口国，主要从泰国、印尼和马来西亚进口。

    总体来看，沙特政府正在安抚民众，而且表示愿意提高产量，以弥补北非产量下滑造成的缺口。中国政府已发布对于原料价格上涨忧虑，正在或将要出售一些商品，以缓解市场供应。显然，贸易商仍然愿意囤积。压力将逐渐下降，如果央行再次宣布收紧货币政策之后，市场购买热情将恢复。橡胶尚在下跌趋势，市场仍不清楚国储将要抛售的具体数额。

【中国证券报】