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一周评述
新纪元一周操盘策略(20170206-0210)
发布时间:2017-02-05 07:51:57

 

新纪元期货一周操盘策略20170206-0210

 

 

 

 

宏观分析

    【宏观观察】
    1.
中国1月制造业PMI小幅回落,但仍运行于扩张区间
   
中国1月官方制造业PMI51.3(前值51.4),连续6个月位于扩张区间,受春节假日因素的影响,制造业生产和市场需求增速有所放缓。1月财新PMI录得51(前值51.9),依然高于50枯荣线,显示制造业总体向好。
   
受春节假日因素的影响,中国官方、财新制造业PMI双双小幅回落,但连续数月运行于扩张区间,目前来看,中国经济增长延续平稳态势。但因房地产投资进入下行周期,今年经济下行压力不容小觑。
    2.
美联储2月会议维持利率不变,美国1月非农好坏参半
   
周五公布的美国1月新增非农就业22.7万人,远超预期的18万,但薪资增幅欠佳。美联储2月会议维持联邦基金利率在0.5%-0.75%不变,符合市场预期。美联储在政策声明中表示,消费者和企业的信心最近有所改善,预计通胀将在中期达到2%。此次会议并未对下次加息的时点作出暗示,市场普遍预期2017年美联储将加息两次,下次加息的时间在6月份。美国联邦基金利率期货显示,美联储3月、6月、9月加息的概率分别为42% 76.7%87.8%,我们认为美国劳动力市场已实现充分就业,2017年经济增长和通胀数据将成为美联储加息是否超预期的决定性因素。
   
【财经周历】
   
周一,15:00德国12月工厂订单月率。
   
周二,09:45中国1月财新服务业PMI11:30澳洲联储公布利率决议及政策声明;15:00德国12月工业产出月率;21:30美国12月贸易帐。
   
周四,15:00德国12月贸易帐;21:30美国当周初请失业金人数。
   
周五,17:30英国12月商品贸易帐、工业产出月率;23:00美国2月密歇根大学消费者信心指数初值。

股指

趋势展望

中期展望

经济基本面总体向好,股指节后反弹行情依然可期。逻辑在于:第一,20171月官方制造业PMI连续6个月位于扩张区间,经济延续回暖态势。第二,货币政策维持稳健中性,节前央行上调MLF利率10个基点,并于节后上调SLF、逆回购利率,旨在引导金融机构主动去杠杆,防控金融风险,对股指的估值水平影响有限。第三,新股发行的速度和规模开始放缓,但2月份限售股解禁市值依然较大,资金面难言有实质性的改善;第四,金融监管全面收紧,力度并不断加强,险资入市、银行理财、资管产品等遭遇全面去杠杆,对风险偏好形成抑制。

短期展望

春节期间特朗普签署移民禁令,引发市场恐慌,道琼斯连续两日大跌。受外盘下跌的负面冲击,节后首个交易日,期指小幅下探后逐渐企稳。IF加权跌破60日线,在10日线附近受到支撑后企稳回升。上证指数回踩20日线,受到多头抵抗后企稳反弹。受外盘下跌影响,股指小幅回调后逐渐回稳,上证指数20日线由走平开始向上运行,后反弹行情依然可期。

操作建议

保守操作

不破上证20日线,逢回调轻仓试多。

激进操作

 

止损止盈设置

跌破前期低点上证3044多单止损。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

因南美天气炒作缺乏持续性,南美产量前景压制下,豆系回升空间将受限,并存在反复测底风险。

短期展望

1月巴西大豆出口91.2万吨同比增130%2月和3月初出口439万吨预计同比增97%,国际大豆面临季节性供给压力;国内豆系基本面消息平淡,多数油厂尚未开机,内盘跟随外部市场波动。另外,央行上调SLF利率,打击节前市场交易情绪,预计价格维系震荡格局。

