期指四个合约本周一全线收阴，使得上周的微弱涨幅回吐殆尽。市场人士分析，主力合约升水偏低、净空单仍居高位均彰显期指弱势未改。不过，值得关注的是，向来被视作空头风向标的中证期货席位的净空单从11月16日的11906手竟然连降七天，昨日降至8886手，一定程度上透露该席位背后的机构资金空头套保意愿正在减弱。目前股指正处于历史底部区域，空头的做空动能已经有所收敛。

　　上周涨幅回吐殆尽

　　上周期指勉强收红，全周上涨10.6点,涨幅仅0.49%，改变了此前连续两周收阴的走势。但是，期指偏强走势并没有延续，昨日期指四个合约全线收阴，回吐了上周的微弱涨幅。

　　截至昨日收盘，主力合约IF1212报收于2180.2点，较上周五结算价下跌17.4点，跌幅达0.79%。其余三个合约亦同步下行，跌幅在0.7%附近。而沪深300现货指数报收于2175.60点，下跌17.08点，跌幅为0.78%，并且沪深300十大行业指数昨日亦全线下挫。

　　上海中期分析师陶勤英指出，这印证了期指处于易跌难涨的状态。而从技术上来看，除了受制于多条均线外，2200点整数大关短期仍将是期指面临的最大阻力。

　　陶勤英分析，期指昨日全天多空双方均较为谨慎，相较而言空方的主动性更为明显，而期现间的价差维持在一个较低水平也反映出市场对后市的悲观情绪。

　　昨日期指升水小幅扩大为5点，但升水幅度仍处于偏低的水平。中证期货研究部副总经理刘宾也认为，这彰显期指弱势仍明显。而从技术上来看，刘宾认为，在连续的上下影线争夺后，昨日收出中阴线回吐了上周大部分回升幅度，且失守5日均线，或给刚刚建立的一点多头动能形成打击，略微形成反弹受阻的局面。

　　“如果近期信息面继续平淡，则市场在缺乏指引的情况下反弹受阻的概率将增大。”刘宾认为。

　　国泰君安期货金融工程分析师胡江来指出，尽管上周期指小幅反弹，但昨日期指量化加权指示信号偏向看空方向，反弹能否延续还有待进一步观察。

　　空头优势有所减弱

　　尽管期指的弱势格局仍在延续，但空军主力的暗暗减仓却透露出目前在股指的底部区域，做空动能正在收敛。

　　从日内来看，空头依然占据优势。广发期货资深分析师郑亚男分析，昨日早盘空方持续布局，临近午盘时部分空方的迅速减持令指数有所回暖，接下来多空双方的观望令指数陷入震荡，尾盘空方表现出较为明显的迅速离场，持仓以2764手/十分钟的速度离场。

　　从中金所公布的持仓数据来看，空头依然略胜一筹。主力合约IF1212前二十席位中，多方减持815手，空方增持214手。郑亚男分析，持仓透露期指看空倾向相对明显，但空方不够坚决，并且从前五席位变化来看，多方前五增持543手，空方前五减持414手，前十席位多空双方均呈现不同程度的减持，多空双方均谨慎。而从累计净持仓角度，前二十席位累计净空单从7953手增加到9068手，增幅较为明显，空方力量较为明显。

　　不过，根据中金所每日公布的主力合约持仓数据及同花顺（300033）统计数据，向来被视作空头风向标的中证期货席位的净空单从11月16日的11906手连降七天，昨日降至8886手。市场人士分析，这在一定程度上反映出在大盘2000点附近，该席位背后的机构资金的空头套保需求趋于减弱，进一步做空意愿收敛。

　　东方证券金融衍生品首席分析师高子剑认为，期指不会向下破位，无需过度悲观。陶勤英亦分析，目前股指处于历史底部区域，令空头做空动能得到一定限制，短期期指下方空间或有限。

　　“沪深300ETF上周数据显示，申赎方向为净申购，周净申购额度为11万份，该数据则透露了市场一定的看多情绪”，胡江来指出。

　　11月26日主力合约IF1212主力席位前十位持仓情况

　　持多单排名 持空单排名

　　名次 会员 持多单量 比上交易日增减 名次 会员 持空单量 比上交易日增减

　　1 国泰君安 7407 218 1 中证期货 12118 －766

　　2 华泰长城 4173 178 2 海通期货6975 706

　　3 广发期货 4084 22 3 国泰君安 6494 96

　　4 南华期货3471 216 4 华泰长城 5556 －247

　　5 中证期货 3232 －91 5 广发期货 3816 －203

　　6 海通期货 2979 －668 6 申银万国 2590 －155

　　7 光大期货2673 128 7 光大期货 2502 －61

　　8 银河期货2436 －299 8 鲁证期货2458 525

　　9 申银万国 2345 －293 9 金瑞期货 2210 －55

　　10 浙商期货 2101 －210 10 国信期货2148 －145

　　汇总

　　34901 －799

　　46867 －305