资金推动的第一阶段基差修复的驱动力已经结束，9月做仓单full curry；如果还要继续上涨，需要下游的消费驱动力

今天棉花市场大概有两类人心情不大好，第一类是空头，因为郑棉在8天内第4次出现涨停。

第二类则是他们的对手盘，原因则是发改委在盘后的突发声明：

2015/16年度储备棉投放量将保障市场需求，在市场需要的情况下，在原有200万吨投放基础上可以增加投放量。

同时明确表示，出库进度不会受公检进度影响，保障每日至少3万吨投放量。

中国棉花信息网认为，国家发改委此次声明明确了三个方面的信息：

1. 储备棉出库在市场需要的前提下保障供应

2. 储备棉出库不会因为出库复检和其他原因迟后

3. 优先安排进口储备棉轮出的同时国产棉也要投放

上海生水国际贸易有限公司研投中心经理董淑志认为，棉价后续若要继续上涨，需等待下游的消费驱动力：

资金推动的第一阶段基差修复的驱动力已经结束，9月做仓单full curry；如果还要继续上涨，需要下游的消费驱动力。

目前还没有观察到消费驱动力启动，现货实际价格上涨八百块，但主流棉纱价格并没有跟涨，布市场低迷，纺织企业利润从盈利又变成亏损，企业资金普遍紧张。尽管发改委强调敞开抛售、并提高出库效率，但商业库存较低并大部分集中兵团手里也是事实，所以在抛储真正启动前，现货大幅下跌也看不到，大概率维持高位震荡。抛储启动后，需要再观察抛储进度和兵团销售意愿。

董淑志仍然认为目前做多风险已显现：

1、仓单制作已经有利润，现货价格上涨幅度弱于期货，那么仓单预报在大幅增加、这两天增加11000吨，目前已注册和预报量总量已达5万+，后续还会继续增加；

2、下游成本传导不顺，棉纱提价落空，利润恶化抑制产能；

3、抛储启动后，抛储棉花量大，足够满足基本需求，对商业库存依赖度大幅下降；

4、5月下旬中国纺织传统消费淡季来临，并持续到8月，棉花需求趋于减弱。

来源：金融界网站