“五一”假期之后，豆油期货迎来久违的反弹行情，总持仓量稳中有升，维持在100万手左右。而昨日，豆油期货价格的小幅回落加大了市场分歧，当日增仓近4.6万手，使豆油期货的总持仓量达到105.2万手，逼近2010年11月9日所创出的107.7万手历史最高持仓纪录。

　　“豆油期货持仓量持续稳定在百万手左右的历史高位，说明市场各方对当前的价格趋势分歧较大。”申银万国期货研发部负责人林迅峰表示，一方面，国内豆油需求依旧疲软，商业库存总量居高不下，与此同时，棕榈油价格的大幅下滑也压制了豆油价格回升；另一方面，国内豆油刚性需求依然存在，豆油价格的回落有望增加市场的需求，价格难再出现大幅回落。

　　在国内豆油需求疲软和商业库存持续处于高位的压制下，国内豆油价格过去3个月大幅下挫。2月4日以来，豆油期货价格累计下跌1435元/吨，跌幅达16.2%。与豆油期货遥相呼应的是，昨日国内豆油现货价格也出现了下跌，散装一级豆油均价为7450元/吨，较前一日均价下调3元；散装四级豆油均价为7692元/吨，较前一日均价下调8元；进口毛豆油均价为7151元/吨，较前一日均价下调2元。

　　“价格趋跌使得贸易商不敢大批购买，基本都是随用随采。”华东地区油脂贸易商花末朗介绍说，近段时间豆油价格持续回落，市场采购趋于谨慎，观望心态加重。

　　在中投期货豆类首席研究员于瑞光看来，终端库存居高不下，豆油价格将延续跌势。“截至上周五，国内豆油商业库存仍维持在100万吨左右的高位，而棕榈油港口库存在154万吨左右，再度创出历史新高”。

　　“过百万手的持仓规模，存在一定的市场风险。之前的2010年11月，当时豆油期货总持仓连续多日维持在100万手以上，随后豆油期货价跌仓减，价格跌幅达10%。”林迅峰说，当前市场分歧较大，投资者应重点关注本周末的USDA5月供需报告，做好自己仓位的风险控制。

来源： 期货日报