操作建议

保守操作

豆粕5月合约2830-2930区间内震荡,方向突破跟进。

激进操作

区间策略:2800停损,参与多头;或2950停损,参与空头。

止损止盈设置

波段策略详见上文。

油脂

趋势展望

中期展望

东南亚棕榈油坐实2016年减产规模后,其季节性减产所带来的做多动能衰减。国内节后消费偏淡,受南美油籽丰产施压,价格跟盘盘跌风险尚未解除。

短期展望

特朗普当政后,生物柴油政策存在调整风险,不利于油脂价格展望。另外,马来西亚棕榈油挺进至近四年高位后,测得技术阻力不容小视。因国内油脂节后库存水平偏低,预计价格维持震荡。

操作建议

保守操作

200-300价差区间,菜油豆油牛市价差套利可增持。

激进操作

高位价格震荡盘跌,反弹至前高区域延续沽空。

止损止盈设置

豆油为例,多单参考停损位6800,空单停损位7000

白糖

趋势展望

中期展望

减产周期叠加进口管控,郑糖中期牛市基调尚未改。

短期展望

干旱或导致2016/17年度印度糖产量减少,调查显示印度可能进口170万吨糖,ICE原糖周五跳升至两个半月高位,这将一定程度提振郑糖期货价格;但国内新糖进入集中开榨期,市场供应压力较大,郑糖上行空间亦受限,短线或维持震荡走势了,关注7000争夺情况。

操作建议

保守操作

若有效突破7000压力,空单暂时离场。

激进操作

6900下方,逢低可轻仓短多。

止损止盈设置

空单7000一线止损。

棉花

趋势展望

中期展望

国内市场棉花市场供需紧平衡,中长期郑棉重心仍将缓慢上移。

短期展望

长假期间,ICE棉花期货大幅反弹,逼近六个月高位;节后国内棉花面临补库需求,现货价格走强,周五夜盘郑棉重新站上16000整数关口,短线或维持偏强走势。

操作建议

保守操作

空单离场,逢低可轻仓试多。

激进操作

依托5日均线,尝试短多。

止损止盈设置

多单15500止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

中长期来看,美国经济温和复苏,就业市场保持强劲,通胀朝着2%的目标迈进,美联储加息预期在增强。在全球货币政策由宽松转向收紧这一背景下,黄金趋势性上涨缺乏基本面支持。

短期展望

上周五公布的美国1月新增非农就业22.7万人,远超预期的18万,但薪资增速不佳,美元指数冲高回落,国际黄金收盘站上1220美元/盎司关口。拥有2017FOMC投票权的芝加哥联储主席Charles Evans讲话表示,去年12月份预计今年加息两次,但随着形势的发展,今年可能加息三次。近期特朗普政府在贸易保护主义政策中,施压强势美元,移民禁令引发市场恐慌,避险需求升级是支撑金价走强的主要原因。特朗普执政伊始,存在各种不确定性,当前市场还没有适应这一过程,导致情绪上下起伏,国际黄金受避险情绪推动上涨,但切忌追涨,伺机布局中线空单。

操作建议

保守操作

谨慎观望,等待机会布局中线空单。

激进操作

不突破前期高点伦敦金1226美元/盎司,空单还可持有。

止损止盈设置

有效突破伦敦金1226美元/盎司,空单止损。

LLDPE

趋势展望

中期展望

17年新增产能较多,新增产能多集中于下半年投放,将使得供给压力增大。不过二季度检修装置较多,集中检修期间将对行情形成一定支撑。

短期展望

春节放假前,中期借贷便利(MLF)利率便上调,春节后第一个工作日,中国人民银行上调了逆回购利率和常备借贷便利(SLF)利率,利率的接连上调,引发市场担忧,春节后首个交易日商品普跌。成本端,因美国发动对伊朗新制裁,原油总体偏强走势,上游乙烯价格也上行,成本端支撑增加。装置上,上海金菲、兰州石化部分装置检修,当前装置检修较少,开工率较高,损失产量有限。节后石化库存为98.5 万吨,基本持平于去年,不过部分石化上调出厂价,石化稳价对市场形成支撑。节后返市商家不多,下游终端采购积极性暂时不高。预计连塑短线走势震荡,1705合约10000之下多单可适量建仓。

