自1月初开始，受下游需求疲软及央行加息预期较强的压制，连塑弱势下行，一度下探至11500点下方。不过，原油价格高企带来的成本支撑，以及市场对下游农膜需求将在春节后逐步恢复的预期，使得连塑在春节前夕触底回升，重新回到12000点附近。目前国内外通胀形势加剧，大宗商品价格继续上行；国内春耕旱情严重，农膜需求或大幅增加，短期内连塑或延续节前上行走势。国际通胀形势加剧，大宗商品价格难降。春节前后，灾害天气导致的粮食价格上涨，以及埃及局势动荡引发的布伦特原油超出100美元/桶而带来的能源价格上涨，使得包括欧元区在内的越来越多的国家开始面对通胀的威胁。不少国家的央行采取了加息策略。目前投资者和交易员们预计英国央行将在5月份上调关键利率。8日晚间，中国央行宣布自9日起上调存贷款基准利率0.25个百分点。

　　随着国际国内通胀局势的蔓延，如果不能实施切实有效的防范通胀的举措，则国际大宗商品价格短期内难以下滑，相应地，包括连塑在内的国内商品价格易涨难跌。

　　灾害天气引发粮食供应忧虑，或推动农膜需求

　　最近数月，全球多地频发暴风雪、洪涝、干旱等自然灾害，严重影响多个农业大国粮食生产。异常天气正在成为引发粮食担忧的一个主要因素。

　　国际方面，去年12月底和今年1月初的洪涝灾害对澳大利亚农作物产量造成了严重的影响。荷兰合作银行已于近期将该国2010/2011年度小麦产量由早先预测的2330万吨下调至2269.7万吨。美国中西部地区作为粮食主产区，近期也遭遇严寒暴雪，严重影响冬小麦生长。

　　国内方面，除了南方在前期遭受暴雪严寒天气外，即将进入春耕季节的北方大部分地区旱情持续已经超过三个月。中国农业部最新数据显示，截至2月7日，河北、山西、江苏、安徽等八省冬小麦受旱9963万亩，占八省冬小麦种植面积的36.4%。

　　联合国粮农组织发布的1月报告显示，1月份食品价格指数刷新纪录高点至231，较去年12月环比上升3.4%，创下1990年以来的最高位。此前联合国粮农组织负责人曾警告，世界正面临另一场“粮食危机”。

　　在这样一个全球面临粮荒的氛围下，如何保证我国的粮食供应呢？这就需要国家投入大量的人力、物力和财力来保证春耕生产。因此，对包括农膜在内的农资需求也会大大增加。

　　原油价格高位振荡，成本支撑仍然坚挺

　　春节前后，受埃及局势动荡的影响，原油价格短时间内经历了大起大落的“地震”行情。1月28日、29日两天，WTI原油价格自85美元/桶水平连续大幅飙升至92美元/桶以上，日均涨幅接近4%。布伦特原油价格则超过了100美元/桶。虽然此后由于埃及局势缓解，市场对苏伊士河原油运输中断的担忧情绪缓解，加上美国原油库存持续增加，国际油价在春节期间跌幅超过2%，重新回到85美元/桶上方，但目前来看，投机买盘在85美元关口的介入热情较高，市场对原油的需求仍然强劲，这成为支撑油价的主要因素。我们认为，原油未来仍将维持在85美元/桶上方，从而给连塑在内的化工品以成本支撑。

　　总之，未来一段时间，大宗商品价格上行的步伐仍将继续，加之政府正大力支持春耕抗旱，确保粮食生产，农膜需求或得以大幅增加，进而带动连塑上涨。

【期货日报】