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一周评述
新纪元一周操盘策略(20170116-0120)
发布时间:2017-01-15 09:39:03

 

新纪元期货一周操盘策略20170116-0120

 

 

 

 

宏观分析

    【宏观观察】
    1.
中国12月进出口数据双双回落
   
按美元计价,中国12月出口同比录得-6.1%(前值-1.6%),海外需求疲软是出口持续低迷的主要原因。进口同比增长3.1%(前值4.7%),人民币贬值提高进口成本,从而在一定程度上抑制了进口的增长。在全球贸易收缩的背景下,2016年全年中国出口继续下滑,进口低位反弹,整体维持低位运行。
    2.
中国12CPI小幅回落,PPI涨幅扩大
   
中国12CPI同比增长2.1%(前值2.3%),蔬菜价格涨幅显著回落是拉低CPI的主要原因。PPI同比增长5.5%(前值3.3%),主要原因是人民币贬值推升部分进口商品价格,以及去产能、去库存政策效果显现,供需关系改善。
    2016
年全年CPI整体保持温和上涨,PPI持续改善,通胀并未偏离政府目标,央行货币政策将保持稳健中性,没有进一步宽松或收紧的必要性。
    3.
中国12月新增信贷、社融超预期
   
中国12月新增人民币贷款10400(前值7946)亿元,企业的中长期贷款超预期增长是主要原因。其中居民中长期贷款小幅回落,表明房地产销售确实开始下滑。社会融资规模为16300亿元,远超预期的13000亿。12M2同比增长11.3%(前值11.4%),M1M2剪刀差连续第5个月收窄,表明企业投资积极性逐渐恢复,资金脱虚向实的现象逐步改善。
    4.
美联储鸽派官员讲话支持年内加息三次
   
本周两位美联储鸽派FOMC票委发表讲话,支持年内三次加息。费城联储主席哈克讲话表示,美国经济表现相当强劲,今年三次加息是适当的,符合政策制定者之前的预期。芝加哥联储主席埃文斯表示,今年或加息3次,料中性利率维持3%左右。我们认为美国劳动力市场已接近充分就业的状态,2017年经济增长和通胀数据将成为美联储加息是否超预期的决定性因素。但考虑到今年恰逢德国、法国、意大利等欧洲重要经济体大选,风险事件较多,加息仍有推迟的可能。
   
【财经周历】
   
本周将公布中国2016年四季度GDP12月投资、消费、工业增长等重磅数据,重点关注:周三美国12CPI,周四美联储主席耶伦讲话、欧洲央行公布利率决议,周五中国四季度GDP12月固定资产投资、工业增加值、消费品零售,美国候任总统发表就职演说。
   
周二,17:30英国12CPIPPI年率;18:00德国1ZEW经济景气指数;18:00欧元区1ZEW经济景气指数;21:30美国1月纽约联储制造业指数。
   
周三,15:00德国12CPI年率;17:30英国12月失业率;18:00欧元区12CPI年率;21:30美国12CPI月率;22:15美国12月工业产出月率;23:00加拿大央行公布利率决议;次日03:00美联储发布经济状况褐皮书;04:00美联储主席耶伦发表关于货币政策目标的讲话。
   
周四,20:45欧洲央行公布利率决议;21:30欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会;主要再融资利率;21:30美国当周初请失业金人数、12月营建许可、新屋开工年化。
   
周五, 09:00美联储主席耶伦在斯坦福大学发表关于经济预期的讲话;10:00中国四季度GDP12月固定资产投资、工业增加值、社会消费品零售;17:30英国12月季调后零售销售月率;2017FOMC票委、费城联储主席哈克发言;美国总统特朗普、副总统彭斯就职典礼。

股指

趋势展望

中期展望

春节前股指震荡寻底,酝酿春季反弹行情的可能性较大。逻辑在于:第一,最新公布的中国12月进出口数据双双下滑,但信贷、社融超预期,企业中长期贷款超预期增长,资金进入实体经济逐步得到验证。第二,CPI温和上涨,PPI持续上行,通胀上升风险犹存,央行货币政策存在边际收紧的可能;第三,新股发行的速度和规模不减,1月份限售股解禁规模居高不下,将对资金面造成较大压力;第四,影响风险偏好的因素多空交织。不利因素在于,防控金融风险的政策背景下,金融监管继续强化,近期险资入市遭遇全面整改,对风险偏好形成抑制。有利因素在于,改革预期、养老金入市等利好推动风险偏好回升。

短期展望

上周股指期货短线反弹宣告结束,转入再次探底阶段。IF加权跌破20日线,5日线下穿10日线,技术指标再次走弱。创业板指数日线七连阴,再创年内新低,形成日线级别的下跌趋势。上证指数形成60分钟周期的下降通道,跌破26382780连线构成的上升趋势线,短期若不能收复,则将继续向下寻找支撑。

