核心观点一览：
1.今年9月进出口增速大幅回升，主要受低基数和抢出口等因素的影响。美国再次威胁对华加征关税，外围市场全线重挫，风险偏好受到抑制，股指连续上涨后注意回调风险。
2.美国10月密歇根大学消费者信心指数和一年期通胀预期下降，强化市场对美联储年内降息的预期。此外特朗普威胁对华加征100%的关税，避险情绪再起，黄金短线再创新高，注意波动加剧风险。
3.避险情绪下，周一油脂集体走弱，上周五夜盘原油暴跌拖累，马棕9月未能如期降库，棕榈油震荡偏弱。出口需求担忧下，美豆重回10美分关口，国内双粕震荡偏弱。
4.受贸易冲突加剧影响，周一市场情绪偏弱，黑色商品主力合约整体跌多涨少。钢材库存消化缓慢，基本面矛盾凸显，螺纹钢、热卷日内下跌近1%；铁水产量支撑下，铁矿石期价相对坚挺；市场消极氛围拖累，焦煤、焦炭延续弱势运行，日内跌幅均超过1%；受双焦价格下滑影响，玻璃主力合约跌超3%，领跌黑色系，纯碱跟跌。
5.宏观情绪利空，加之供应过剩担忧，短线原油延续调整；不过俄乌局势仍不明朗，注意波动加剧风险。需求旺季特征不明显，短线沥青跟跌原油。新材料恢复中，PTA供应预期小幅增加，而终端需求刚性为主，成本重心下移，短线偏弱调整。港口延续累库，乙二醇延续弱势震荡。甲醇供需结构未改，但制裁船事件引发供应担忧，宏观提振偏强震荡。
6.氧化铝供应依旧维持在过剩格局当中，预计弱势震荡运行为主，关注后续高成本企业在亏损后是否有减产动作。沪铝在宏观宏观情绪扰动下有所回调，但需求端有所回暖，铝水比例提高铸锭量下滑，库存形成低位支撑，预计高位震荡运行为主，关注库存变化。
7.周一沪铜震荡走弱，受中美贸易摩擦激化影响，上周五夜盘一度大跌，周一日间情绪有所缓和，沪铜跌幅收窄。短期铜价受制于高库存与贸易不确定性，但在矿紧支撑和宏观宽松预期下，中长期重心仍有望上移，可逢低做多。周一多晶硅弱势延续，供给压力仍存，需求端暂缺指引，资金情绪博弈加剧，关注更多政策预期指引，期价高位或有反复。
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