核心观点一览：
1.近期公布的经济数据边际转弱，企业盈利尚未显著改善。随着前期政策利好反复消化，市场预期逐渐向现实回归，股指整体延续高位震荡，短期或面临方向性选择。
2.美国众议院投票通过临时拨款法案，联邦政府正式结束停摆。美联储4名票委反对进一步降息，美元指数短线调整后有望继续走强，黄金谨慎看待反弹，警惕再次回落风险。
3.周四油粕共振上扬，菜油因供应紧张，逐步去库，叠加加拿大生柴政策利好消费，表现最强。市场预期美豆单产下调，豆粕收涨，菜粕跟随小幅上扬。
4.周四黑色品种主力合约涨跌互现，日内波动收窄。螺纹钢、热卷延续窄幅震荡；西芒杜投产短期影响有限，受双焦价格下跌影响，铁矿石收涨0.26%；保供预期与反内卷政策博弈下，焦煤、焦炭小幅收跌；玻璃止跌回升，纯碱受化工板块影响涨幅近2%。
5.两大机构月报均释放供应过剩信号，短线原油承压调整，关注晚间EIA库存数据。沥青被动跟跌原油，但估值偏低，短线续跌空间受限，等待冬储需求启动。下周华东装置有检修计划，PTA供应预期收紧，短线表现相对坚挺；但终端负荷开始下降，提防负反馈。供需结构略有好转，但整体驱动仍有限，乙二醇走势相对弱于聚酯板块其他品种。甲醇周产量略降，但偏弱格局延续，整数位承压震荡为主。
6.氧化铝供应过剩格局不改，库存继续累库，弱势震荡运行，关注企业减产计划。电解铝中长期需求韧性仍存，短期受到海外供应偏紧的带动再创新高，预计震荡偏强运行，关注后续库存变化情况。
7.周四多晶硅期货延续反弹，主力2601合约大涨3.69%，市场情绪显著回暖。消息面上，光伏龙头企业晶澳科技深夜发布澄清公告，正式否认网络传闻，同时多家硅片企业联合挺价，共同推动市场信心修复。短期多晶硅或维持偏强震荡格局，建议密切关注政策落地进度。
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