自进入2011年以来，美陈豆出口不断地传出被取消的消息，或转向新豆，或干脆取消，导致美陈豆库存不断地被调高，自5月月度报告以来，2010/11年度期末库存为1.70亿蒲，而8月份则上调到2.30亿蒲，而与之相对应的是，出口的不断地调低，而关于2010/11年出口，5月份为15.50亿蒲，8月份下调到14.95亿蒲，而对于2011/12年度出口，5月份为15.40亿蒲，8月份下调到14.00亿蒲。原因当然是中国进口需求降低，中国国内控通胀而实施紧缩货币政策，压制需求，国内陈豆库存及菜油库存不断放出，豆油限价令导致国内压榨利润持续长达半年以上等，而养殖业尤其是养猪业周期性，也对中国进口大豆需求有所压制。当然也和2010年下半年以来，国际谷物不断地上涨，美豆不断拉升，国内大豆用户因担忧成本上涨以及对需求乐观，而提前订购了大量2011年到港大豆，使得进口大于国内需求。
第一，陈豆库存不断调高，出口不断调低
自5月月度报告以来，2010/11年度期末库存为1.70亿蒲，而6月份上调到1.80亿蒲，而7月份上调到2.0亿蒲，而8月份上调到2.30亿蒲，而与之相对应的是，出口的不断地调低，而关于2010/11年出口，5月份为15.50亿蒲，6月份则下调到15.40亿蒲，7月份则下调到15.20亿蒲，8月份下调到14.95亿蒲，而关于2011/12年度出口，5月份为15.40亿蒲，6月份则下调到15.20亿蒲，7月份则下调到14.95亿蒲，8月份下调到14.00亿蒲。
第二，因担忧成本提高及预期需求乐观，预定了过多的2011年到港的大豆
自2010年6月以来，国际谷物
小麦因俄罗斯干旱，小麦减产而首先发动上涨，结着
玉米跟随上涨，最后传导到大豆上，美豆自6月 900-1000美分之间的区间震荡，7月突破1000美分，涨势不断加大，到11月22日，美豆上涨到1300美分以上，随后调整，2012年春节前，美豆运行在14美元附近，而春节过后，美豆上冲到1450美分左右，进口大豆成本上升到4800元/吨左右。因担忧美豆不断地上涨，进口成本不断地提高，而且2010年中国进口需求相对较为良好，2010年全年中国总进口量达到5480万吨，使得贸易商对2011年进口需求较为良好，因此提前订购了大量地美豆，而且进口成本高达4600-4800元/吨，甚至个别超过4800元/吨。
第三，紧缩货币及养猪业周期性，油厂压榨利润长期亏损，
为了控制通胀，国内自11月23日开始实行调控以来，多次加息并调高存款准备金，开始了历史上较为严格紧缩货币政策，对国内需求打压。而因2009年下半年到2010年上半年，散户养猪业长期亏损，导致多数散户养殖业放弃养猪，对
豆粕需求打压，从而降低对大豆的进口。而进入2010年以来，豆油限价令实施，豆粕因需求而行情低迷，油厂压榨利润亏损长期亏损，截止到目前，仍未摆脱亏损的局面，严重的时候达到500-600元/吨，油厂开机水平持续偏低，大豆需求明显降低。
第四，08年收储陈豆，菜油不断地抛储，阿根廷豆油进口放开及
棕榈油大量进口
08年收储大豆，因面临陈化期限，不断地拍卖及定向销售，其中自12月3日以来，省储及移库临储大豆不断地放出，其中春节前定向销售给九三及汇福45万吨大豆，4月定向销售给益海，中粮，九三，汇福，中纺212万吨，以及目前盛传的国家再次定向销售400万吨给大型加工企业（数量可能不符）。同时抛储2008年收储的菜油，每周10万吨，价格普遍低于市场价格，因此成交情况普遍较好。期间，还有少量的豆油抛售出库。国内油脂油料抛储，也对进口大豆需求有所降低，还有阿根廷豆油进口放开，国内棕榈油大量进口，均对大豆进口需求打压。
中国作为国际大豆贸易最大的进口商（而美国为最大的出口商），其进口需求直接影响到美国出口，从而导致库存的增减。我们从一些事情现象，分析其原因，更好地理清各个事物之间的关系，为的是在以后贸易及竞争中，更好地吸取教训，借鉴经验，少走弯路。
【中国粮油信息网】
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