距离上一次宣布上调存款准备金率9天之后，中国人民银行19日晚间发布消息，决定11月29日起，再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行本月内连续第二次全面提高存款类金融机构人民币准备金率，也是央行今年以来第五次全面提高存款类金融机构人民币准备金率。

　　如果算上此前两次差别上调后的累积利率，此次上调之后，一些大型金融机构的准备金率已经高达18.5%至19%的历史高位。

　　央行指出，此次上调意在加强流动性管理，适度调控货币信贷投放。粗略估算，上调0.5个百分点后，央行可一次性冻结银行体系流动性3000多亿元。

　　通胀形势严峻，货币政策渐紧

　　“有点意外，这么短时间里上调了两次存款准备金率，这在历史上也少有的；此次调整，大型金融机构准备金率已调到历史高位，说明通胀形势非常严峻。”浦发银行杭州分行财富管理部总经理郭剑说，“这表明央行对国内通胀以及流动性过剩很担忧，动用货币政策组合拳来控制物价的快速上涨。”

　　国务院总理温家宝在11月17日主持的国务院常务会议上指出，必要时对重要的生活必需品和生产资料实行价格临时干预措施，以稳定市场价格。对此，郭剑认为，管理层正全面加大抗通胀力度，此举可能被市场视为政策的新信号。

　　通常，专业人士认为，存款准备金率上调后，央行会暂时缓用加息手段，以收缩货币来缓冲加息，避免市场的一系列波动。

　　“一周多时间内两次上调存款准备金率，说明管理层对资产价格上涨快速十分担忧。所以我个人认为，接下去央行可能启用加息的手段，而且加息的频率会比较快；或者说加息的幅度会比较大，可能会一次性上调0.5个百分点。”郭剑这样认为。

　　贷款更不易，投资需稳健

　　准备金率上调0.5个百分点，银行体系流动性就被冻结3000亿资金，短短一周多时间，市场因此而冻结6000亿资金，“6000亿资金对市场影响不算太大，但这在传递一个强烈的信号，接下去货币政策可能会趋紧。”深圳发展银行零售信贷风险部主管杜志良认为。

　　货币政策趋紧，是否意味着个人要向银行借钱更为不易？

　　“事实上，目前要从银行取得贷款已非常不容易，一方面，年末往往是各家银行信贷资金趋紧的时候，个人无论是申请房贷还是其他消费贷款，等待或排号的时间会比较长；而准备金率的再次上调，银行可用资金更少，这对原来趋紧的信货来说无疑更为严峻。”杜志良介绍。

　　在这种情况下，对各方投资者来说，该如何操作呢？

　　“如果是投资买房，建议不要轻易入场，信贷收紧加上贷款成本增加，投资房产的获利空间越来越窄，而风险则进一步加大，因此，建议投资者别轻易下单。”郭剑分析，“此外，前期从股市里获利丰厚的投资者，也不要轻易恋战，短期内可选择离场观望。”

　　而对于稳健投资者来说，比如习惯存款或买理财产品的投资者，应该如何选择产品呢？“如果是买理财产品，建议选择六个月以下的产品；如果是存款，则尽量选择三个月左右的期限，在加息预期十分明朗的背景下，选择中短期理财产品，尽量跟上利率上调的步伐。”杜志良分析。

　　周小川：尽可能防止热钱流入

　　据新华社就美联储第二轮量化宽松货币政策给中国带来的影响问题，中国人民银行行长周小川19日在财新峰会上表示，我国可以采取一些管理措施，尽可能地防止更多热钱流入。

　　周小川指出，中国目前的外汇管理体制是对资本项目实行管理的体制，资本项目下不正常的资本流入要么进不来，要么必须绕道而行。在绕道而行的时候，我们可以采取一些管理措施，尽可能地防止这种行为发生。

　　周小川表示，货币当局还可以采取一项措施在总量上实行对冲。“如果短期的投机性资金进来，我们希望把它放在一个池子里，并通过对冲不让它泛滥到中国的实体经济中去。等到它需要撤退的时候，我们再把它从池子里放出去。这将在很大程度上对冲掉资本异常流动对中国宏观经济的冲击。”周小川说。

　　对于当前因利率差别、货币汇率变动而出现的资金套利行为，周小川指出，经济领域不可能完全杜绝套利的现象。“对中国来说，最重要的是在宏观经济上保持基本平衡，注意防范各类风险，该对冲的要对冲掉。其次，尽量防止投机性行为，减少通过套利机会来发财的渠道。”周小川说。

 

 

【钱江晚报】