操作建议

保守操作

观望为主

激进操作

1705合约10000之下多单可适量建仓

止损止盈设置

多单止损9700

天胶

趋势展望

中期展望

东南亚天胶供应旺季不旺,而国内进入停割期;与此同时,国内重卡销售环比虽有下滑,但同比维持强势,需求端仍有支撑,沪胶期价中期反弹趋势不改。

短期展望

1月抛售9.8万吨橡胶后,泰国政府决定214日继续出售10万吨国储橡胶库存,这缓解了此前泰国南部洪灾引发的海外烟片胶供应紧张预期,年后第一个交易日沪胶期价大幅下挫;但随着下游需求恢复,胶价下行空间料有限。

操作建议

保守操作

中线多单谨慎持有;

激进操作

短线观望或逢高轻仓试空。

止损止盈设置

多单19000部分止损;激进短空21000止损。

PTA

趋势展望

中期展望

美原油指数近期维持在55美元获得支撑并走高。国内PTA产业链供需格局不佳,国际市场则突发利好,短期基本面得到提振。技术面看期价形成前期震荡三角形的向上突破,短期均线族呈现多头排列,表现良好。

短期展望

春节长假之前当周四个交易日,PTA1705合约报收四连阳格局,最高触及5748/吨,期价增仓向上突破震荡近一个月的三角形整理区间,并且站上5500点压力位同时刷新阶段高点,短期均线族呈现显著的多头排列,技术指标MACD呈现红柱信号,技术面看涨无疑。但基本面看国内PTA产业链格局不佳,PTA工厂开工率回升,而下游聚酯工厂和织机开工率则暴跌。季节性淡季因素之下,PTA 的拉涨,一部分来自美原油指数在55美元的支撑,另一部分来自于国际市场突发事件的推动,短期期价仍将看高一线。

操作建议

保守操作

多单持有

激进操作

短多

止损止盈设置

 

黑色

趋势展望

中期展望

2017年伊始,清除“地条钢”和“去产能”再度被提及,激起市场短期做多热情,螺纹、铁矿和双焦快速反弹,产业链利润回升,高炉开工率反弹。从需求端来看,12月房地产各项数据出炉,较上月有所好转,尤其我们最为关注的开发投资增速和房屋新开工增速均小幅回升。黑色系列的供需格局似乎出现好转,但从库存的角度上看,并不乐观。螺纹钢周度库存自11月下旬震荡回升,铁矿石港口库存在2016年最后一周终于攀升突破1.1亿吨,并且仍在上行过程中,淡季因素还是不容小觑。同时资金热度下降,黑色系商品价格上周大幅回落,盘面吨钢利润回落,高炉开工率趋于下降。因此黑色的供需仍在淡季两弱的格局中。

短期展望

尽管黑色系的供需格局仍在淡季,期价在节前四个交易日的表现惊人,螺纹、铁矿、双焦纷纷反弹,尤其铁矿1705合约一度逼近涨停,节前收关之日,更逼近前高有向上突破之意,而螺纹1705合约也跟涨重回3350一线,几乎已经破坏了前期的“头肩”形态,双焦的下行之路也戛然而止,跟随反弹。但节后第一个交易日,黑色系齐齐重挫,铁矿石主力合约显跌停,自666/吨的阶段高点瞬间跌回至600点一线,螺纹也暴跌超200点,双焦纷纷大幅收阴重回下跌通道。黑色系自2016年开始成为资金炒作的龙头商品,暴涨暴跌的节奏十分常见又着实让人难以把握。我们在前期不断提示黑色系基本面不佳,反弹没有支撑,节后的暴跌确实刺破了节前的上涨泡沫,短线或将回归调整节奏。

操作建议

保守操作

3350一线的空单可继续持有

激进操作

逢高短空

止损止盈设置

空单止损3350

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本研究报告由新纪元期货撰写,报告中所提供的信息均来源于公开资料,我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。我们力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考。本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

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