鸡蛋期货主力合约近期出现一波小反弹，目前上涨趋势尚不能确认。随着气温回落，蛋鸡的产蛋率有所提升，春季补栏的雏鸡已经开始产蛋，但目前鸡蛋供给偏紧的格局仍旧没有得到根本改善。目前鸡蛋期货仍较现货贴水，若下半年鸡蛋现货维持高位，鸡蛋中期上涨概率较大。

从蛋鸡养殖行业整体来看，受去年养殖行业整体亏损的影响，今年部分散户已经退出蛋鸡养殖行业，但蛋鸡养殖规模化程度有所提高。尽管目前蛋鸡养殖利润非常丰厚，达到44.5元/羽，但养殖户对禽流感疫情仍心有余悸，养殖户对于蛋鸡秋季补栏较为谨慎。同时，蛋鸡养殖行业的环保要求越来越高，日前各地区在养殖户中狠抓环保建设工作，要求在蛋鸡养殖的过程实现废水零排放、零污染。

从供需情况来看，进入9月中下旬以后，蛋鸡的产蛋率逐步提高，但目前鸡蛋供应偏紧的格局仍然没有得到根本改善，从8月份蛋鸡存栏数据来看，在产蛋鸡存栏量环比下降1.15%，同比下降22.15%，约11.17亿只；8月育雏鸡补栏量环比上涨3.7%，同比下降39.5%；8 月后备鸡环比增加5.03%，同比下降14.6%。目前部分养殖户存在延迟淘汰老鸡现象，而随着蛋价回落以及流感疫情的不确定性，养殖户可能会集中淘汰老鸡，若9、10月份养殖户大量淘汰老鸡，鸡蛋的供应可能仍会偏紧。需求面来看，目前比较平稳，但国庆节可能对鸡蛋的需求有所提振。

从现货情况来看，受前期禽流感影响，蛋鸡存栏量不足，由于饲料成本和蛋鸡苗价格持续上涨，前期蛋鸡养殖户补栏不积极，导致今年鸡蛋现货价格较高。从月度均价来看，鸡蛋现货价格走势呈现明显的季节性规律，一般9、10月份为年内高点，1、2月份为次高点，3、4月份为年内低点。根据历史走势，一般中秋节后鸡蛋现货会大幅下跌0.3-0.4元/斤，今年受鸡蛋供应偏紧的影响，鸡蛋现货中秋之后的季节性回调不及预期。目前全国鸡蛋价格基本稳定，其中主产区山东德州5.08元/斤，河北石家庄5.16元/斤，河南商丘4.97元/斤，江苏南通5.20元/斤，辽宁大连4.73元/斤；主销区广东广州5.65元/斤；北京5.27元/斤；上海5.27元/斤。

总体来说，短期来看，鸡蛋JD1501合约宽幅震荡，高抛低吸为宜。中期来看，JD1501合约存在上涨的动能，趋势多单可以逢低做多，分批建仓，但也需关注玉米、豆粕等饲料的价格以及蛋鸡苗、淘汰鸡等上下游产品的价格，同时也需参考市场情绪、多空双方持仓等因素。

        来源：中国证券报