时至7月下旬，又到了决定棉价波动和棉花产业发展的一个重要时间节点。这个节点有3个背景：1.纺织形势依然低迷；2.年度临时收储政策即将实施；3.新棉生长进入关键期，新陈棉花对接期来临。

　　其一，原料成本对外竞争力下降。尽管本棉花年度国家收储313万吨，但是国内外棉花价格自2011年10月份以来持续运行于收储价下方。此期间内外棉价差处于高水平（年度均值5000/吨），因此纺织业承受了较大的内外价差加大的压力。其二，主要外需目标——欧、美的经济形势，一个是债务危机愈演愈烈，一个是低位徘徊复苏乏力。我国纺织品出口增速下行的压力仍然较大。其三，成本加大。

　　国家统计局数据显示，上半年城镇居民工资性收入同比名义增长13.0％，外出务工劳动力月均收入同比增长14.9％。另外，资金紧张造成的持续利率高水平对于承压中的纺织工业来说是雪上加霜。资金紧张不仅拉高了成本，而且直接抑制纺企的正常库存，弱化了产业链的竞争力。这也是棉花年度中前期价格螺旋下跌的原因之一。可以说，目前纺织业的承压程度和持续期远大于次贷危机的2008年。

转自期货日报