经济温和复苏，钢厂大幅上调出厂价格，原材料价格上涨以及节后部分工地将提前开工等多重因素均利好节后钢市。　　

　　“受宏观经济增速回暖、原材料价格上涨、钢厂大幅上调出厂价格、市场对旺季预期等因素影响，去年12月份以来，钢价在淡季出现　　伴随着菜籽和菜粕的上市，1月中上旬菜油5月合约突破前期整理平台重现10000元/吨的价格，但炒新过后，菜油难逃区间波动的命运，重新延续去年12月份的价格水平运行。笔者认为，在炒作题材比较缺乏的情况下，成本支撑仍是主导价格的关键，同时季节性因素也将使得菜油在3月份之前易涨难跌。

　　收储菜油成本支撑较强

　　国家临储菜油平均成本偏高。目前国储菜油基本上是2010年以来的菜油，总量大约为300万吨，具体来说，2010—2012年临储量分别约为30多万吨、110多万吨和150多万吨，而对应的收储成本分别约为9300元/吨、10300元/吨和11200元/吨，按此计算，国储库中的菜油成本为10600元/吨左右。按照菜油的季节性规律，4—6月份是国家抛储的季节，今年菜油抛储也不例外，可能在4月份开始。在新菜籽上市之前，国家为腾出库容采取抛售政策，很可能拉高或维持现货价格在较高的水平，以提高抛售成交率，同时实现平抑市场价格过快上涨的目的。

　　新作菜籽收储价预期上调将使得菜油成本支撑更加坚挺。从对2013年菜籽收储价格的预期来看，收储价格将在2012年的基础上再次上调。另外，由于小麦和秋菜籽之间存在争地问题，为保持粮食和油籽间平衡稳定供应，按照已公布的小麦提价幅度，国家对菜籽的收储价预估最低在5300元/吨。按照国产菜籽平均出油率34.5%，出粕率59.5%，油脚4%及加工费用，菜粕价格2500元/吨，油脚800元/吨来计算，2013年国产四级菜油成本约为11540元/吨。由此可以分析，目前国产四级菜油湖北现货价格10750元/吨已临近成本价，成本的支撑将使得菜油下方的空间非常有限。

　　进口菜油成本居高不下

　　2012/2013年度中国国产菜籽约为1260万吨，折合为国产菜油430万吨，进口菜籽293万吨，折合菜油为110万吨，再加上进口菜油113万吨，菜油对外依存度为34%，较2011/2012年度增加接近10%。可见进口菜油对国内菜油的冲击力度正在日益增强，所以菜油现货价格，特别是沿海进口地区的现货价更多体现出菜油进口成本的变化。

　　截至2月5日，加拿大进口毛菜油5月船期到国内的进口成本价已从1月初的9700元/吨上涨到10508元/吨，涨幅为8.3%。同期郑商所菜油5月合约价格上涨1%明显弱于国外，期货价格对进口成本的贴水逐渐拉大，有利于国内期货买盘的涌入。同时内外价格出现倒挂将抑制菜油的进口，减少国内菜油供应，提振国内菜油价格。

　　从国产菜籽和进口菜籽压榨利润的对比来看，1月23日，进口菜籽压榨利润从盈利转为亏损，目前亏损114元/吨，而同期国产菜籽压榨利润（湖北）反而从-230元/吨回升至-196元/吨，菜籽压榨利润内外出现背离的情况将有利于抑制菜籽的进口，并同时加快消耗国内库存。

　　2—3月份上涨的可能性较大

　　在菜籽油上市以来的五年当中，其中有四年菜籽油在2—3月份均出现持稳或上涨。一般情况下，12月份到次年1月份，菜油进入需求旺季，价格攀高并保持高价到新菜籽上市。进入4—6月份，在国家抛储以及新菜籽上市前的压力下，消费未进入强势，常常会出现低迷调整行情。技术上看，菜油5月合约目前回踩9900元/吨整数关口后受到暂时的支撑，建议在9900元/吨下方逐渐尝试性建立多单，60天线及时止损。

转自期货日报网