操作建议

保守操作

股指短线反弹结束,形成60分钟周期的下跌趋,稳健者以观望为主,等待企稳信号。

激进操作

若下探至前期低点上证3068,逢低轻仓试多博反弹。

止损止盈设置

有效跌破前期低点上证3068,多单止损。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

因南美天气炒作缺乏持续性,南美产量前景压制下,豆系回升空间将受限,并存在反复测底风险。

短期展望

利多供需报告对价格有刺激,但震荡区间难做突破,市场关切南美天气和产量前景。

操作建议

保守操作

突破性持稳2850后,价格波动上移至2850-2950区间,急涨过程多单注意了结。

激进操作

突破性持稳2950方可延续增持多单,否则多单减持避让。

止损止盈设置

豆粕空单参考停损位2950,多单参考停损位上移至2850

油脂

趋势展望

中期展望

节日备货因素结束,东南亚棕榈油坐实2016年减产规模后,其季节性减产所带来的做多动能衰减,预计价格将转入调整下跌。

短期展望

豆油、菜油20日平均价格附近料将显示强压力,价格高位震荡盘跌局面难以改变。

操作建议

保守操作

200-300价差区间,菜油豆油牛市价差套利可增持。

激进操作

前高区域或20日平均价格附近,尝试参与沽空操作。

止损止盈设置

油脂确认春节前高点,价格跌势将加剧,20日平均价格可做中期调整重要停损位。

白糖

趋势展望

中期展望

减产周期叠加进口管控,郑糖中期牛市基调尚未改。

短期展望

国内新糖进入集中开榨期,市场供应压力增加,郑糖上行乏力;但国际原糖坚挺又限制郑糖下行空间,短线或延续震荡走势。

操作建议

保守操作

高位空单可继续持有。

激进操作

维持逢高偏空操作思路。

止损止盈设置

空单7000止损。

棉花

趋势展望

中期展望

新棉供应旺季,而下游采购进入尾声,年前郑棉易跌难涨。

短期展望

期价未能有效突破15500压力,短线或重回弱势震荡。

操作建议

保守操作

高位空单持有。

激进操作

无单者维持逢高偏空操作思路。

止损止盈设置

空单15600止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美国劳动力市场已接近充分就业的状态,经济增长和通胀数据将成为美联储加息是否超预期的决定性因素,我们认为美国经济温和复苏,并不支持美联储过快加息,黄金中期看涨。

短期展望

上周五公布的美国零售销售月率上升0.6%,涨幅扩大但不及预期,国际黄金先跌后涨,展开拉锯战。此外公布的美国12月消费者信心指数为98.2,接近14年高位。PPI同比录得1.6%,创2014年以来新高,表明通胀水平逐渐接近美联储目标。春节前后是实物黄金的需求旺季,对金价形成支撑,此外特朗普财政刺激政策存在较大的不确定性,助推黄金走强。但国际金价已连续三周上涨,累计涨幅达5.59%,期间积累了大量的获利盘。下周五美国总统特朗普将发表就职演说,讲话中是否透露财政政策的相关细节仍存在较大的不确定性,当前黄金市场处于多头氛围中,不宜过度乐观。

操作建议

保守操作

参考伦敦金1200上方逢高减多。

激进操作

参考伦敦金1190-1200,轻仓试空。

止损止盈设置

突破伦敦金1210空单止损。

LLDPE

趋势展望

中期展望

检修装置较少,新增产能投放增加,供给压力增大,不过宏观面数据向好,对行情形成一定支撑。

短期展望

石化库存有所积累,中石油、中石化涨价积极性一般,成本面利好支撑有限。装置上,蒲城清洁能源LLDPE装置12日起检修,112日开车。总体上看,装置检修仍较少,开工率较高,损失产量有限,而神华新疆、中天合创新增产能投产后,产品流入市场,供给端压力有所增大。需求上,贸易商积极出货,春节前下游终端备货积极性一般,实盘成交侧重商谈。地膜需求启动缓慢,多刚需采购为主。预计连塑本周震荡偏强走势,逢低做多思路为主。

操作建议

保守操作

观望为主

激进操作

逢低做多思路为主

止损止盈设置

多单止损9500

天胶

趋势展望

中期展望

东南亚天胶供应未能如期增加,而国内进入停割期;与此同时,国内重卡销售环比虽有下滑,但同比仍维持强势,需求端仍有支撑。基本面利多市场,沪胶期价中期反弹趋势不改。

短期展望

泰国主产区遭遇洪涝灾害,ANRPC预计一季度天胶产量或下滑,短线沪胶将延续偏强走势。

操作建议

保守操作

多单继续持有,高位追多需谨慎;

激进操作

逢调整低位可介入多单。

止损止盈设置

多单20000止损。

 

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本研究报告由新纪元期货撰写,报告中所提供的信息均来源于公开资料,我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。我们力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考。本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

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