上周，金属盘面整体呈现振荡格局。市场在经历了连续的宏观大事件冲击后，美元冲破80后又迅速回落，贵金属大幅下挫，而基本金属在振荡中沉浮。目前，市场已经进入宏观影响弱周期，金属的基本面将重新主导价格。

　　受美国数据不断走好的刺激，美元在近三周内连续上涨。不过，反观美国2月工业生产指数月环比零增长，产能利用率78.7%，制造业产出环比增长0.3%，数据均低于预期，说明美国经济复苏的道路依然不平坦。

　　IMF终于批准了280亿欧元希腊第二轮救助款，欧洲的局势在上周内相对稳定，希腊的CDS赔付也未给市场带来冲击，评级机构对希腊问题采取了正面的态度，目前欧洲的焦点已经不再是希腊。

　　目前，中国正面临着外部市场萎缩的困境，也正处于经济结构转型的关键时期。温总理在今年的全国两会上重点强调了房价远没有回归到合理价位，中央坚持房地产调控决心不变。在中国经济放缓，房地产市场降温的大环境下，基本金属依然会受到拖累。

　　结合CFTC报告来看，美元的总持仓和非商业多头都在增加，美元强势基础仍在。铜总持仓和非商业多头转头向下。黄金和白银总持仓非商业多头持续下降。

　　从金属的基本面来看，随着天气转暖，工地开工增多，季节性因素将会支撑基本金属价格。目前金属现货价格坚挺，贸易商情绪乐观，出货也较为通畅，社会库存也在下降。虽然经济放缓是不争的事实，但是经济的自身修复和季节性因素将给金属价格带来支撑。

　　从目前的盘面来看，金属呈现出持续振荡的行情，市场已经进入宏观影响弱周期，金属的基本面将会主导价格，投资者需要注意各金属品种不同的基本面情况，美元依然是一个重要的风险点。建议投资者操作上以振荡思路为主。技术上，伦铜的波动区间在8100—8700美元/吨，沪铜的波动区间在58000—62000元/吨。黄金的弱势振荡格局相对明确，波动区间在1620—1720美元/盎司。